股票質押是什麼？100萬股票能借多少？利率、維持率與斷頭風險一次看

當股市熱絡時，老王把市值100萬元的股票拿去質押，借出60萬元再投入市場。不用賣掉原本的股票，就能多拿一筆現金加碼，看起來相當划算。

但行情一旦反轉，風險也跟著浮現。借出去的60萬元不會因股價下跌而變少，作為擔保品的股票市值卻會一路縮水，也會拉低衡量擔保品是否足夠的「維持率」。當維持率跌破金融機構設定的門檻，投資人可能面臨追繳，甚至被處分股票。

那麼，100萬元股票究竟能借多少？利息怎麼算？股價跌多少會碰到追繳線？以下一次拆解。

本文重點

• 股票質押是什麼？不賣股票也能借到錢
• 100萬股票質押能借多少？借款成數、額度試算
• 股票質押利率怎麼算？借50萬元一年利息多少？
• 股票質押維持率怎麼算？股價跌多少會被追繳？
• 股市大跌，股票質押會怎樣？
• 股票質押、融資、信貸差在哪？
• 股票質押有哪些風險？
• 股票質押適合誰？

股票質押是什麼？不賣股票也能借到錢

股票質押是把你持有的股票當作擔保品，向銀行或券商借出一筆現金，股票不必先賣出，你仍保有這批擔保品的經濟利益（例如股價上漲的增值）。它在券商端的正式名稱是「不限用途款項借貸」，意思是借到的錢用途不受限制，可以拿去週轉、消費，也可以再投入投資。

運作方式很單純：你把股票交付金融機構作為擔保，機構依股票市值的一定比例撥款給你；你按約定支付利息，到期或還款後取回股票。

質押期間有幾個常被誤解的重點：

• 股利、配股與股東權益歸誰：擔保品所產生的股利、股息原則上仍歸擔保品所有人。
• 哪些股票、ETF可以質押：上市、上櫃股票與部分ETF通常可作為擔保品，但各家對標的、單一個股集中度、流動性與波動度都設有自訂條件，並非所有股票都收；部分商品（如特定境外標的）通常排除在外，但仍以機構公告名單為準。
• 質押期間能不能賣股票：通常不能。向銀行辦理股票質押者，一般須先清償借款、解除質權；向券商辦理不限用途款項借貸者，則可依約定申請賣出擔保品，並以賣出款項償還借款。

100萬股票質押能借多少？借款成數、額度試算

100萬元股票能借多少，取決於「借款成數」——也就是金融機構願意依市值借給你的比例。以券商不限用途款項借貸來說，操作辦法第16條規定：得為融資融券的上市櫃有價證券，原則上按融通前一營業日收盤價的60%計算融通額度；不得為融資融券的標的則按40%計算，券商還可視擔保品狀況與信用風險採更嚴格標準。

至於銀行股票質押，成數依各銀行授信與擔保品規定核定，不受這套券商規則約束。實際能借到多少，仍會因股票種類、集中度、流動性與個人條件而不同。

以100萬元股票為例，不同成數可借金額如下（僅為假設試算，非保證額度）：

要提醒的是，「借到60萬元」只是最高成數下的假設案例，不代表每個人、每檔股票都能借到這個數字。波動度高、流動性差或集中度過高的個股，成數通常會被下調，甚至不列入可質押名單。

此外，能不能借到，還要看金融機構當下的額度。2026年4月台股連日走高之際，市場曾傳出部分券商因不限用途款項借貸額度用畢而暫停受理。依操作辦法第30條，券商的信用交易融資、證券業務借貸款項與不限用途款項借貸，合計融通金額不得超過公司淨值的4倍。

不過金管會當時也表示，並無任何一家券商觸及這項上限、整體市場平均約為淨值的159%，個別券商暫停受理是基於自身風險考量，而非法規限制。

股票質押利率怎麼算？借50萬元一年利息多少？

股票質押的利息，多數採「以日計息」，公式為：

每日利息 ＝ 借款本金 × 年利率 ÷ 365

以下採一年365天的簡化方式試算（券商規則是自融通日起算到清償前一日，年利率與費率由券商自訂，實際起息日與計息基礎仍以契約為準）。以借款50萬元、年利率3%為例：借滿一年，單純利息約為1萬5,000元；只借30天，利息約1,233元。

