潮玩巨頭與加密傳奇幕後推手：麥剛的「另類」投資之路
Labubu 風靡全球，泡泡瑪特 3400 億港元的市值讓創辦人王甯成為河南首富。
一個段子再被大家提起：
泡泡瑪特上市前，投資人對王甯的評價是：學歷平平，沒正經上過班，說起話來表情平靜，沒感染力，團隊也沒有精英。泡泡瑪特上市後，投資人對王甯的評價是：王甯性格沉穩，話不多，喜怒不形於色，擁有「消費創業者」的許多優秀品格。
獲得同樣待遇的還有泡泡瑪特天使投資人——麥剛。
在這家潮玩巨頭崛起之前，麥剛自嘲是被主流資本圈「踢出群聊」的「另類投資人」；而當泡泡瑪特市值飆升，他又被請上「神壇」，搖身一變成為投資界的傳奇人物。
然而，麥剛的傳奇遠不止於潮玩領域。
鮮為人知的是，全球頭部加密交易平台 OKX 的創辦人徐明星也是泡泡瑪特的投資者，斬獲數千倍回報，而這一切，離不開麥剛。
麥剛也是是徐明星的伯樂，創立投資了他最早期的創業項目豆丁網，後來又聯合創辦了 OKCoin。
甚至，麥剛也是幣安聯合創始人何一的加密引路人。
2014 年，在麥剛組織的一次私人聚會上，他將當時還是節目主持人的何一介紹給了徐明星，促成了何一加入 OKCoin。隨後，何一又引薦了如今的幣安創始人趙長鵬（CZ）加入團隊，由此揭開了全球加密交易所江湖紛爭的序幕。
他的投資版圖橫跨兩個看似毫不相關的領域，卻在各自賽道上都孕育出了改變行業格局的巨頭企業，可以這樣說，麥剛不僅成就了泡泡瑪特，也一定程度上改變了比特幣。
早期比特幣布道者
「2013 年，我因為討論比特幣，被請出了兩個主流 VC 圈子的微信群。群內成員都是受過高等教育的人，我自認為自己的講授方式很專業，但是有人還是認為我在兜售什麼東西。當時我的內心感到非常失落，畢竟作為社會性動物，每個人都希望獲得認同。
這是我第一次有種被 VC 圈『拋棄』的感覺，也讓我第一次意識到有主流和非主流的圈層，以及個體認知差別。」
2021 年，麥剛在接受「家辦新智點」採訪時如此表示。
2025 年，這篇名為《麥剛：我被 VC 圈「拋棄」的這幾年》的文章再度洗版朋友圈。
此刻，泡泡瑪特市值超過 3,400 億港幣，較麥剛天使投資估值 (1,000 萬人民幣）上漲超過 2 萬倍。
此刻，比特幣價格超 10 萬美元，較 2013 年年初 20 美元的價格，上漲超過 5000 倍。
麥剛從不諱言自己的身份——中國投資界最早投資並大力普及比特幣知識的布道者。
2013 年，當大多數人不知道，或還將比特幣視為金融泡沫時，他已在全國範圍內不遺餘力地推廣比特幣知識和自己的認知理解。
加密行業 OG 申屠青春回憶，他於 2013 年 7 月遇到了著名天使投資人麥剛，無意間聊起了比特幣。
「麥剛是學金融的，他對於比特幣的看法非常到位和超前，比如國家貯備貨幣就是麥剛當時說的，現在已經成了現實。不得不說，麥剛是一位很強大的比特幣道者，他大大強化了我從業比特幣的想法，他說他投了 OKCoin，還介紹我跟除明星認識。 我當即從股市撤回所有資金，從 OKCoin 購買了 800 個比特幣，當時價格 90 美元。」
在麥剛看來，比特幣用兩句話就可以說清楚：一、比特幣是數學家、極客們、網路學家用分布式算法去模擬出了完美貨幣的屬性；二、這種屬性是用分布式強大無比的計算機的算力維護。
他將人類社會的貨幣形態分為三種：一是以貴金屬金為代表的貨幣體系，二是以政府信用為支持的信用貨幣。比特幣的出現讓人類進入了第三個貨幣時代。他強調，這三種貨幣形態將長期共存，就如同網路出現後並未完全取代傳真機和電話一樣。
