沒有強勢貨幣

如果要說二○○八年哪一種貨幣最強勢，這個答案恐怕是沒有。二○○七年貨幣最強勢的國家，分別是加拿大與巴西，主要原因是這兩國擁有的豐富天然資源，隨著全球原物料飛漲，造成經濟繁榮、貨幣走強，但在短線反應後，上漲的空間有限。其他主要貨幣方面，歐元對美元已連續上漲近六年、美元持續不振、人民幣持續走緩步升值路線、日本經濟成長動能不佳，預計整個二○○八年，不會再有過往強勢美元、歐元的情形出現。

股市小心熊出沒

股票暴跌、投資人心情大洗三溫暖的情形愈來愈頻繁。去年十二月初，美國升息一碼的利多，反而造成全球股市重挫，市場反以利空出盡解讀。而整個二○○七年，道瓊工業股價指數單日暴跌百點以上的天數超過三十天，遠多於二○○五年的二十天、二○○六年的二十四天，預計這樣的情況還會繼續下去。

「利多暴跌」的情形，往往是股市位於頭部的重要訊號。自網路泡沫帶來科技股崩盤以來，全球股市已經從谷底連續走了五年大多頭的榮景，擁有結構性向下修正的壓力，加上資本全球化造成全球經濟更緊密的連動，任何一個國家的事件，都將對全球經濟有更強的衝擊，造成全球股市的波動。

若再加上二○○八年全球各國的經濟成長預估，普遍不如二○○七年，連帶使得對二○○八年的股市前景看法保守，對股市投資人來說，二○○八年將是必須小心謹慎的一年。

印度與中國的科技股還是大有看頭

十五世紀前，中國和印度曾擁有領先世界的科技技術，但被歐美後來居上。如今中國和印度再挾龐大科技人才實力而來，企圖彌補過去百年來的停滯不前。

據英國《經濟學人》（The Economist）報導，中國至二○一五年，科學家和研究人員的數目將達到世界第一；至二○二○年，中國投入於研究的經費將超過歐盟。儘管以飛快的速度追趕，但中國、印度都面臨高度數位落差的問題，印度每千人中只有二十四人擁有個人電腦，其中只有三人有寬頻網路。弭平數位落差即是龐大市場商機的發源地。

債券抬頭

在二○○八年股市成長力道有限的預期心理因素下，投入股市的資金水位勢必將降低。這些自己長了腳的資金，若要尋找另一個合適的避風港，本質上較偏「長期與穩健」的債券市場，自然就成了重要目標。對投資人來說，「股市Out、債券In」，降低股市、增加債券的投資，將是分散投資風險的重要原則。

綠色投資泡沫

油價狂飆，通膨壓力隨之而來，可以減少天然能源使用、降低廢料排放的「綠色科技」水漲船高，也帶動綠色概念股一路長紅，股價表現搶眼。「綠色概念股」被認為是繼原物料飆漲後，最具投資潛力的新主軸。以太陽能產業來說，近兩年的狂漲，主要是因為上游缺料，多晶矽價格上漲，但太陽能晶片價格卻不斷下跌。明後年矽晶圓產能開出後，價格是否鬆動仍值得觀察。市場的過度高估，有可能造就一波「綠色泡沫」。

風暴過後！美國經濟面臨震盪

剛經過次級房貸風波的美國經濟，接下來要往哪去？美國《商業週刊》（BusinessWeek）提供了觀察指標：失業率、通貨膨脹、消費者支出、借貸、房價、銀行利率以及股市。如果失業率維持在五％以下，消費支出可維持房貸風暴之前的水準。而通貨膨脹會防止聯邦儲備銀行再度調降利率。聖誕節採購季以及大型零售商的業績表現也值得參考。此外，銀行對一般借貸的標準是否緊縮、對往來銀行收取的利率是否提高，都會影響到經濟成長。最後，股市再度崩盤可能導致整年經濟退縮。