這項提案被視作 MicroStrategy「21/21 方案」的執行基礎。該方案於 10 月對外公佈,預計未來三年內募集 210 億美元股權資金,以及 210 億美元固定收益產品資金,共計 420 億美元,用以購買比特幣。MicroStrategy 在官方文件中強調,增加可發行股數不僅用於該方案,也將供公司未來更廣泛的資本運用。隨著過去幾年 MicroStrategy 頻頻透過增發與發債等手段籌資買幣,市場預期若提案通過,該公司有望進一步鞏固其「比特幣第一股」地位。
在執行「21/21 方案」期間,MicroStrategy 頻繁出手增持比特幣,光 12 月就收購了 4.2 萬枚比特幣,斥資約 40 億美元。根據 Saylor Tracker 數據顯示,MicroStrategy 與其子公司合計持有 444,262 枚比特幣,總成本約 277 億美元,平均買入價為每枚 62,226 美元。雖然近來比特幣在聯準會鷹派論調下短暫回落,該公司股價年初至今仍因比特幣上漲而翻漲逾四倍,為投資人帶來可觀報酬。
對於這種「極端」的比特幣部署策略,Saylor 多次表示,相信比特幣具有長期增值潛力,能成為最佳的企業資金儲備。公司也同樣強調,持有比特幣除了提供股東更高報酬率,亦可借由各種金融工具(如衍生性金融商品或產生收益的結構)來創造穩定的現金流。新公告中更指出其比特幣年化收益目標可望於 2025 至 2027 年達到 6% 至 10%。
不過,此策略也面臨潛在風險:比特幣波動劇烈,一旦市場行情逆轉,MicroStrategy 有可能因資產淨值迅速下滑而面臨財務壓力。加上擴大量能後,公司財務槓桿亦攀高,需慎防資金周轉風險。即便如此,MicroStrategy 仍大膽前行,也為其它企業能否仿效提供一個可觀的範本。
未來,隨著該提案在特別股東會上通過與否,MicroStrategy 是否還會有下一波更大規模的比特幣購買行動,均將是市場關注焦點。若順利落實,則其持幣數量與企業市值表現,勢必再次對加密產業的信心與走勢產生深遠影響。