關於比特幣，麥剛在 2014 年就提出了一個預言：比特幣將成為大國博弈的工具。
「我不是無政府主義者，也不是宣揚我們今天用比特幣，不用人民幣了。但是我可以告訴大家，未來短則 10 年，長則 30 年，美國會重新構建一個全球貨幣體系，而在這個全球貨幣體系裡面，美國很可能會把美元跟新的一系列資產掛鉤，這一系列新的資產包括比特幣為代表的虛擬貨幣。做到這一點之前，美國只需要做一件事情，就是在比特幣的領域獲得話語權，這話語權可能是算力、可能是儲備量、可能是定價權。請問美國做這件事情為什麼有優勢？因為美國有華爾街，這是全球精英的精英。」
這樣的表達，現在看來或許並不陌生，但請注意，該表述出自麥剛 2014 年的演講，他積極科普比特幣，是希望中國的創業者、中國的企業、普通的中國人，在比特幣領域獲得話語權。
「我希望每一個人包括政府機構應該意識到比特幣這場博弈的偉大性和複雜性，這個真正關係到我們的子孫後代。美國人在上一個世紀利用美元的強權獲得了美元的鑄幣權，讓全世界為他打工。如果美國人再利用幾十年獲得了比特幣的話語權，將會繼續讓全世界為他打工。」
或許也是出於這樣的認知，讓麥剛在 2013 年 OKCoin 成立之初，就選擇進行投資孵化。
徐明星與麥剛早於 2011 年便相識，當時徐明星是豆丁網的 CTO，而麥剛是豆丁網的天使投資人。
麥剛和他的合夥人，美國 DFJ 創始人 Tim Draper 共同作為徐明星的天使投資人，投資了 500 萬人民幣。Tim Draper 是美國著名的投資人，早期投過百度，Tesla 等。
2014 年春節，麥剛找到當時還是電視主持人的何一，請她在朋友圈發布 OKCoin 的比特幣紅包，何一欣然答應。
命運的齒輪從此開始轉動，這不僅為何一打開了比特幣世界的大門，也改變了加密世界的歷史。
春節過後，麥剛帶著 OKcoin 創始人徐明星一起組了個「答謝局」，邀請所有幫助發紅包的人聚會，就這樣，何一與徐明星碰面了。
徐明星是技術背景出身，何一擅長行銷之道，在聚會上，麥剛突然說：「哎，明星你們公司不是要找一個做市場行銷的嗎？這不正好嗎？」
散場後的第二週，何一就加入 OKcoin，成為副總裁，負責品牌建設和市場推廣。何一利用過往的電視媒體資源，加入《非你莫屬》BOSS 團為 OKcoin 做宣傳，還策劃了 OKcoin 交易所亮相紐約時代廣場一事。現在常用的拉攏 KOL 宣傳，也是何一在十年前常用的行銷方法。
此外，何一還把曾在東京證券交易所任職的趙長鵬挖到了 OKcoin 做 CTO。
麥剛這一系列看似隨意的引薦和連接，最終卻改寫了整個加密貨幣交易所的競爭格局。
此後，趙長鵬離開 OKCoin 後創立幣安，何一也隨後加入，共同將幣安打造成為全球最大的加密貨幣交易所，而 OKCoin 也成為如今全球頭部交易平台 OKX。
泡泡瑪特第一位投資人
2020 年 6 月，泡泡瑪特港股上市前半年，麥剛在創業工場公眾號上發文——《泡泡瑪特的故事：從 1,000 萬到 1,000 億》，其中 1,000 萬是麥剛天使輪投資泡泡瑪特時的估值，1,000 億則是麥剛當時對泡泡瑪特的期待。
「一千億是一個數字也是一個目標，我相信王甯所領導的泡泡瑪特團隊，有機會挑戰這個目標，成為一個國際化的公司。」
結果，泡泡瑪特上市當天就突破了千億市值，如今上市 5 年，泡泡瑪特市值更是突破 3,000 億，穩居港股明星企業之列。
回溯到 2012 年，泡泡瑪特還隻是蝸居在北京一間簡陋民宅裡的小公司。當年 5 月，創始人王甯給麥剛發了一封郵件，卻在對方信箱中靜靜躺了三個月才被發現。
