犯人堀江撼動日本的三大衝擊|數位時代 BusinessNext

今年一月底卻戲劇性地因違法證交法被捕的日本第三大網路公司活力門（活力門）總裁堀江貴文，對日本社會究竟是「功」還是「過」？
二月號的日本財經雜誌《Ｄiamond》公布了一項市場調查結果，在受訪的五百位日本成年人中，四三%的人認為堀江「有過」，三一%的人持中立立場，認為他對日本有功的人有二六%。
這個結果對於一個癱瘓東京證交所，讓日本股市一夕蒸發十兆日圓（約二‧七兆元台幣），無數投資人血本無歸的「經濟嫌疑犯」，顯然是太仁慈了。跟上個月才因為會計假帳導致公司破產而入獄服刑的美國恩隆公司（Enron）前執行長雷（Kenneth Lay）比起來，日本人看堀江神話的殞落顯然比美國人看恩隆更多了點同情。

衝擊一
年輕世代頓失精神典範

堀江的「罪過」要從活力門對日本股票市場造成的混亂說起，日本人認為他身為商業領袖，卻缺乏維護資本市場秩序的「責任感」，尤其是對那些因為認同他而購買活力門股票的支持者來說「情何以堪」。再來是他惡名昭彰的「拜金主義」讓日本人對他產生嫌惡感，儘管堀江至今仍否認介入公司不法財務行為，他的左右護手四個幹部都已經認罪，活力門管理階層為了追求企業股價利益而說謊、灌水財報已是事實，更加深日本人對堀江的貪婪印象。過去堀江大舉揭干而起的「新舊世代戰爭」曾讓許多「舊勢力」對他除之唯恐不快，如今堀江神話的殞落也許讓老一輩日本人印證了「小孩子呷緊弄破碗」的智慧。
但是在堀江被捕的那個晚上，三十二歲的年輕女律師‧菅原由里子（化名）在東京家裡看著電視哭了起來。「他是日本的新夢想，我真的很希望他可以繼續成功下去。接下來我要繼續相信什麼？」由里子深感失落的原因，可能堀江分布日本的粉絲都感同身受，堀江犯下這麼嚴重的道德錯誤，對許多支持者來說他卻還是個徹底的英雄。即使是老一輩日本人，對他的苛責中卻帶有諄諄教誨的情感。

衝擊二
資本市場更貼近市井小民

今年六十四歲的自民黨秘書長武部勤和首相小泉純一郎一樣，都因曾支持堀江去年參加眾議員改選而遭到黨內外的砲轟聲浪。武部勤二月初在黨活動中，終於斥責堀江：「請徹底的反省改過。」但武部也提及：「堀江的能力和資質都很罕見，日本社會應該給願意繼續努力的人再一次機會。」慈愛之情溢於言表。
堀江畢竟對日本有功，否則大家不會對他又愛又恨。功勞之一是他向僵化的舊日本投了一顆又一顆的炸彈，活化了過去保守的球團和電視台，加速了日本法制自由化的浪潮，強化了市場競爭和效率。另一功勞是他激勵日本年輕人「不同的人生選擇」、「改變你的人生」。
日本泡沫經濟崩壞後，年輕人普遍找不到生存意義的背景中，堀江提攜了很多絕望的年輕靈魂，無論是在個人部落格中開放生涯諮商、舉辦創業講座、還是出版書籍來推銷他的成功理念。可以說他的崛起和日本絕望中急尋新價值的社會脈絡息息相關。而管理學大師大前研一更肯定他變革日本股票市場的功績：「因為堀江、樂天的三木谷浩史以及村上基金操盤人村上憲郎的登場，日本人終於開始學習投資，甚至是在喝茶閒聊時都會討論專業財金用語，這對日本的資本市場有很深遠的影響。」

衝擊三
弊案是讓制度反思的良藥

不論功過，堀江絕對是象徵日本世代交替的關鍵人物之一。後堀江時代日本會怎麼變化呢？英國《經濟學人》認為，「活力門事件揭示了日本終於準備好要從長期不景氣中復甦了，」因為日本政府如今更是已了解過去的道德勸戒和官僚管理已經破綻百出，修法的同時更是要加強法令的實施和管理。
經歷了這次假帳風雲後，日本將如同恩隆案後的美國，更重視財報資訊的正確度、會計科目的認列原則、企業查核以及外部董事的監察責任，可以預期是市場活動將朝理性化、透明化的方向改善。活力門事件的波瀾，竟也是日本邁向更成熟資本社會的里程碑。
此外，曾經把堀江捧上天的日本媒體，如今在大幅度的批判之餘是否也該反省自己的社會責任？而經濟部官員指責之餘，是否也該了解東京證交所的電腦系統怎麼會當機、毫無危機處理能力？不只對活力門本身，日本社會如果能夠檢討此次危機中的問題並進而改善，危機就能化為轉機，甚而成為進步的推力。我們拭目以待。

在人工智慧（AI）浪潮席捲全球的當下，臺灣不僅要守住半導體矽盾，更要將這股技術優勢轉化為長期的經濟動能，國家級計畫「AI新十大建設」將是重要推力之一！盤點AI新十大建設目標，最關鍵是2040前創造超過15兆元產值，提供50萬個AI高薪就業機會。然而，這項宏大的計畫若要成功，除了技術研發，最核心的動力來源正是「市場資本」。

