搶到iPhone訂單，大量獲利可期

以鋁鎂合金機殼為主要業務的可成，隨著全球筆記型電腦及金屬手機機殼成為趨勢的需求持續增加，也帶動了整體的業績成長。身為龍頭廠商的可成，好業績反映在股價上，目前已經貼近每股三百元的大關，法人更樂觀預估目標股價將達到三百五十元，成為關鍵零組件中的黑馬。

《數位時代雙週》二○○七年台灣科技百強的排名中，可成一舉卡位第二十三名。值得注意的是，可成在去年尚未進入百大排名的行列。

筆電、手機強勢帶動業績

可成的股價、營收雙雙飆漲，由可成的產品比重分布可以看出端倪，可成掌握了目前市場上兩大主流產品線──筆記型電腦及手機。其中，「筆記型電腦占了可成整體營收的六成，特別是在惠普（ＨＰ）、戴爾（Dell）等全球筆記型電腦大廠持續導入鎂鋁機殼的潮流下，目前不僅高階機種已經具備鎂鋁上蓋，屬於主流價位帶的機種也看得到鎂鋁的蹤跡」，可成董事長洪水樹這樣表示。

如果由全球市場分布的狀況來看，在惠普及戴爾的兩大下（什麼？），可成在筆記型電腦機殼的領域上，全球市占率高達四成以上。

其次，受到手機設計走向金屬外殼設計及iPhone效應不斷發酵，也帶動了可成業績的表現。舉例來說，目前全球前五大手機品牌中有四家都是可成的客戶，而市場上最近炒得火熱的iPhone金屬機殼，也是由可成負責，加上下半年包括摩托羅拉（Motorola）、諾基亞（Nokia）等都將推出新金屬外殼手機，都成為可成營收大幅成長最大的動力，預計全年手機機殼營收將較去年倍數成長。

洪水樹指出，帶動可成今年營收成長幅度最大的是手機機殼產品，是去年的年成長幅度的兩倍，即使遭遇今年全球手機市場成長趨緩，愈來愈成為主流的超薄手機，尋求強度夠的外殼，因此導入鎂鋁機殼的速度也會愈來愈快，而隨著手機採用鎂鋁合金機殼的比率增加，也帶動了可成的業績成長，占營收比重有機會拉高到三成的比例。

蘋果未來三年主要供應商

拓墣產業研究所表示，可成負責iPhone的金屬機殼，以iPhone年底上看一百萬台的數量，明年底目標一千萬台，甚至有機會上看一千七百萬台，成為未來可成獲利來源的金雞母。

德意志證券科技產業分析師許瑞生認為，iPhone六月開始出貨，將有助於可成業績的表現，甚至把可成的目標價本益比從十五倍調高至十六倍，價格從兩百七十元調高至三百五十二元。不過，值得注意的，同樣與可成並列為機殼雙雄的鴻準，也有可能擠進蘋果iPhone三家機殼供應商一，自然會對可成造成一些壓力，可成仍會是蘋果未來三年的主要供應商，占營收比重將達二○％。

洪水樹也指出，可成下半年正式進入筆記型電腦銷售的傳統旺季，加上手機客戶Nokia和索尼愛利信（Sony Ericsson）、三星（Samsung）等大量推出新款手機，並下單給可成，其中Nokia出貨比重持續增加，已經成為可成手機第二大客戶，約占可成手機營收比重一○％。而整體面受到筆記型電腦及手機產品的成長效應，預估下半年營收將較上半年成長六六％。

進一步來看，下半年手機業者將推出的鎂鋁合金，目前處於起步階段，未來成長的空間相當大，特別是中高階手機市場。

整體而言，可成在筆記型電腦及手機客戶訂單的持續增加，已經達到經濟規模，透過經濟規模的助益下，可成毛利率仍維持五○％以上。由此看來，經濟規模已經為可成立下領先的根基。

廠商小檔案

可成：2474

成立時間：1984年11月23日

資本額：新台幣41.41億元

董事長：洪水樹

總經理：洪水樹

去年營收：新台幣12.9億元

去年獲利：新台幣6.4億元（稅後）

去年EPS：新台幣15.68元

產品比重

NB（60％）、手機（22％）、手持式產品（13％）及其他（5％）

近五年營收                         

單位：億元新台幣