以太坊現貨ETF即將上市
經過多年的監管阻撓和修改無數次的註冊文件，以太坊現貨ETF終於進入市場。芝加哥期權交易所（Cboe）近日宣布，五支以太坊現貨ETF將於7月23日在該交易所上市，包括富達以太坊基金、富蘭克林以太坊ETF、Invesco Galaxy Ethereum ETF、VanEck以太坊ETF和21Shares Core以太坊ETF。
其他四支以太坊現貨ETF將在納斯達克或紐約證券交易所（NYSE）Arca上交易。目前這些交易所尚未發布官方公告，但預計也將於近期上市。
備受期待的上市是加密市場的決定性時刻，也是數百萬美國機構和散戶投資者的機會。這些ETF緊隨11個比特幣現貨ETF的腳步。比特幣現貨ETF自今年1月份推出以來，比特幣管理的資產已累計超過540億美元，今年已飆升47%。以下是您需要了解的有關以太坊現貨ETF的所有資訊。
什麼是以太坊現貨ETF？
ETH是以太坊區塊鏈的原生加密貨幣。從法律上講，ETH被認為是一種商品，相應的ETF將是證券，但美國SEC對此認定持保留態度。
ETF於1993年首次進入市場。這些基金匯集了一籃子證券，比如幾種不同的能源股，其價格與其追蹤的指數保持一致。它們在交易所上市，可以在市場交易時間交易，因此運作方式與股票類似。
現貨以太坊ETF將追蹤ETH的現貨（或當前）價格。這些產品使投資者無需擁有加密錢包即可獲得加密貨幣。這些ETF將以委託人信託的形式設立，這意味著投資者將擁有信託持有的ETH的份額。
由誰發行，費用是多少？
目前有八家資產管理公司計劃推出以太坊ETF，有9支以太坊現貨ETF的費用資訊已全部公布。具體如下圖：
就底層機制而言，這些基金幾乎完全相同。每隻ETF都由信譽良好的機構方發起，由合格的託管人持有現貨ETH，並依靠專業做市商的核心團隊來創建和贖回份額。這些基金的投資者保護標準相同，包括針對經紀商破產和網路安全風險的保險。
對於大多數投資者來說，決定因素是費用。九隻ETF中有八支的管理費在0.15%至0.25%之間。唯一例外的是是灰度以太坊信託（ETHE），收取2.5%的管理費。
大多數（但不是全部）以太坊ETF都暫時免除或降低費用以吸引投資者。但Greyscale Ethereum Trust與 Invesco Galaxy Ethereum ETF（QETH）是例外。
可以在哪裡購買？
簡而言之：幾乎所有主流的經紀商平台。 7月最後一週上市的每一支ETH現貨ETF都已獲得監管機構批准，可以在至少一家美國主要交易所進行交易，特別是納斯達克、紐約證券交易所（NYSE）Arca或芝加哥期權交易所（Cboe）BZX。
日常投资者并不直接在这些交易所进行交易。相反，他们依赖经纪业务平台（例如Fidelity、E*TRADE、Robinhood、Charles Schwab和TD Ameritrade等）作為中介。
一旦ETH ETF在公開交易所上市，預計所有知名經紀商和其他機構都可進行交易。
現貨以太坊ETF會提供質押服務嗎？
也許會，但短期內不會。
質押涉及將ETH存入以太坊信標鏈上的驗證者節點。質押的ETH可獲得一定比例的網路費用和其他獎勵，但如果驗證者行為不當或失敗，也有可能被「削減」——或沒收質押的抵押品。
質押之所以有吸引力，是因為能顯著提高收益。據StakingRewards.com數據，截至7月19日，年化收益率約為3.7%。
今年早些時候，包括富達、貝萊德和富蘭克林鄧普頓在內的幾家發行商尋求監管機構批准，在以太坊現貨ETF中增加質押功能。SEC拒絕了這些請求。
據參與談判的幾位匿名人士透露，歸根結底是流動性問題。質押的ETH通常需要幾天時間才能從Beacon鏈中提現。這對發行人來說是一個問題，因為他們需要根據要求及時贖回ETF份額。
知情人士表示，發行商仍在探索在現有以太坊現貨ETF中增加質押功能的方法——可能是通過維持流動性現貨ETH的「緩衝」——但可行的計劃至少還需要幾個月的時間。目前，ETH ETF還不能進行質押。
為什麼購買以太坊ETF？
比特幣和以太幣代表了底層區塊鏈的所有權單位，因此也代表了其價值。除此之外，它們之間有很大不同。
比特幣可能是一種長期對沖通脹的工具，而以太坊更接近於一種技術投資。K33 Research的高級分析師Vetle Lunde在接受採訪時表示，區塊鏈的主要前提是「消除中介機構，實現交易和借貸等金融服務的 24/7 全天候運行，以及代幣化、數字收藏品和數位身份。」
雖然目前加密市場是緊密相關的，但情況可能並非總是如此。因此，以太坊現貨ETF使投資者能夠滿足多元化投資需求。
受歡迎程度能與現貨比特幣ETF媲美嗎？
彭博ETF分析師James Seyffart表示，對以太坊現貨ETF的需求將是現貨比特幣ETF的20%。這是因為ETH的市值大約是BTC的三分之一。此外，這些ETF缺乏持有ETH的一個關鍵優勢：投資者不能質押，進而不能產生收益。但James Seyffart表示，即使規模較小，按照以往ETF發行標準衡量，它們也將“非常成功”。同樣，K33 Research預測，在開始交易的前六個月，流入量將達到40億美元，占比特幣現貨ETF的四分之一。
Cyberpunk Holdings執行長兼總裁Leah Wald在接受採訪時表示，評判成功與否，關鍵是要評估其交易六個月後的表現，而不是僅僅評估「交易開始日」和最初幾週的表現。她指出，這些產品在夏季上市，屬於交易「淡季」。此外，成功與否還應以交易量和利差來判斷，而不僅僅是流入量。因為這些指標的健康狀況預示著未來資產管理規模（AUM）的增長狀況，健康的指標會讓投資者覺得將資金配置到這些新證券中是安全的。
誰會投資它們？
機構投資者，例如避險基金、養老基金、銀行和捐贈基金。散戶投資者也可以通過直接購買，或通過財富顧問的投資組合配置。後者可能會在交易的前六個月中占據主導地位，因為根據現貨比特幣ETF的數據顯示，總AUM的80%以上來自非專業投資者。
ETF將如何影響加密市場？
如果K33對6個月內流入40億美元的預測是準確的，以目前的價格計算，意味著到今年年底，流通中的ETH將有1%被ETF持有。Lunde表示，這種持有「有利於」下半年提振ETH的價格。
歷史經驗表明，資金流入也將利好整體市場。根據K33數據，透過ETF流入比特幣的新資本在2024年將加密市值提高了46%。Lunde預計，這些產品「可以進一步擴大整體市場」。此外，比特幣ETF投資者「已被證明能夠從容應對波動，即使在深度調整期間，資金流動也很穩定」，這表明致力於長期投資的新投資者會對ETF感興趣。
最後，由於傳統金融巨頭貝萊德的參與發行，表明該公司正在深入加密領域。這為加密行業帶來了「堅實且急需的背書」。
本文合作轉載自：PANews
