虎視眈眈的雅虎買家，究竟想要買什麼？|數位時代 BusinessNext

阿里巴巴馬雲日前出席史丹佛大學演講時，提到了「非常有興趣」收購雅虎。除了馬雲之外，等著買下雅虎的人還有許多，包括私募基金銀湖資本（Silver Lake Partners）、微軟、和新聞集團（News Corporation）等。但是，我們想問的第一個問題是：究竟想要買什麼？

第一個想到的，就是雅虎最知名的網路資產，不過許多分析師和投資者認為，雅虎現在最有價值的資產是：手上持有的阿里巴巴40%股份，以及雅虎日本35%股份。

馬雲，是雅虎所有潛在買家當中，唯一在公開場合表態的人，馬雲上周五的一席談話甚至讓雅虎股價在本周一大漲2.7%，打破低迷的大盤走勢，也讓雅虎市值接近171億美元。

上個月雅虎解雇了執行長巴茲（Carol Bartz）之後，一直沒有找到合適的接任人選，根據熟悉雅虎董事會的人士透露，目前正透過第三方機構找尋合適人選，業界普遍認為新任CEO要等到第三季財報發表後才有可能上任，雅虎市值更可能會在10月18日第三季財報中再度縮水。

雖然雅虎市值正在縮水，不過，拆解後的雅虎可能會更值錢，讓我們來看看何以這樣說？先前，銀湖資本和俄羅斯投資集團DST向阿里巴巴提出320億美元收購計畫，其中雅虎的阿里巴巴股份就價值130億美元，計算下來，雅虎可從出售阿里巴巴股份中獲得淨收入90億美元。至於雅虎另一邊握有的日本雅虎股份，周一收盤市價約為65億美元，計算下來出售雅虎日本股份可獲得將近40億美元。另外，截至第二季，雅虎還有約30億美元的現金和短期投資。剩下就是雅虎核心網路業務，不過這部分實際價值難以估算。

根據研究機構Capital IQ資料顯示，雅虎2011年獲利約為15億美元，考慮雅虎目前狀況，分析師並不會給予太高的估計市值，因此雅虎核心網路業務價值大概會落在50億美元。同時加上雅虎的1千項專利，搜尋和展示廣告業務，這部分資產也能賣不少錢。

許多業者都在接觸雅虎，也和其它競爭對手討論是否可能聯合收購雅虎，還有不少人都來拜會馬雲，希望能得到馬雲的支持，原因就在於雅虎和阿里巴巴、日本軟銀在2005年簽訂協議，雅虎如要出售，必須給予這兩位合作夥伴15天的專屬期限回購股份，之後雅虎才能向其他公司出售。

對雅虎有興趣的業者當中，微軟在2008年就曾出價希望收購雅虎；新聞集團雖然經營社群網站MySpace顯得吃力，不過近日在雅虎競購行動卻非常積極，甚至傳出新聞集團已秘密接觸雅虎；一直以來，希望可以買回雅虎所持股份的阿里巴巴，是最有可能握有最後主導權的業者，阿里巴巴可能先買回雅虎所持股份，然後再切割剩下資產出售給私募公司或其它買家，預計這樣的收購計畫至少需要250億美元。

不過對雅虎來說，董事會希望的是可以出售整家公司，並非分拆出售，整體出售至少還可以降低繳稅額度。市場研究機構Stifel Nicolaus分析師Jordan Rohan表示，雅虎目前是在最危險的階段，高層內耗，共同營運價值消耗殆盡，對雅虎董事會來說，下一步最好立刻做出決定。

出自紐約時報

為守護保戶資產，南山人壽集結客戶服務、數位、資訊三個部門的能量，自行研發「黃金眼 AI 防詐模型」，自 2024 年底完成開發後，截至今年 11 月已成功阻擋多起詐騙案件、攔阻金額累計逾新臺幣 900 萬元，並獲得 2025 數位金融獎等殊榮。

「黃金眼 AI 防詐」模型為什麼可以有效防詐、更好守護保戶資產？

南山人壽客戶服務資深副總經理李淑娟面帶微笑地解釋：「『黃金眼 AI 防詐』是透過龐大的保戶資料結合前線客服的實務經驗建構而成的模型，不僅克服了壽險業交易頻率低且詐欺樣本極度不平衡的挑戰，還能夠偵測在臨櫃辦理保單借款或解約的高風險個案，讓客服人員可以主動提醒與關懷，有效降低詐騙風險，守護客戶資產安全與信任。」

從詐保到詐財，壽險業面臨的風險加劇

過往，壽險業者面對的主要風險是保險詐欺，例如，透過偽造事故情節、虛構醫療紀錄等方式詐領保險理賠金，然而，隨著科技迭代與詐欺集團的組織化、專業化，這類手法已快速進化，從「偽造病歷、輕病久住、醫療共犯」等傳統模式，轉向結合數位科技與精準話術的跨領域詐財操作。

這一波詐欺風險不僅滲透力強、具備高迷惑性，也直接影響保戶資產安全。例如，詐欺集團利用假冒理賠諮詢等方式竊取保戶個資，再一步步誘導客戶辦理解約或申請保單借款，最後要求將資金匯到不明帳戶等，壽險業者面臨的風險範圍也從「詐領保險理賠」延伸到「詐騙保戶資產」。

