九張資訊圖表帶你一窺震驚國際的巴拿馬文件|數位時代 BusinessNext

堪稱是自「‎維基解密‬」與「Snowden」之後，最震驚全球的資料洩密事件（資料的數量級也遠遠超過！），在週日晚間拉開序幕。由德國《南德意志報》與《國際調查記者同盟》協作的深度調查「巴拿馬報告」（#PanamaPapers）揭秘了巴拿馬法務公司「Mossack Fonseka」出售空頭公司，為其頂級客戶境外洗錢的國際秘密網路。

總容量高達 2.6 TB 的核心調查資料總共累積了將近四十年的紀錄，其中包含了來自 21 個不同經濟領域或法域（境外公司的註冊地，俗稱的避稅天堂）共超過 210000 間境外公司（離岸公司）的資訊。

資料中顯示「Mossack Fonseka」公司藉由與超過 1 萬 4 千多家銀行、法務公司、法人以及中間人等合作，幫助他們的客戶們建立海外公司、基金會或是信託基金。《國際調查記者同盟》就利用洩露的內部客戶資料庫中的國家類別，來檢驗各個國家中有多少中介人。

在計算境外公司的存在時間時，需要做一些資料上的處理。因為在內部資料庫中並不包含這些境外公司的關閉時間；事實上，境外公司一般是很少關閉的：它們要嘛就是停止業務活動、不然就是停止繳納規費，公司的狀態就成為了境外公司的術語中所謂的「struck off」。國際調查記者同盟在做分析時就將停止活動或是「struck off」的日期作為是境外公司休業的時間（如果兩者有不一致的，將會使用時間較早的日期）。

《國際調查記者同盟》預計在五月上旬將會公佈完整的公司清單以及與其相關連的人員名單。而在詳細的資料釋出之前，我們先來看看這九張資訊圖表，帶你一窺巴拿馬報告的內幕。

▼《從 1977 年開始境外公司相繼成立》

從「Mossack Fonseka」公司洩漏出包含將近 40 年，21 萬間境外公司的資料，從巴拿馬到香港共有 21 個避稅天堂。

▼《四十年來境外公司的成立與休業》

紀錄上揭示從 2009 年以來「Mossack Fonseka」公司的客戶所擁有的公司都在很快的時間內休業，而近四年來新成立的境外公司數量也持續減少。

▼《橫跨加勒比海到太平洋：「Mossack Fonseka」染指過的避稅天堂》

在超過 21 個避稅天堂操作的實績，讓「Mossack Fonseka」堪稱是世界前五大的境外公司大盤商。而在 2004 到 2005 年間的重大法律變革也讓境外市場產生巨大的波動。

▼《巴拿馬報告中最熱門的十大避稅天堂》

根據「Mossack Fonseka」的檔案顯示每兩間境外公司就有一間是來自於英屬維京群島——總數超過 11 萬 3 千間，而第二名的熱門地點就是其總部所在的巴拿馬。

▼《境外公司的盛衰》

根據記錄顯示，境外公司通常只會活動一段很短的時間。「Mossack Fonseka」管理的境外公司裏，有在活動的公司數量在 2009 年達到高峰（約有 8 萬 2 千間），之後就逐年衰減。

▼《最多中間人的前十名國家》

「Mossack Fonseka」公司藉由與超過 1 萬 4 千多家銀行、法務公司、法人以及中間人等合作，幫助他們的客戶們建立海外公司、基金會或是信託基金。

▼《不記名股票大追擊》

不記名股票不需要註冊持有者的姓名，也因此具有較好的保密性。當英屬維京群島在 2005 年修改有關於不記名股票的規定之時，「Mossack Fonseka」公司就將這些持有不記名股票的客戶轉移到巴拿馬去。

▼《前十大為客戶開設最多境外公司的銀行》

總計超過五百家的銀行，前前後後向「Mossack Fonseka」公司註冊了將近 15600 間空頭公司。根據《國際調查記者同盟》的分析，其中又以匯豐銀行（HSBC）與其附屬銀行開設的 2,300 家為最。

▼《中間人最為活躍的前十名國家》

「Mossack Fonseka」公司共計與全球超過 100 個國家的中間人合作，根據境外公司成立的數量排名，最活躍的中間人分別是來自於香港、瑞士以及英國。

《巴拿馬報告關鍵圖表》的原始資料整理、分析與視覺化由 Rigoberto Carvajal, Mar Cabra, Álvaro Ortiz and Fernando Blat 等人協作完成。

從工作、娛樂到各種智慧服務，網路早已成為現代生活不可或缺的基礎設施。而人們對行動網路的期待也不再只是「連得上」，更希望無論身處室內外場域，都能享有穩定、流暢且一致的連線體驗。尤其 AI 時代來臨，從手機到無人搬運車、機器人與各種智慧設備，對高速、穩定網路的需求只會愈來愈高。