除了利息，還可能產生下列費用。要注意這些多半沒有統一公定價，會因機構、方案與擔保品而不同，以下區間僅供抓概念，實際仍以各機構公告與契約為準：

換句話說，帳面利率低不代表總成本低，真正的資金成本要把利息加上這些費用一起算。各家利率與費率差異大，且會隨方案與擔保品調整，實際數字請以金融機構核定為準。

股票質押維持率怎麼算？股價跌多少會被追繳？

維持率是判斷股票質押安不安全的核心指標，代表擔保品市值相對於借款餘額的比例，數字越低越危險。基本算法為：

整戶擔保維持率 ＝（擔保品市值 ＋ 補繳擔保品市值）÷ 融通金額 × 100%

以券商不限用途款項借貸為例，操作辦法第20條明定券商應每一營業日計算整戶擔保維持率，一旦低於130%（券商不限用途款項借貸的法定追繳線，銀行不適用），就要通知客戶在通知送達後二個營業日內補繳，把維持率拉回166%以上（雙方另有約定者除外）。

至於銀行股票質押的警戒線、追繳期限與處分條件，一律依各家契約而定。以下用100萬元股票、借款60萬元的例子，看維持率怎麼隨股價變動：

在這個案例中，借滿6成後，股票市值只要從100萬元跌到78萬元，維持率就來到130%。換句話說，約22%的跌幅，就可能讓借款人碰到追繳線。

股市大跌，股票質押會怎樣？追繳、補錢到強制賣股流程

股市大跌時，股票質押最怕的不是利息，而是「維持率跌破門檻後的連鎖反應」。因為借款金額固定，擔保品市值卻會縮水，跌到一定程度就會啟動追繳與處分程序。以券商不限用途款項借貸為例，典型流程如下：

1. 擔保品價格下跌，整戶維持率降低
2. 維持率低於約定門檻（券商規則為130%），金融機構通知處理
3. 借款人可償還部分借款，或補交符合規定的擔保品，把維持率拉回標準
4. 未在期限內補足，金融機構得依規定或契約處分擔保品（俗稱斷頭）
5. 處分所得若仍不足清償借款，借款人還要償還差額

這裡有兩個最容易被低估的地方。其一，「補繳」主要是償還部分借款或補交有價證券等擔保品，不是隨手補一筆現金就了事。其二，被斷頭不代表債務就一筆勾銷——依操作辦法，處分後不足的部分，券商仍可依法向借款人追償。

股票質押、融資、信貸差在哪？有股票就該選質押嗎？

股票質押、融資買股與信用貸款都能借到錢，但「借錢的目的」完全不同，不是有股票就一定該選質押。

• 股票質押：已經持有股票，用股票換取一筆現金，用途不限
• 融資買股：向券商借錢「買進」股票，目的直接是加槓桿投資
• 信貸：以個人信用借款，不需質押股票，但會受收入與信用條件限制

進一步比較，選擇前至少要看清楚這幾點：

利率、費用與還款方式各家不同，需個別確認。簡單說，怕被追繳、資金用途單純，信貸可能更省事；已有股票、想保留部位又要現金，質押較合適；但只要牽涉股票擔保，就必須做好維持率管理。

股票質押有哪些風險？小心低利率背後的4個陷阱

股票質押的吸引力之一，是以股票作擔保後，利率可能低於部分無擔保貸款；但別只看利率，它背後藏著4個容易被忽略的陷阱：

1. 股價下跌造成追繳：擔保品市值縮水，維持率跌破門檻就要補錢或補擔保品。
2. 借款成數越高，能承受的跌幅越小：借滿6成時，股價跌兩成出頭就可能逼近追繳線。
3. 利率可能浮動，另有手續費：帳面利率之外還有開辦費、帳管費等成本，且利率未必固定。
4. 借款再投入同一市場，放大集中與槓桿風險：等於在原持股上疊加槓桿，跌勢中兩邊同時受傷。

股票質押適合誰？這3種人最好不要借滿

• 把單一高波動個股押好押滿的人：擔保品集中又波動大，股價一跌維持率就急殺。
• 借了錢又追高、滿倉加碼的人：把借款再投入市場，追繳壓力最大的就是這一群。
• 沒有穩定現金流、也沒有預備金的人：一旦被追繳拿不出錢補足，只能眼看股票在低點被處分。

較適合的情況：

• 持有相對分散、流動性較好的股票。
• 有短期資金需求，且有明確還款來源。
• 借款成數保守，手上留有可隨時補繳的資金。

回到開頭的老王：問題不在於他用了股票質押，而在於他借滿成數、又把錢投回同一個市場，等於把兩層風險綁在一起。股票質押是工具，能不能用好，取決於你有沒有把維持率、成數與還款來源都算清楚。

延伸閱讀：台股大怒神，斷頭警報解除了嗎？融資維持率跌破130%會怎樣？

資料來源：證券商辦理不限用途款項借貸業務操作辦法（114.12.03）- 臺灣證券交易所、證券業務借貸款項及不限用途款項借貸 - 臺灣證券交易所、信用交易維持率說明 - 臺灣證券交易所

本文初稿為AI編撰，整理・編輯／林育萱