李淑娟資深副總經理進一步指出，南山人壽每年要處理逾 35 萬件解約與借款案件，很難單憑人力在海量案件中精準辨識高風險個案。「為有效防堵詐欺事件，南山人壽除開發 AI 模型辨識詐保事件，更進一步研發黃金眼 AI 防詐模型，用前瞻科技主動攔截風險，強化保戶資產的安全防護。」

南山人壽以黃金眼 AI 防詐模型守護保戶資產

在打造黃金眼 AI 防詐模型時，南山人壽面臨兩個挑戰：首先是壽險的交易頻率低，導致資料稀缺；其次，是詐欺樣本比例高度失衡，導致 AI 很容易誤判。為化解這些挑戰，南山人壽整合保戶行為、保戶與保單側寫資訊與情境因素等多模態資訊進行模型訓練，爾後，透過集成學習（Ensemble Learning）整合多個不同觀點的「專家模型」共同判讀，提升模型判斷準確性。

南山人壽數位專案經理蔡其杭表示：「以多模態數據源跟集成學習的策略打造黃金眼 AI 防詐模型後，我們除了將模型串連至臨櫃客服系統，以直觀的「紅、黃、綠」三色燈號即時呈現保戶的風險等級，協助客服人員快速識別高風險個案，主動介入並阻斷詐騙，更透過『自適應演進』與『外部資源擴充』兩個機制，持續優化模型辨識精準度。」

「自適應演進」指的是，客服人員會依據模型亮起的燈號，結合系統提供的關懷提問表，向臨櫃辦理解約或借款的保戶進行關懷詢問，如資金用途、是否接獲可疑來電等，藉此釐清是否存在異常情況，並將相關結果回貼標籤，作為後續調校模型的關鍵訓練素材，讓黃金眼 AI 防詐模型越用越精準。

「外部資源擴充」則是透過更多元的外部數據強化模型的防詐能力。例如南山人壽與內政部警政署刑事警察局簽署反詐騙合作備忘錄（MOU），在合規架構下共享情資，協助核對保戶是否曾有詐欺通報紀錄。蔡其杭補充，南山人壽目前正與電信業者合作，將其超過 1,400 項特徵因子導入模型，有效提升模型燈號判斷的靈敏度與可靠度，使黃金眼 AI 防詐成為更全面的金融詐欺偵測引擎。

蔡其杭表示，詐騙的手法日新月異，AI 阻詐模型除了能準確識別可疑的高風險案例外，更重要的是具備與時俱進、持續調優模型能力和效果的機制；如同維持客戶服務的品質一樣，刻不容緩。

李淑娟表示：「隨著模型的持續優化，黃金眼 AI 防詐模型的應用範疇將從目前的『臨櫃防堵』延伸到『全通路、跨產業、事前預警』的防禦機制，以事前預警的方式防堵詐欺事件。」舉例來說，當保戶撥打電話詢問保單借款或解約時，系統就會開始運作、提前識別風險，針對透過手機 APP 或網路平台辦理業務的數位客群，系統也會即時偵測，當出現高風險行為時即會立即展開關懷提問。

不僅從科技著手，南山人壽以 SAFE 逐步提升防詐安全網

值得特別注意的是，南山人壽並未將防詐視為單一的科技工程，而是從 SAFE–Skilled（防詐訓練）、Awareness（全民防詐）、Fintech（科技運用）、Engagement（聯防合作）–四個構面打造更完整的防護機制。

在專業技能方面，南山人壽不僅協助相關人員熟悉黃金眼 AI 防詐模型的操作模式，也持續透過內部教育訓練，以及跟刑事警察局等單位合作舉辦的工作坊等方式，全面提升員工識詐、阻詐的能力，達到 AI 人機互動的阻詐聯防保護網。

在防詐意識宣導方面，南山人壽除於全台 18 個分公司櫃檯播放刑事警察局提供的反詐騙影片，並在櫃檯明顯位置放置防詐文宣，協助來訪保戶掌握最新詐騙趨勢；更主動走入偏鄉、校園與新住民社群，並針對聽語障人士製作友善素材，以多元形式推廣防詐知識，降低詐騙事件發生的可能性。

在公私協力方面，李淑娟表示，南山人壽積極培育、鼓勵每一位壽險業務員成為「防詐大使」，在拜訪客戶時主動觀察各種異常徵兆，例如可疑的投資文宣或陌生人的頻繁出入，並將這些現場蒐集到的「軟性數據」提供回公司，作為模型判斷的補強資訊，以提升事前預警效果。

為了更好的保護高齡與失智等高風險族群，南山人壽也積極推動「保單安心聯絡人」機制，鼓勵保戶指定第二聯絡人，在其申請保單借款或終止契約時，可以主動通知聯絡人介入確認，降低詐騙風險；此外，亦針對受詐保戶提供「喘息關懷服務」，以低利紓困貸款協助保戶在遭遇詐騙後仍能穩定度過財務壓力，將防詐保護從事中攔阻延伸到事前預警與事後援助兩個層面，樹立產業新標竿。