儘管加密遊戲在過去一年中曾在主流市場和玩家群體中達到高峰，但相關代幣卻迅速退潮，新發行的代幣也難以獲得關注。
據Wayback Machine的數據，僅在一年前，市值前100的加密貨幣中還有6種遊戲代幣。當時，CoinGecko的遊戲代幣類別總市值為293億美元。然而，儘管期間有更多代幣推出，目前這一數字已暴跌68%，僅剩92.4億美元。
以太坊遊戲平台Immutable曾是最後的堅守者，但其代幣IMX在過去一年中大幅下跌。
根據CoinGecko的數據，2023年12月，IMX曾是全球市值第31大的加密貨幣。在當時，投資公司VanEck對Immutable表達了強烈信心，預計IMX將在2024年躋身前25名。即便在一年前的今天，IMX仍排名第34位。
然而，從那以後，IMX在過去一年內暴跌87%，原因包括加密遊戲市場的整體降溫以及美國證券交易委員會（SEC）的一項調查（Immutable最近表示該調查已結束）。
僅在過去一週，IMX就下跌了29%，相比之下，比特幣的跌幅僅為近10%。IMX成為CoinGecko前100榜單中當週跌幅最大的代幣，直到它滑出榜單，目前排名第103位。
其他曾經躋身前100的主要遊戲代幣也在過去一年中遭遇重挫。例如，Gala Games（GALA）下跌了80%（其中本週跌幅為19%），The Sandbox（SAND）在同期下跌了64%（過去7天跌幅為16%）。
那些曾經輝煌的老牌遊戲代幣，自2021年巔峰以來大幅下跌。而即便是最近推出的大型遊戲代幣，也未能逃脫困境。去年推出的Pixels（PIXEL）代幣較其峰值暴跌98%，Notcoin（NOT）下跌94%，Hamster Kombat（HMSTR）也下滑了68%。
上週，Gunzilla Games旗下熱門遊戲《Off the Grid》及其基於Avalanche L1的GUNZ網路推出了GUN token，這是數月來規模最大的遊戲代幣發行。然而，即便《Off the Grid》尚未將GUN整合進遊戲，該代幣已從峰值下跌62%。
這與2021年「邊玩邊賺」（Play-to-Earn）熱潮形成鮮明對比，當時的代表作是玩法簡單的怪物對戰遊戲《Axie Infinity》。
「2021年的加密遊戲市場可以說完全是靠敘事驅動，幾乎沒有真正的產品，除了像《Axie》這樣的少數例外，」化名為Loopify的Treeverse遊戲創始人告訴Decrypt。「而現在，幾年過去了，確實有了更多的產品，但它們仍需要時間，尚未真正進入主流市場。」
彼時，《Axie Infinity》曾一騎絕塵，但其遊戲內經濟體系、代幣價值和玩家基礎在2022年初遭遇重創。而如今，市場上湧現出一批質量更高的遊戲，其中一些遊戲吸引了數百萬玩家——儘管人氣與口碑並不總是同步。
例如，《Hamster Kombat》在去年夏天通過其「點擊即賺」（Tap-to-Earn）Telegram遊戲吸引了3億玩家，儘管遊戲玩法簡單重複。但自9月推出代幣後，玩家因價格問題紛紛離場，而開發團隊在推出後續賽季方面動作遲緩。
《Off the Grid》在去年10月成為少有的成功案例，其公開發行成為區塊鏈遊戲領域最成功的之一，並一度登頂Epic Games Store免費遊戲榜單，甚至超越了《Fortnite》。此外，農場經營遊戲《Pixels》和卡牌對戰遊戲《Parallel》也獲得了玩家的好評並吸引了不斷增長的受眾，而生存類遊戲《Crypto: The Game》則憑藉病毒式傳播成為小眾熱門。
「我其實認為加密遊戲的現狀相當穩固，」化名為Jaxie的加密遊戲戰隊GIA社區經理告訴Decrypt。「我們現在有一些優秀的遊戲開始上線，這些遊戲可能會將數百萬玩家引入加密生態系統。」
