Anthropic於美國時間11月10日啟動首次公開發行（IPO）路演，計畫發行8.25億股Class A普通股，每股區間70至78美元（約新台幣2,303至2,566元），已申請在那斯達克掛牌，股票代號「ANT」。
以高標計算，全稀釋估值約1.4兆美元（約新台幣46兆600億元），發行總額上看643.5億美元（約新台幣2兆1,171億元）；此外，另有台積電等7家科技巨頭已簽約，將以IPO價認購260億美元（約新台幣8,554億元）私募股。
CNBC引述知情人士指出，Anthropic預計11月18日定價、19日開始交易。
發行條款：8.25億股中，有2,365萬股的錢不歸Anthropic
8.25億股由兩部分組成。一是Anthropic自己發行801,351,354股，既有股東釋出23,648,646股，後者的款項不歸Anthropic。二是承銷商另有30天選擇權，可再認購最多1.2375億股（俗稱綠鞋）。主辦承銷商為高盛與摩根士丹利，掛牌板塊為那斯達克全球精選市場（Nasdaq Global Select Market）。
同一批知情人士也透露，Anthropic散戶配售目標約20%，高於一般IPO的5%至10%。
換言之，643.5億美元是8.25億股乘以78美元的發行總額，含既有股東釋股；Anthropic自己最多募得約625億美元（約新台幣2兆563億元，未扣承銷折價）。公開發行加上私募，合計最多約903.5億美元（約新台幣2兆9,725億元），不含超額配售。
估值方面，若把員工選擇權、限制型股票等日後可能轉成普通股的部分全部算進去（全稀釋），高標估值約1.405兆美元（約新台幣46兆2,245億元），比5月Series H融資時的9,650億美元（約新台幣31兆7,485億元）高出約46%；只算已發行股數，市值約1兆美元（約新台幣32兆9,000億元）。
招股書同時更新營運數字：10月底年化營收（run-rate）約810億美元（約新台幣2兆6,649億元），較9月底增加100億美元（約新台幣3,290億元）。白話來說，就是把最近28天的用量計費收入加上單月訂閱收入，換算成一整年的規模，等於拿最近約一個月的收入速度推估全年。
實際營收方面，前三季營收332.4億美元（約新台幣1兆936億元），年增約1,200%（約13倍）；前三季淨損1,040億美元（約新台幣3兆4,216億元），主因是可轉換債券與衍生負債的公允價值變動，2025年同期淨損為251億美元（約新台幣8,258億元）。
7家科技巨頭基石私募260億美元，台積電在列
這筆私募的買家有7家：AMD、博通、Google、美光、微軟、輝達與台積電，已簽約以IPO價認購Class N普通股，預計在IPO完成且相關條件滿足後隨即交割。Class N與公開發行的Class A權利相同，差別在投票與轉換：Class A每股一票，Class N無投票權（法律另有規定者除外）。招股書稱Class N持有人以策略合作夥伴為主。
台積電由子公司TSMC Partners, Ltd.簽約，以價格區間中點74美元計算，認購金額約5億美元（約新台幣165億元），是7家中最少的。
依知情人士透露的時程，Anthropic預計11月18日定價、19日掛牌。而下一個看點是OpenAI：《路透》報導，OpenAI正在募集預計是上市前最後一輪、規模300億美元（約新台幣9,870億元）的私募資金，可能在2027年初IPO。
資料來源：Anthropic 官方公告、SEC S-1/A 文件、《CNBC》、《路透》、台灣銀行牌告匯率
本文初稿為AI編撰，整理．編輯/ 李先泰
