暫時性利多，微策略股價上漲5%
美國財政部與國稅局（IRS）發布一項的稅務指南，為持有大量數位資產的企業帶來暫時性的利多。根據該指南，企業在計算企業替代最低稅負（CAMT）時，無需計入數位資產的未實現損益，被視為可以讓微策略（現名：Strategy）掃除數十億美元的潛在稅負。
受此消息激勵， Strategy（股票代碼：MSTR）股價收漲5.02%，報338.41美元。
CAMT新規釋疑，加密貨幣帳面損益免稅
在這份長達71頁的文件中， 監管機構明確指出，企業帳面上的數位資產價值波動，不應納入CAMT的課稅計算基礎。
CAMT是美國於2022年設立的稅制，針對年收入超過10億美元的企業，無論其應稅收入為何，都需繳納至少15%的帳面收入稅。
外媒《Bitcoin Magazine》指出，之前的會計準則（FASB）要求企業對加密貨幣持股採市價計價制度，代表帳面上的浮動盈虧都需認列。
這項規定引發業界極大擔憂，因為雖然股票的未實現收益被排除在CAMT之外，但數位資產卻沒有明確豁免，可能導致企業只是因為資產升值，就需繳納鉅額稅款。
微策略曾在今年六月向投資人示警，預期未來可能需支付CAMT相關稅負。如今，這項不確定性已暫時消除。
微策略董事長Michael Saylor也在X平台上發文證實：「根據財政部與國稅局昨日發布的暫行指南，微策略預期不會再因為持有比特幣的未實現收益而被課徵CAMT。」
加密稅務掃除潛在隱憂，產業遊說見效
道明證券旗下TD Cowen的分析師Lance Vitanza認為，國稅局昨天的行動，移除了微策略一個重大的潛在隱憂， 否則該公司明年起可能面臨數十億美元的現金稅務責任，且此負擔會隨著比特幣價格上漲而持續增加。
事實上，國稅局的這項改變並非偶然，而是產業數月遊說的成果。
今年五月，微策略與加密貨幣交易所Coinbase曾聯名致信財政部，主張對未實現的加密貨幣收益課稅既不公平也違憲，且會將美國企業推向海外，而美國參議員Cynthia Lummis也致信做出同樣的呼籲。
DAT公司興起，但背後隱憂值得關注
微策略迎來暫時性的稅務利多，也讓市場再度關注近年興起的數位資產儲備公司（Digital Asset Treasury, DAT）風潮。
越來越多上市公司轉型為加密貨幣金庫，其持有的資產也從比特幣拓展至以太坊和Solana等其他主流加密貨幣。
但這套玩法，也開始出現潛在的結構性問題。《The Block》分析指出， 一些加密貨幣的基金會或早期貢獻者，可能會利用DAT結構，將其未解鎖的代幣換取具流動性的公司股票。
這樣就能規避傳統的鎖倉期，達成提早套現的目的，並可能導致加密貨幣專案團隊與投資人之間的誘因錯位。
因此《The Block》認為，DAT模式的可持續性，取決於這些公司是真心長期持有資產，或只是作為內部人士的精緻脫手機制。
Blockchain.com執行長Peter Smith預測，未來將出現更多DAT公司，但他也預言，在所謂的DAT熱潮失去動力後，這些公司將出現大規模整合。
本文授權轉載自《加密城市》
