Alphabet 2026 Q2財報｜雲端收入暴增82%，為何財報亮眼股價卻不升反跌？|數位時代 BusinessNext

Gemini用戶衝至9.5億！Alphabet Q2雲端收入暴增82%，為何財報亮眼股價卻不升反跌？

Alphabet Q2營收與雲端暴增優於預期，盤後股價卻跌近5%。主因資本支出激增上看2,050億美元、自由現金流轉負，引發市場對AI投資報酬的疑慮。

財報這麼漂亮，市場為什麼不買單？

這份財報公布後，Alphabet 股價在盤後一度跌近 5%。市場的疑慮並非單一因素，而是多項訊號疊加。

首先是資本支出。Alphabet 把 2026 年資本支出預估，從 4 月的 1,800 億至 1,900 億美元，再上調至 1,950 億至 2,050 億美元（約合新台幣 6.3 兆至 6.6 兆元），並預告 2027 年還會顯著增加。

其次是現金流與獲利品質。財報顯示，當季購置土地與設備的支出高達 449 億美元，使「單季」自由現金流由正轉負，來到負 58.55 億美元，與前一季的正 101.16 億美元形成強烈對比。不過拉長來看，過去 12 個月的自由現金流仍為正 532.73 億美元，尚未在年度層面轉負。

加上前述調整後 EPS 略低於分析師預估，讓「燒錢換成長」的隱憂浮上檯面。財務長 Anat Ashkenazi 也坦言，公司將更多倚賴第三方雲端業者擴充產能，短期內會帶來「溫和的利潤率壓力」。

此外，市場也關注 Alphabet 最強模型 Gemini 3.5 Pro 的推出時程與競爭力。財報中提到該模型仍在測試階段，先前也曾傳出推出時程延後的消息，為這波龐大 AI 投資的回報添了一層變數。

白話說，投資人的疑慮是Google 為了搶下 AI 市場砸下重金，短期內看不到支出的天花板，市場因此先按下觀望鍵。

AI 全面滲透，Gemini App 月活用戶達 9.5 億

撇開市場的短期反應，這份財報也讓人看到 AI 已滲進 Alphabet 的每一條業務線。皮蔡指出，Gemini App 月活躍用戶已達 9.5 億，去年 10 月約為 6.5 億，過去一年日活躍用戶成長為三倍。

模型使用量同樣快速攀升。Google 的模型 API 每分鐘處理約 220 億個 token，一季前僅為 160 億個；每月有超過 900 萬名開發者使用其模型。企業端方面，Gemini 企業版已獲近九成《財星》百大企業（Fortune 100）採用，客戶包括百事、英特爾與滙豐等。

搜尋與 YouTube 這兩塊傳統金雞母也受惠於 AI。Google 搜尋與其他業務營收年增 17%、YouTube 廣告年增 13%。皮蔡形容，AI 帶動的新體驗正在推升搜尋查詢量，「AI 正在重新定義我們業務每一個環節的可能性」。

本文初稿為AI編撰，整理．編輯/ 李先泰

隨著生成式 AI 工具快速普及，使用 AI 生成圖片、文案與影音素材，早已不再稀奇；真正困難的是，如何讓 AI 內容不只具備媲美真人拍攝的質感，還能精準貼合品牌語氣、商品賣點與社群傳播節奏，進一步帶動流量、轉換率與會員經營。

不過，有一家成立不到 5 年的團隊，卻憑藉著這項能力，吸引百年家電品牌、大型連鎖零售品牌、化妝品代工龍頭到政府機關等不同類型客戶合作。近期更與以創意出名的電商平台蝦皮購物共同合作。

這家隱身在眾多一線大廠背後的 AI 操盤手，正是三立集團旗下的 MarTech 公司「創造智能」。相較於單純提供 AI 工具或單點行銷服務，創造智能更像是企業的 AI 行銷整合夥伴，不只是生成 AI 影音內容，而是從行銷目標出發，運用 AI 串起從內容生成、社群導流、顧客互動到會員經營的完整行銷旅程，突破過往內容與數據各自為政的盲點，這才是它真正讓企業買單的關鍵。

除了預算大幅減少、製作效率提升外，林慧珍指出，現在很多人都可以利用 AI 工具生成圖片或影片，但真正拉開差距的，不是 AI 應用能力，而是內容本身。創造智能刻意打造一支由行銷人才與工程師組成的「混血團隊」，兼顧 AI 影音內容的製作效率與品質。

圖／創造智能

串起行銷斷點，打造 AI 一條龍整合服務

對台灣企業行銷現場的長期觀察，是創造智能跳脫單一工具走向「AI 行銷整合」模式的起點。

創造智能執行長林慧珍指出，企業行銷工作往往交由不同廠商負責，從影音內容製作、廣告投放、社群經營到會員管理，各自使用不同工具與平台，導致資料散落在各處，形成一個個看不見的行銷斷點，一旦成效不如預期，很難釐清問題究竟出在哪一個環節，是素材無法打動消費者、投放策略失準，還是會員經營沒有發揮效益。

