亞馬遜 (Amazon) 股價 8 月 3 日創下歷史新高，市值首度突破 3 兆美元（約新台幣 97.3 兆元），成為全球史上第 5 家達到這個規模的企業。亞馬遜當天盤中一度大漲 5.3%，終場收漲 4%。
亞馬遜此波漲勢延續自 7 月 30 日公布的第二季財報，雲端部門 AWS 營收加速成長，執行長安迪·賈西 (Andy Jassy) 也在該季財報的電話會議上，把 2026 年資本支出上修至 2,200 億美元（約新台幣 7.14 兆元），卻說這筆錢仍「不夠用。」
另外四家「3 兆俱樂部」成員是輝達 (NVIDIA)、Alphabet、微軟 (Microsoft) 與蘋果 (Apple)。亞馬遜 2018 年 9 月首度觸及 1 兆美元，2024 年 6 月站上 2 兆美元，這回從 2 兆走到 3 兆只花兩年出頭。兩年出頭走完的路，上一次亞馬遜花了將近六年。
這段路並不平順。《Bloomberg》指出，亞馬遜過去三個月多數時間陷在賣壓中，投資人對承諾投入數十億美元建設 AI 的公司普遍失去耐性，股價從 5 月上旬的前波高點到 7 月觸及的三個月低點，累計下跌近 18%。
點火的是 7 月 30 日那份財報
翻轉市場情緒的是 7 月 30 日公布的第二季財報。亞馬遜單季營收 2,006.1 億美元（約新台幣 6.51 兆元），高於分析師預估的 1,964.7 億美元；調整後每股盈餘 1.97 美元，也優於預估的 1.82 美元。亞馬遜財報新聞稿載明，該季營收較 2025 年同期成長 20%。
最關鍵的一項是 AWS。該部門單季營收 422 億美元（約新台幣 1.37 兆元），年增 37%，大幅超越 StreetAccount 預估的 405.4 億美元，《Bloomberg》形容其成長幅度是 2021 年以來最大。
財報公布後，亞馬遜股價單日跳漲逾 15%，為 14 年多來最大單日漲幅，一天就為市值增添近 4,000 億美元（約新台幣 12.98 兆元）。
雲端同業也繳出強勁數字。微軟 Azure 在該公司會計年度第四季營收成長 43%，Google Cloud 成長 82%。換句話說，這一季的雲端加速並非亞馬遜獨有，三大雲是在同一季一起衝高。
賈西：2,200 億美元還是不夠用
資本支出是這份財報的另一個焦點。賈西在財報電話會議上表示，AI 建設推升記憶體價格持續走高，公司把 2026 年資本支出預估從 2 月時的 2,000 億美元（約新台幣 6.49 兆元）上修到 2,200 億美元。
「但即使是這個金額，我們仍然沒有足夠產能滿足 2026 年的所有需求，我相信 2027 年也會是同樣的情況，」賈西接著說，「事實上，我們手上 2028 年的需求相當驚人。」
估值面還沒回到歷史水位。《Bloomberg》指出，亞馬遜本益比在 3 月下旬曾跌到 17 年來最低，即使經過這波反彈，以未來 12 個月獲利計算的預估本益比約 25 倍，仍比過去十年平均便宜約 44%。
這波漲勢也讓亞馬遜重回 2026 年以來表現最強的美股七雄成員位置。同期七雄整體僅上漲 2.1%，落後 S&P 500 指數的 10% 漲幅。
資料來源：《Bloomberg》、《CNBC》、亞馬遜第二季財報新聞稿
本文初稿為AI編撰，整理．編輯/ 李先泰
