華寶股價一個半月跌一半
華寶股價一個半月跌一半
2006.07.15 | 創業

如果哪位有眼光的投資人,有幸在去年七月一日買進華寶(八○七八)股票,而且很有毅力地持有到今年四月中旬,那麼恭喜他,這檔股票讓他獲利翻兩翻,也就是為他帶來二○○%的豐厚投資報酬。但如果四月中旬高點來不及跑,現在還硬撐,對不起,他可能已經吐掉一半的獲利。
這就是這一個半月來手機族群的心情寫照,從兩個月前仍被外資法人捧在手掌心處處呵護,到近一個月如過街老鼠,人人喊打。
手機熱潮是外資法人推波助瀾的結果,主要幫摩托羅拉(Motorola)代工的華寶更是指標代表。但「水能載舟,亦能覆舟」,最後讓手機族群跌得鼻青臉腫的,竟也是外資法人的調降評等報告。

華寶下跌原因——摩托低價手機減單

華寶既是這波手機族群受傷最重者,問題想必出在左右華寶股價的摩托羅拉身上。
仔細回溯外資分析師對華寶的報告,當市場一傳出摩托羅拉第三季低階手機訂單可能減少的消息時,包括美商高盛與港商里昂證券等持多頭論調的分析師還跳出來力挺,原因很簡單,摩托羅拉都沒說話,市場有什麼好緊張的?
但等到摩托羅拉減單成為事實後,確實也嚇到這些分析師。高盛證券科技產業分析師鄭昭義只能解釋說,在台灣看手機跟看PC不一樣,台灣可以從主機板出貨看系統業者的概況,但在台灣看手機,代工的華寶與華冠(八一○一)加上明基(二三五二),市場比重總共也不過占百分之十幾,從零組件廠商來看系統全貌,只反應非常枝微末節的訊息。
這次華寶股價的大跌,完全出乎鄭昭義與里昂證券科技產業分析師鄭勝榮的意料之外。當初華寶股價能站上二百元,說穿了就是這兩位老兄喊上去的,如今華寶股價光環盡失,也逼得這兩位名噪一時的分析師調降投資評等,還一度以為華寶股價是受到員工分紅費用化的影響。
摩根大通證券科技產業分析師張凱偉就表示:「有沒有發現,真正需求出問題的都是摩托羅拉較低階的手機,反觀跟摩托羅拉中高階(初步定位為有照相功能)手機相關的公司,如大立光(三○○八)、美光、美商豪威科技(Omnivision)、可成(二四七四)、德儀等,第二季業績不都嚇嚇叫?」
張凱偉認為,摩托羅拉對中高階手機的需求預期與市場相同;但對低階手機的需求,原本就高出市場很多,最後實際需求連低標都達不到,結果就是華寶股價遭殃。
簡單說來,就是摩托羅拉對低階手機的需求「太高」了,張凱偉形容:「第一季比(去年)第四季好、第二季比第一季好、上下半年需求還要四比六!天底下哪有這麼好康的事?」 華寶過去七季的業績根本沒有淡旺季之分,每季出貨成長率幾乎都達成二五%以上的目標,「華寶當初給的營運展望目標就是第二季出貨比第一季成長二五至三○%,後來修正到二○%至二五%,最後結果只有一三%,那多出來的這七至一二%,第三季就當成庫存來消化啦!」張凱偉認為,說穿了,邏輯就是這麼簡單。

下半年手機市場——等待殺手級應用產品

只是從今年中國五一長假手機銷售狀況來看,月成長率還有二六%,甚至比過去五年的二○%平均值要高,張凱偉認為,問題應該不是出在中國市場,而是印度與俄羅斯這兩大市場,癥結點除了摩托羅拉自身所設定的期望過高外,還包括降價策略造成價差無差異化,導致最低階的手機銷售頓時停滯。
不過有趣的是,即便手機產業發生這麼大的變化,華爾街券商至今卻沒有任何一家調降今年全球手機出貨預估值。
摩根士丹利證券科技產業分析師呂智穎認為,摩托羅拉低階手機庫存問題只是短期現象,追蹤其原因應可歸納為下列四項:一、第二季快速建立庫存的結果,使得整個供應鏈出現裂解;二、手機大廠推出的平台與機款轉型時間點太近,造成訂單波動大;三、市場出現結構性改變,導致手機大廠市占率洗牌;四、整個手機供應鏈正在進行重整。
因應下半年潛在的手機需求變化,目前已有外資法人開始進行敏感性分析,如花旗環球證券科技產業分析師蓋欣山,針對低階與高階手機供需狀況進行評估:以低階手機為例,假定台灣前四大手機PCB廠商第三季與第四季出貨成長率分別達一○%與一五%,那麼今年全球手機PCB出貨將逾十億片,若下半年手機需求維持原先的預估值,全球手機需求為九億一千一百萬支,供需之間就出現一○%供過於求。
至於高階手機部分,蓋欣山認為最大變數為市場需求面,也就是消費者換機速度狀況,由於通膨問題,消費者在手機升級過程中,價格敏感度將扮演非常重要的角色。除非有殺手級應用產品推出,否則明年高階手機換機需求能否維持過去幾年般的高成長,倒是頗值得懷疑。

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從地下室到演唱會都不卡!台灣大哥大如何解鎖全場景、有感升級的5G體驗?
從地下室到演唱會都不卡!台灣大哥大如何解鎖全場景、有感升級的5G體驗?