這個偶然的發現，成就了一段珍貴的投資緣分。
2012 年 8 月，25 歲的王甯與麥剛首次見面。年輕的王甯穿著一條當時尚未在中國上市的潮牌短褲，這個細節讓麥剛敏銳地察覺到了他對潮流的獨特嗅覺。從首次會面到簽約投資，整個過程僅用了短短五天。
2012 年 8 月 10 日，麥剛支付了第一筆投資款，累計 200 萬元，成為泡泡瑪特的第一位天使投資人。
據 36kr 報導，簽完投資協議後兩人去了五道口的一家酒吧，一片嘈雜聲中，始終“很平和”的王甯突然抬高了點聲音：「麥哥，你今天投資我，如果我是周傑倫，你就是吳宗憲。」
後來談及投資原因，麥剛表示真正觸動他的是王甯身上展現出的特質：「從容、冷靜、乾淨和不唬弄」。
在當時大多數投資人和創業者都聚焦電商，認為線下零售業是反趨勢的環境下，麥剛和王甯卻堅信線下零售市場依然存在巨大機會，尤其是那些富有設計感、能觸動人情感的潮流產品。
對王甯而言，這筆投資的意義非比尋常。在拿到投資後，他第一時間給父親打了電話：「爸，從今天開始你孩子就是千萬富翁了，因為我持有的股份價值 1,000 萬了。」
作為一個對讚揚比較吝嗇的投資人，麥剛在投資一年後就在朋友圈對王甯做出了高度評價，「年輕有為，胸有大志，中國未來零售業一定有他的位置」。
然而，除了麥剛，資本市場並沒有多少人真的看好王甯和泡泡瑪特。
王甯幾乎見遍了所有的投資人和 FA，不僅拜訪了財務機構，甚至連光線傳媒、奧飛這樣的產業資本都去見過，但每次都是乘興而去、敗興而歸。
一個典型的例子是湖南衛視旗下的基金，在盡調很久後仍未投資，最後一次會面時甚至對王甯說：「這麼千載難逢的機會怎麼會輪到你們呢？」
融資不斷受挫，也導緻泡泡瑪特長期處於資金緊張的局面，曾經公司帳上甚至只剩不到 100 萬元，連發工資都成問題。
「網路上流傳的融資資訊是不準確的，很多數字都是公司在後期發展順利後，股東間進行的股權轉讓，並不是公司的融資，公司發展歷程中從外部融到的資金總額其實是非常少的。在泡泡瑪特發展的早期，融資是很困難的。基本上大部分知名的投資機構都曾看過這個案子，我也不知道，是什麼原因沒有進行投資。」
麥剛後來回憶稱，王甯在融資受挫期間內心曾有過的煎熬他能感同身受，但在面對艱難的時候，他都依然能感覺到王甯內心的自信和對公司價值的篤信。
2020 年泡泡瑪特上市當晚，36Kr 一篇題為《泡泡瑪特市值破千億背後：一場中國大基金的集體失手》的文章洗版整個創投圈，也是一種情緒的宣洩和態度的表達。
這種情景，恍如玄幻仙俠小說中的勵志劇情——一度被視為「廢柴」的男主最終一鳴驚人，讓所有曾經看低他的人汗顔不已。
在麥剛看來，王甯多次融資受挫可能是泡泡瑪特發展過程中非常重要的一個磨練，沒有這個磨練的話，泡泡瑪特可能就走不到現在這一步。
「第一，因為沒有融資，泡泡瑪特在花每一分錢的時候都非常謹慎；第二，公司一直在尋找突破點，逼迫創始人不斷去思考。」
麥剛一直是一個反風口論的人，他認為泡泡瑪特因為沒有獲得大規模的融資，基本沒有過多媒體曝光，也從來沒有成為風口上的企業，後來反而成為了創造風口（開創行業）的神話。
麥剛其人
看到這裡，或許你會更加好奇，麥剛究竟是怎樣一個人，主流 VC 眼中的「異類」為何能同時拿到泡泡瑪特、比特幣、OKCoin 這種大結果？
1996 年，麥剛從中國人民大學畢業後便投身創投行業，是中國最早一批從事風險投資的人。
2001 年，他赴美國加州大學（UCLA）攻讀 MBA，期間獲得加州大學創業大賽第一名以及全美大學創業大賽第五名。在美國期間，他遇到了他的“吳宗憲，與矽谷創投界教父 Tim Draper 結緣，由此進入美國矽谷創投圈。
