2026年AI影響力依舊強勁
「AI熱潮」、「全球股市強勁上漲」、「聯準會降息」、「貿易不確定性」無疑是貫穿今年全年的幾大關鍵字。隨著2025年接近尾聲，華爾街投行已開始發布對明年全球經濟和市場的展望。
在經歷2025年美國及全球市場的亮眼表現後，投資者迫切想要知道，本輪上漲行情還有多少後勁。
美國銀行全球研究部（Bank of America Global Research）日前在一份報告中預測，全球經濟將以超出投資者預期的勢頭邁入2026年。該行還預計，美國和中國的經濟增長將更強勁，人工智慧（AI）驅動的投資將持續，市場領頭羊將發生輪動。
「儘管市場擔憂情緒未消，但我們團隊仍然看好經濟和人工智慧。」美銀全球研究部負責人Candace Browning表示。
她指出，外界對AI泡沫即將破裂的擔憂屬於 「過度誇大」，並預測2026年美國和中國的國內生產總值（GDP）增速將高於市場共識預期。
美國銀行對2026年的十大重磅預測
1. 美國GDP增速將高於市場共識預期
美國銀行對2026年美國經濟增長的展望，比市場整體預期更為樂觀。
美銀高級經濟學家Aditya Bhave預測，明年美國年化GDP增速將達2.4%。驅動因素包括《大而美法案》帶來的財政支持、《減稅與就業法案》激勵措施的恢復、更友好的貿易政策、企業投資回暖，以及聯準會降息的滯後效應。
在美銀看來，當前宏觀經濟的基本面並不像許多投資者認為的那樣疲軟。
2. AI熱潮將持續、泡沫論不成立
美銀認為，AI投資週期將持續擴張，而非走向破裂。AI相關資本開支，如數據中心、晶片及自動化領域的投入，已經對GDP增長形成拉動，這一驅動力(8.930, -0.19, -2.08%)在2026年仍將保持強勁。
策略師們指出，圍繞數據中心、半導體產能和自動化技術的資本支出將保持穩健，不僅能提高生產力，還將支撐企業的盈利水平。
截至目前，iShares半導體ETF年內漲幅已超40%；而自2022年11月OpenAI推出ChatGPT以來，該ETF已累計飆升450%。
3. 宏觀環境向好、新興市場將受益
受美元走弱、美國利率下行及油價回落等因素影響，新興市場的表現有望改善。
美銀新興市場策略師David Hauner指出，這一系列利好因素將紓解新興市場的融資壓力，並在2026年推動更多資本流入發展中經濟體。
今年以來，iShares MSCI 新興市場 ETF漲幅達30%，跑贏了熱門的Vanguard標普500 ETF。
4. 中國經濟增長前景改善
美國銀行上調了對中國經濟的增長預期。該行首席經濟學家Helen Qiao還表示，隨著近期貿易談判釋放積極信號，以及各項刺激措施逐漸生效，其預測存在上行空間。
5. 標普500盈利強勁，但股價漲幅有限
美銀股票分析師Savita Subramanian預計，2026年標普500指數成分股公司的每股收益（EPS）將增長14%，但她認為該指數的上漲空間僅有4%至5%，並將目標點位設定在7100點。
她認為，市場正在從以往消費驅動的週期，轉向一個由資本支出，特別是科技和基礎設施領域投資所主導的新週期。
6. 美債收益率跌幅或超預期
投資者可能高估了美債收益率維持在高位的時間。儘管大多數人預計10年期美債收益率2026年底將處於4%到4.5%之間，但美銀利率策略師Mark Cabana預計，該收益率將處於4%至4.25%之間。
他預計，聯準會將在2025年12月以及2026年6月和7月分別實施降息，這將給美債收益率帶來持續的下行壓力。
7. 美國房價將保持穩定，但存在上行風險
由Chris Flanagan領導的美銀證券化產品團隊預測，2026年美國全國房價將基本持平，但房屋成交量會有所回升。房價的區域差異可能會擴大，這取決於當地房屋供應情況及居民購房負擔能力。
隨著聯準會降息帶動抵押貸款利率走低，美國房價的風險似乎略微偏向上行。
8. 隨著AI影響明朗化，市場波動性將加劇
美銀預計，隨著投資者對AI如何重塑經濟基本面擁有更清晰的認識，2026年市場波動性將有所上升。
市場重新評估AI對GDP潛力、通脹走勢和企業資本支出週期的影響，可能引發各類資產價格的劇烈波動。
美銀還指出，美國財政政策，以及K型複甦將是造成市場動蕩的額外因素。
9. 私募信貸回報率將有所下降
在經歷2025年的強勁表現之後，私募信貸領域的回報率或將有所下降。美銀策略師Neha Khoda認為，私募信貸總回報率將從今年的約9%降至2026年的約5.4%。
這一轉變可能會促使投資者將目光投向高收益債券或其他提供更高相對價值的收益型資產。
10. 銅將有望迎來又一個強勁年份
儘管今年迄今已上漲35%，但銅價有望在2026年進一步上漲。儘管今年建築業和製造業活動疲軟，但供應端的持續緊張支撐了銅價。
美銀金屬策略師Michael Widmer預計，銅供應短缺的局面將延續，疊加政策寬鬆及全球需求回暖，銅價將獲得進一步支撐。
本文合作轉載自：《深潮 TechFlow》