5G開台邁入第五年,戰場早已從「誰有5G」轉向「誰的5G好用」。夜市、演唱會、地鐵、商圈——這些人潮洶湧、訊號最容易卡頓的地方,才是檢驗網路品質的真實考場。要打造真正有感的5G體驗,靠的不是技術名詞,關鍵在於能否把網路資源變成看得見、用得到的流暢速度。

台灣大哥大擁有最大5G黃金頻寬,以及高覆蓋率的NRCA載波聚合領先技術,為網路傳輸佈局暢行無阻的地圖,打通每一個收訊死角,再加上OpenSignal權威認證背書,不僅是技術成績站得住腳,更讓用戶日常生活使用有感提升。

全台獨家最大頻寬100MHz,讓5G跑得快又穩

要解析5G效能優劣,關鍵在於「頻寬」配置。頻寬就像道路的寬度,直接決定數據傳輸的承載容量。頻寬越寬,越能支撐大量用戶同時連線,確保下載、串流、直播等應用維持順暢體驗,避免因流量壅塞導致服務中斷。簡言之,頻寬就是撐起網路用戶體感的關鍵。

台灣大哥大目前在全球主流5G黃金頻段3.5GHz上,獨家取得全台最大100MHz頻寬資源,達到頻譜配置的頂規水準。實測結果顯示,在理想條件下,此頻寬配置可擁有高達2Gbps下載速率。

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圖/ shutterstock

同時,台灣大哥大也已在全台超過2,000處熱點完成5G黃金頻段基地台升級。因此即使遇到夜市商圈、大型演唱會、跨年活動等高密度人流聚集場景,當用戶數量暴增、頻寬需求激增時,完整的基礎建設布局仍能確保訊號不中斷、網速不卡頓。

打通收訊死角,體驗有感不只是口號

除了速度與流量,5G還有一項棘手難題——涵蓋死角與訊號穿透力。特別是在室內深處、地下室等場域,即使該處已有5G涵蓋,實際使用仍有可能無法完全避免的卡頓或不穩狀況。

原因在於5G高頻段雖速度快,但穿透力弱,容易因手機功率有限而發生不穩定的情況。對此,台灣大哥大結合700MHz低頻段的穩定性優勢,以互補式的高低頻協作架構,強化訊號深度與廣度。換言之,在戶外大場景跑得快,在室內密閉空間也能收得到。

NRCA自動切換最佳頻段,上網不怕訊號塞車

台灣大哥大的核心技術優勢,還有NRCA(New Radio Carrier Aggregation)載波聚合技術;NRCA讓行動裝置能同時使用多個頻段上網,如同多車道高速公路,讓資料流在不同頻段間靈活切換,兼顧高速率與深度覆蓋率。當某一頻段出現壅塞,系統能自動將資料流量轉至其他頻段傳輸,以提升整體承載效率與傳輸穩定性。

自2021年率先佈建高低頻NRCA,目前已有超過六成基地台支援這項技術,有效壓縮延遲、提升連線穩定度、強化訊號覆蓋與穿透。此外,合併台灣之星後,台灣大哥大更將全球主流5G黃金頻段3.5GHz的60MHz與40MHz頻寬合併,打造業界最大100MHz,為全台唯一同時整合5G高高頻與高低頻NRCA的電信業者,在5G網路體驗與穩定度領先同業,達到頻譜配置的頂規水準。

隨著短影音、直播、雲端工作等即時傳輸需求爆炸成長,用戶對「穩定滑順」的網路依賴不斷提高。台灣大哥大領先的NRCA載波聚合技術,正好回應用戶需求,無論是在捷運上滑臉書,還是在人聲鼎沸的夜市直播吃美食,都能享受多場景流暢切換的優質5G體驗。

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圖/ shutterstock

優質有感體驗,經國際權威OpenSignal認證

根據國際第三方認證機構OpenSignal於2025年6月公布的行動網路體驗報告,台灣大哥大在「可用率」、「5G影音體驗」與「整體影音體驗」三項用戶有感的指標上獲得第一名。所謂可用率,意指用戶隨時隨地都能連上網路,關鍵時刻訊號不缺席,不論身處室內或移動場景,都能穩定連線不中斷;同時,良好的影音體驗指標,則代表用戶在觀看影片、雲端會議或滑短影音時,能享有畫質流暢、連線穩定、不易中斷的完整體驗。OpenSignal向來以實測數據為依據,其認證結果可視為對 5G 體驗品質的權威背書。

今年第一季,OpenSignal也針對合併電信後的網路表現進行評比。自2023年底台灣大哥大與台灣之星完成合併後,其在涵蓋體驗的評分顯著提升,並在品質一致性指標上維持82~84%的穩定水準。相較其他合併案例,台灣大哥大是體驗提升幅度最大、整體穩定性維持最佳的合併業者,顯見其網路品質、營運韌性與整合效率。

5G技術是否能成為使用者真正信賴的基礎,關鍵在於能否在生活場景中「被感受到」。台灣大哥大以完整的頻寬資源、彈性技術架構與佈建策略,從速度到穩定、從戶外到室內,打造順暢5G體驗,可期待在這場長期5G競賽中,成為用戶最仰賴的行動網路選擇。

有關更多相關資訊,請查詢網站:https://www.taiwanmobile.com/content/event/nrca/index.html

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