SEC開大門！「創新豁免」一個月內啟動，擬全面更新市場規則|數位時代 BusinessNext

SEC開大門！「創新豁免」一個月內啟動，擬全面更新市場規則

SEC 主席阿特金斯預告將推出「創新豁免」草案，加速加密與 DeFi 合規上線，並同步推動代幣分類與市場規則改革，象徵美國監管正式轉向建設導向。

推動「創新豁免」機制，SEC擬為加密產業打開快速通道

美國證券交易委員會（SEC）主席保羅・阿特金斯（Paul Atkins）近日在《CNBC》訪談中表示， SEC最快將於1個月內公佈「創新豁免」（Innovation Exemption）規則草案，為加密企業、特別是DeFi產業提供更快速的產品上線途徑。 此舉被視為美國監管態度從防堵轉向建設的重要象徵，顯示當局意圖以制度升級回應產業需求。

他補充，SEC將協助參議院正在推動的加密市場結構立法，包括釐清SEC與商品期貨交易委員會（CFTC）在數位資產監管上的劃分。同時，SEC內部正研擬「代幣分類架構」，預計數個月內公佈，協助界定哪些加密資產屬於證券。這是SEC過去多年未能突破的監管核心問題，如今首次朝明確化方向前進。

百年舊制不符時代，SEC擬全面更新開示與市場規則

阿特金斯強調，SEC最迫切的任務之一，就是更新長期阻礙創新的「老舊規則」。他表示，許多關於託管、交易結構與資訊揭露的規定在網際網路出現之前就已存在，從未針對鏈上資產存取方式進行修正。「當規則不合時宜，市場就無法有效保護投資人，也無法支持新創發展。」

他特別點出，美國上市企業數量已從30年前的水準腰斬，而其中一部分原因在於SEC的開示規範已經脫離「重大性」原則，使市值僅2.5億美元的企業，卻要遵守與千億規模公司相同的負擔。他批評，這樣的機制不但無助於投資人，反而壓垮中小企業的籌資能力。

阿特金斯亦透露，SEC計劃在2026年啟動一系列制度改革，使美國IPO市場重新活絡，也將使希望上市的加密企業，如Kraken、灰度（Grayscale）、BitGo等都能夠受惠。他今日於紐約證交所敲鐘並發表談話，暗示他將更明確闡述監管現代化路線。

國會推動數位資產法案，監管機構進入協作階段

目前，美國參議院銀行委員會與農業委員會正在推動《CLARITY法案》，目標是在12月完成初版內容。該法案將明確劃分SEC與CFTC的監管範圍，涵蓋交易所、託管、穩定幣與仲介機構義務等核心議題。

阿特金斯表示，即使法案尚未落地，SEC已具備足夠權限推進監管現代化，包括減少對加密企業的執法案件、對去中心化基礎建設（DePIN）提供無行動函（No-Action Letter）等。他強調，SEC不再採取全面緊縮策略，而是配合白宮方向，將加密視為有助金融市場創新的新興產業。

這也象徵著美國監管的重心正在轉移：從執法主導轉向制度建設，從「管制是否允許」轉向「如何更安全地允許」。

監管機構協同前進，《GENIUS法案》穩定幣架構同步推進

在SEC著手改革證券規則的同時，聯邦存款保險公司（FDIC）也公佈《GENIUS法案》最新進度。代理主席Travis Hill表示，本月將發布首版架構，2026年陸續提出發行商牌照、資本與準備金要求。這將成為美國首套聯邦層級的穩定幣監管制度。

外界普遍認為，SEC的市場結構改革與FDIC的《GENIUS法案》將構成美國數位資產監理的新雙軸，前者重整資本市場規則，後者建立美元穩定幣的國家級標準。

兩者搭配，意味未來的美國加密監管將更清晰、更一致，並更積極支援市場創新。

本文授權轉載自《加密城市》

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