「Tim draper 是我的導師，以前的老闆，是我最早的天使投資人，非常感謝他，當年栽培了我，投資我當年的公司。」
2005 年，他與 Tim Draper 共同創辦了創業工場（VenturesLab），這是國內最早的創業孵化器的機構之一。
與主流 VC 截然不同，麥剛選擇了一條「另類」的投資道路。
他從未對外募集過基金，始終堅持用自有資金進行投資。在他看來，當前風險投資行業存在「規模詛咒」——很多大基金為了提高投資命中率採取「撒錢模式」，這種做法往往會降低 LP 的回報率。創投行業最佳的運作模式是小團隊「作坊式」打法——由一個領頭人帶著三五個精兵，深耕細作，在二十個項目中爭取有三五個能跑出來。
對於風口，他持謹慎態度。他認為創業者和投資人更應該關注機會的本質，而不是盲目追逐。他總結出三個驗證「公式」來判斷項目：
- 你的公司解決了什麼問題？
- 誰是你的競爭對手？
- 為什麼你會贏？
基於豐富的創業和投資經驗，麥剛對網路創業進行了模式劃分，提出了著名的「滑鼠和水泥理論」。
第一種是「滑鼠模式」，即純網路模式，代表是早期的搜尋引擎、社區網站等，特點是創業者主要通過電腦就能開展業務；
第二種是「滑鼠加水泥模式」，如 58 同城、去哪裡等，這類企業透過網路獲取流量，再將流量轉化為傳統行業的商業價值；
第三種是「水泥加滑鼠模式」，典型代表如小米、黃太吉等，這些企業本質是傳統行業，但充分運用網路特性進行創新。
或許你會認為大學畢業就做 VC 的麥剛更多是一個理論家，缺少創業經驗，但他還有另一個身份——連續創業者。
1999 年，麥剛在浦東科創期間投資了當年中國大學生創業大賽中勇奪第一名的易得方舟，也正是因為這個項目，麥剛廣結良緣，和眾多創業者開啟了連續創業之旅。
2003 年，麥剛與易得方舟創始人之一馬雲共同創辦億友並任 CEO。公司獲得了矽谷大佬 Tim Draper，日本富豪光通信董事長等人的天使投資，後被法國上市公司 Meetic 收購。
2005 年，麥剛作為天使投資了易得方舟創始人之一童之磊創辦的中文在線上，2015 年 1 月該公司在 A 股創業闆成功上市。
2006 年，麥剛與易得方舟創始人之一魯軍一起創辦了後來中國最大的 O2O 客戶關係軟體公司通卡，後被騰訊收購。2007 年，麥剛還與曾經在億友實習過的 Jonathan Lin 共同創辦了曾經全球最大的中文文件分享網站豆丁網。
2010 年，和通卡的另外一個創始人鄧煜共同投資創辦中國最大的智慧電視內容聚合服務商——泰捷。
2013 年，與豆丁網 CTO 徐明星共同投資創辦了比特幣交易平台——OKCoin。
看似神奇的創業經歷，背後其實有一條清晰的線索：「善待他人，廣結善緣」。
「人生就是你跟你周圍的朋友們的整個關係的延續，所以善待朋友，善待他人，才能成就自己，當然要識人，交到爛人是害了自己。我想不管是創業還是投資，到最後你會發現，回饋給你的，我認為其實是你的人品，或者說你的人品的放大效應。」麥剛曾經說道。
但，最讓我動容的還是一個細節。
20 年前，麥剛在創立創業工場的時候，自己設計 Logo、搭建了網站，並在公司官網寫下了這段話：或許你一生的目標就是創辦成功的企業，但是最終在你的墓誌銘上留下的卻是「仁慈的父親（母親）」、「一生最愛的伴侶」、「慷慨的朋友」，而不是「偉大的 CEO」。你會發現，帶不走的是功名和財富，留下來的是情感和回憶。
如今，這段話依然還在首頁。
本文合作轉載自：深潮