「很多 AI 或軟體業者的想法是，用自家產品去解決客戶的問題，但我們想的不只是解決問題，而是如何讓客戶用最方便、最完整的一條龍方式達成商業目標，」林慧珍強調，也因此，創造智能成立初期便鎖定AIGC 商業影音、AI客服/虛擬人及LINE CRM三大領域，希望從內容、互動到會員經營，串起完整的行銷流程。

在行銷旅程的前端，創造智能透過自家研發的系統與深厚的行銷經驗，快速產製出 AI 影音內容，協助品牌放大聲量、吸引目標受眾；接著透過 AI 客服與 AI 虛擬人即時回應顧客需求，不受時間、地點與語言限制，提高互動與成交機率；最後再藉由 LINE CRM 將流量收斂為品牌的第一方會員資產，透過會員貼標、分群分眾、自動化推播、再行銷等機制，持續深化顧客關係，將一次性的流量轉化為持續回購的忠誠會員。

用 AI 加速內容測試，快速找到市場答案

除了串起完整的行銷流程外，創造智能還能為企業創造兩大價值，第一個是協助企業更快找到真正打動消費者的內容。

「現在很多人都可以利用 AI 工具生成圖片或影片，但真正拉開差距的，不是 AI 應用能力，而是內容本身。」林慧珍指出，創造智能刻意打造一支由行銷人才與工程師組成的「混血團隊」，兼顧 AI 影音內容的製作效率與品質。

林慧珍進一步說明，團隊許多成員原本就來自專業影音團隊，長期協助企業製作導流影片，因此在劇本企劃、分鏡設計與敘事節奏上，累積大量實戰經驗。以近期協助蝦皮購物製作 AI 短影音為例，團隊並非直接交由 AI 工具生成內容，而是先分析目標受眾的偏好，再於腳本設計時加入企劃巧思。像是刻意運用消費者熟悉的歌曲氛圍，營造「似曾相識」的共感，引發社群討論。這些對品牌語感、社群節奏與內容敘事的掌握，正是創造智能團隊多年累積的內容經驗，也是現階段 AI 難以取代的核心價值。

另一方面，團隊則負責研發系統，以滿足企業多元行銷需求。例如：創造智能自行開發的「AI 導演模板」，不僅能快速生成高度擬真的影音內容，還可以依據品牌的不同需求，快速調整畫面風格、配音語氣與敘事方式，協助品牌進行 A/B Test，找出最能吸引消費者的內容。同時，還能依照不同社群平台需求，自動延伸出不同秒數與尺寸的版本，讓同一支影片快速應用於不同投放渠道。

更重要的是，從企劃發想到完成影片，最快約一週即可完成，不僅大幅縮短製作時程，也較傳統真人拍攝節省約 4 至 6 成的成本

讓 AI 走進工作流程，從客服升級為企業數位夥伴

創造智能為企業帶來的第二個價值是，透過 AI 客服 / AI 虛擬人推動流程自動化。林慧珍認為，AI 的價值不只是回答問題，而是深入既有的工作流程，以自動化服務協助企業降低成本、提升營運效率。

舉例來說，創造智能在與百年家電品牌合作時，先以 LINE 官方帳號與會員經營為核心，透過 LINE CRM 建立會員數據基礎，依據會員的瀏覽行為、產品偏好及互動紀錄，自動完成會員標籤與分群，並透過精準推播提供更符合需求的內容。隨著會員數據逐步累積，再進一步串接 Facebook 等社群平台，讓會員經營從單一通路延伸至跨平台互動，逐步建立完整的品牌數位接觸點。

目前，雙方合作已進入第二階段，將 AI 客服真正導入企業日常營運中。從客服受理、案件分流到售後服務，整個流程皆可透過 AI 與系統自動串接完成，不僅縮短服務時間、提升案件處理效率，也讓 AI 的角色從單純的客服工具，進一步成為串聯客服、門市與售後服務的企業數位夥伴。

同樣的模式，也被延伸到 B2B 外貿場景。創造智能為某知名化妝品代工廠打造 AI Sales（AI 虛擬人），並匯入產品知識與各國出口法規，讓 AI 不僅能以多國語言即時回覆海外買家問題，更可自動完成名片蒐集、預約真人業務及商機派單等流程，不僅溝通時間由 6 個月降至 3 個月，減少 30% 以上真人處理成本，訂單成交率提升 25%-32%，

未來，AI 工具將持續演進，但企業真正需要的，始終是能協助創造商業價值的解決方案。林慧珍相信，唯有整合技術、內容與流程，並站在企業角度思考，AI 才能從工具升級為夥伴。這也是創造智能希望實踐的品牌理念──最人性化的MarTech 公司，創造更有溫度的智能夥伴。