然而，急於求成的加密遊戲卻往往以失敗告終。Illuvium系列便是一個典型的例子。根據CoinGecko的數據，Illuvium的代幣（ILV）於2021年首次推出並迅速飆升至峰值1749美元，這引發了市場對該項目的巨大期待。然而，當團隊在2024年7月推出三款相互關聯的遊戲時，結果卻未能達到預期。
Illuvium的實際表現令人失望，其聯合創始人Kieran Warwick今年2月坦言，關於遊戲玩法的批評是“有道理的”，並計劃對遊戲進行全面改革。如今，ILV代幣的價格已從歷史峰值暴跌99.4%，目前僅為10.60美元。
加密遊戲行業的種種失敗案例表明，優質遊戲的研發需要時間和耐心，而那些急於推出、缺乏深度的項目，只會讓玩家失望，導致代幣價值一落千丈。
曾被寄予厚望的《Deadrop》似乎有望彌合傳統遊戲玩家與Web3之間的鴻溝。由《決勝時刻》和《光環》的前開發者以及知名主播Dr. Disrespect參與開發，這款遊戲吸引了主流玩家的目光。然而，由於開發團隊與Dr. Disrespect因涉嫌與未成年人不當對話的指控而鬧翻，工作室在今年1月資金告罄後宣布關閉。
「我認為《Deadrop》的取消對這個領域來說是一次重大挫折，」內容創作者MayorReynolds表示。「這款遊戲是少數幾個有潛力單憑遊戲本身立足，並以玩家能夠理解的方式整合Web3功能的項目之一。」
然而，遊戲項目因資金耗盡而停止運營並非個例。最近，區塊鏈遊戲生態系統Treasure因財務問題宣布大規模重組和裁員。而據Blockworks上週報導，《Shrapnel》的開發商Neon Machine也面臨資金枯竭的困境。
以太坊遊戲《The Mystery Society》的開發團隊於今年2月暫停了這款社交推理遊戲的開發，其聯合創始人Chris Heatherly直言區塊鏈遊戲行業充滿了破壞性行為。
「貪婪和愚蠢正讓幾乎所有參與者在這個領域證明自己之前就將其扼殺，」Heatherly在接受Decrypt採訪時表示。「我們需要專注於構建健康的鏈上商業模式，而不是繼續這種『代幣發行即龐氏騙局』的謬論。我認識的每一位Web3遊戲創始人都感到沮喪、疲憊，他們現在做的一切只是為了生存，但真正的信念正在日漸消散。」
隨著每一波投資熱潮湧向新的資產類別，遊戲代幣的關注度逐漸下降。這些代幣在市場上依然表現出高波動性，但最近的下跌幅度卻更加劇烈。
「加密遊戲的敘事早已消失，願意買單的投資者也隨之減少，因為加密行業本質上追隨趨勢，」Loopify在接受Decrypt採訪時說道。「即便這些遊戲的品質更高，且通過NFT、代幣或股權的形式提供了低價投資機會，市場也無法立刻對其進行有效定價。這需要時間來反映。」
Jaxie則提出了一個更為基礎的問題：加密遊戲是否真的需要自己的代幣？他認為，玩家真正關心的只是通過區塊鏈擁有自己的皮膚，而不是遊戲專屬的代幣。這些代幣雖然能夠為項目帶來投機熱潮，但一旦代幣崩盤，其負面影響足以動搖社區，並製造出難以實現的期望。
「大多數遊戲根本不應該使用自己的代幣，」他表示。「推出代幣更像是一種行銷工具或討好現有用戶的手段——別誤會，我也會去薅空投羊毛——但它並不是一個真正有用的遊戲功能代幣。」
最近，「點觸即賺」（tap-to-earn）遊戲掀起了一波代幣發行潮，每款遊戲都需要透過代幣激勵玩家不斷點擊。然而，這些代幣在發行後往往缺乏實際用途，導致價值迅速下跌。從《Hamster Kombat》到《Catizen》和《Zoo》，類似的故事一再上演。
此外，去年風靡一時的「空投即玩」（play-to-airdrop trend）模式再次將代幣分發給玩家，但玩家幾乎沒有動力長期持有這些代幣。和早期的「邊玩邊賺」（Play-to-Earn）熱潮一樣，這種模式在初期吸引了大量關注和熱情，但最終的崩盤對項目和玩家來說同樣是痛苦的。
「大多數Web3玩家其實只是加密領域的投機者，他們的目標是賺錢，」Jaxie直言。「大多數加密遊戲的生命週期只有90天，之後玩家數量就會顯著下降——那麼，為什麼要為一個你知道三個月後就會大幅萎縮的經濟體去做貢獻呢？」