打磨技術引擎的重要資源，對接全球資本作為動力

攤開AI新十大建設的政策綱領，可發現這項計畫涵蓋數位基磐、關鍵技術、智慧應用共三大層面的整合發展。主導規劃這項計畫的國家發展委員會（以下稱國發會）過去曾指出，AI若要普及到百工百業，必須建構強韌的數位基磐，這不僅包含主權AI與高效算力的布建，更涵蓋資料治理、人才培育，甚至引導市場資金驅動創新等核心支柱。

確實，發展AI極需大量資金挹注。依據CB Insights資料，全球資金持續向AI領域靠攏，2025年Q3單筆一億美元以上的交易件數，較去年同期增加41.82%。至於國內情況，國發基金與數位部合作推動AI新創方案，從今年3月底啟動到11月，已投資3家AI及數位經濟相關企業，累積投資6,100萬元，帶動民間投資約2億3,000萬元。另其他各項方案投資於AI產業累積129家，投資金額24.12億元。

不過從民間角度來看，臺灣投入AI創新的資本規模仍有成長空間。國家發展委員會常務副主委詹方冠就以AI新十大建設的三大關鍵技術之一「矽光子」為例，他表示：「在台積電帶動下，臺灣的矽光子技術已處於全球領先地位，但我們陪同總統參加矽光子產業聯盟座談時發現，廠商最憂心的問題之一就是『資金』的充沛」。

「相較於國外大廠動輒有30、50億美元的併購規模，臺灣矽光子廠商多屬中小企業，儘管我們技術優異，若要進入大量生產或與國際巨頭競爭，就需要資本市場支持，這也是為什麼『亞洲創新籌資平臺』將扮演關鍵角色，」詹方冠補充道。換言之，亞洲創新籌資平臺將為前瞻科技增添「燃油」的戰略價值，透過活絡資金與提升新創成功率，帶動下一波經濟動能。

啟動資本樞紐戰略！國發基金與市場資本協作賦能新創

至於亞洲創新籌資平臺如何讓具備利基技術但尚在成長期的新創或企業，更有效率上市及籌集擴張所需的資金？詹方冠觀察到，證交所創新板近兩年大幅鬆綁制度。相關措施包括縮短集保期間（2年變1年）、免除3年的承銷商保薦、上市後申報會計師內控審查報告期間，從3個會計年度縮短為1個會計年度，有助於縮短企業掛牌時程。

另外詹方冠也提到，國發會的國發基金與證交所的市場資本，兩者也可以相輔相成，扶植更多代表性的AI新創獲得成長需要的銀彈。國發基金先以「創業天使投資方案」提供早期育成支援，當企業具備一定規模後，隨後由亞洲創新籌資平臺輔導機制接手，轉向資本市場獲取更多資源。待企業上市後，國發基金再將獲利的資金進行再投資，形成資本的正向循環。

隨著亞洲創新籌資平臺將其定位為「亞洲那斯達克」，資本投資標的也將突破國界，轉向吸納全球頂尖的創新能量。詹方冠解釋，為了讓臺灣成為亞洲新創資本的匯聚地，國發會的投資政策更趨於開放且具有彈性。他表示，「國發基金的投資並不受限於傳統的公司註冊地，只要外國新創的研發團隊在臺灣、營運主體或主要市場與臺灣連結，無論是國發基金直接投資，或是透過合作的VC共同參與，皆能靈活注資。」

這種跨國投資、落地臺灣的模式，即是「引水入渠」且已有實際案例。詹方冠舉例，過去臺灣為了促進與中東歐合作，設立「中東歐投資基金」，即是瞄準當地具實戰優勢的無人機產業進行布局。換言之，藉由國發會及亞洲創新籌資平臺雙方的協作，有助於臺灣從研發優勢，進一步成為全球產業的資本樞紐與技術整合中心。

培養人才、催化產業生態系，打造臺灣AI導向的護國群山

資本市場不僅吸引資金，更能留住全球頂尖人才。針對AI人才的培育與延攬，詹方冠提到政府採取「教育扎根」與「即戰力養成」雙軌並行，經濟部推動「AI新秀計畫」讓非AI工程背景的畢業生在一年內的培訓、實作後為企業所用。穩固本土人才根基後，目光也會轉向吸引國際人才，目前已修訂《外國專業人才延攬及僱用法》來招攬國際人才。

對內培養、對外延攬的策略，也與亞洲創新籌資平臺相輔相成。當國際AI企業或新創因籌資環境友善而選擇在臺掛牌、投資或設立據點，協助在地人才吸收世界級的實務經驗。更重要的是，資本市場的推動力將帶動AI職缺的薪酬競爭力，進一步吸引海外優秀人才來臺，或驅使旅外臺灣人才歸國發展，為臺灣創造具國際競爭力的高薪職位。

回顧過去十年，臺灣新創家數已擴增三倍，最後詹方冠強調，下一階段國發會的戰略將引導更多創新領域的企業朝向規模化成長。此目標不僅促成單一公司的成功，更期望讓AI、半導體、安控、次世代通訊等「五大信賴產業」產生群聚效應，進而打造科技創新的「護國群山」，藉此鞏固臺灣在全球供應鏈中的戰略地位。