這也讓 5G 室內覆蓋逐漸成為一塊不可忽視的市場需求。中華電信 5G 加速器團隊阿米索拉（AMOESO）看準這股趨勢，推出5G室內分散式天線系統（5G DAS），並借助中華電信長期累積的電信專業、場域資源與第一線服務經驗，重新調整產品規格、市場定位與商業模式，讓創新技術更貼近使用者需求，進而加速擴大市場版圖。

技術做到一百分，市場卻不買單：阿米索拉發現兩大營運盲點

「我們一開始推出的產品，其實充滿技術人的迷思，只顧著把技術做到極致，卻忽略了市場是否真的需要，」阿米索拉執行長邱創群笑著說，回頭來看，團隊早期主要踩到了兩個盲點。

第一是找錯目標市場。阿米索拉原本鎖定已經建置 4G 室內覆蓋設備的舊建物，推出可沿用既有設備、由 4G 無痛升級至 5G 的產品。然而，產品實際推向市場後，團隊才發現，這群客戶並沒有強烈的網路升級動機；相較之下，尚未建置室內行動網路覆蓋的商辦大樓、住宅社區與新建築，反而展現出更明確的需求。

第二則是習慣從技術角度去定義產品，而非從市場需求反推規格。由於團隊成員多為研發背景，在制定產品規格時，主要延續過去的 4G 經驗，也習慣追求更高規格、更完整的功能；然而，技術做到一百分，不代表市場就會買單。團隊後來才意識到，比追求「頂規」更重要的是，讓產品符合客戶需求、且價格負擔得起，這才是技術走向市場的關鍵。

從產品規格到商業模式，中華電信助阿米索拉打開更大市場

這兩個盲點，導致阿米索拉的市場拓展速度一直不如預期，如何跳脫研發團隊視角，真正理解客戶需要什麼、願意為什麼買單，成為團隊下一步必須突破的關卡。

加入中華電信 5G 加速器後，這道關卡開始有了突破口。邱創群表示，透過5G 加速器牽線，阿米索拉得以直接對接中華電信，從第一線電信營運商與真實市場的視角，重新檢視產品規格、市場定位與價格服務包裝，跳脫過去單從研發角度思考產品的盲點。團隊也因此重新調整產品方向，將目光從金字塔頂端客戶，轉向更廣大的新建築、中小型企業與住宅市場。

「中華電信長期服務企業客戶、建商與一般使用者，最清楚終端市場真正需要什麼，」邱創群表示。憑藉長期累積的網路規劃經驗與第一線市場洞察，中華電信協助阿米索拉重新校準產品規格，在技術效能、實際需求與價格之間找到更適切的平衡點，讓產品更貼近客戶真正的使用情境。

更重要的是，中華電信帶來的第一線市場回饋，也讓阿米索拉看見另一個過去沒有注意到的問題：客戶不買單，不一定是沒有需求，而是導入門檻太高，無法一次負擔全部的建置費用。舉例來說，許多住宅社區都有改善地下室等公共空間行動網路覆蓋的需求，若要由管委會編列預算採購設備，不僅可能面臨預算不足的窘境，還有可能卡在冗長的決策與開會流程，最後往往無疾而終。

面對這些沒有被滿足的需求，阿米索拉進一步與中華電信討論出新的商業模式，以設備租賃取代一次性採購，將初期建置成本轉為定期支付的租金，希望降低社區與企業的導入門檻。為此，阿米索拉甚至新增租賃相關營業項目，從過去以設備買賣為主的模式，延伸至訂閱與租賃型服務，讓更多「有需求、卻跨不過採購門檻」的客戶有機會導入，也為室內 5G 覆蓋打開更廣大的市場。

從 POC 到 Scale-up，中華電信助阿米索拉跨過信任門檻

「對我們而言，中華電信不只是合作夥伴，也可能是未來最大的客戶與市場通路，」邱創群說，中華電信除了協助阿米索拉調整產品規格、創新商業模式，也進一步尋找合適的驗證場域，希望透過實際場域完成 POC、產品認證與入網驗證，未來才能快速複製既有模式，大幅縮短產品導入與市場拓展的時間，預計年底前可完成第一個合作案。

除了與中華電信合作，阿米索拉也積極接觸中華電信各地營運處，目前已與台北、新北、新竹等營運單位建立合作管道，並鎖定新建案、企業廠辦及社會住宅等多元案場展開部署規劃，將產品推廣到更多場域。

而這些合作之所以能快速展開，邱創群認為，關鍵在於 5G 加速器讓阿米索拉能夠快速跨過新創最難突破的「信任門檻」。過去，阿米索拉也想與中華電信合作，卻卡在不知道該向哪個單位、哪個人敲門；加入 5G 加速器後，不僅有了對接中華電信內部不同單位的入口，更能藉由中華電信的品牌影響力，加速建立內外部對阿米索拉的信任與認同。無論接觸潛在客戶、合作夥伴或投資人，都比過去單靠陌生開發更有效率。

這份信任，也進一步反映在募資成果上。「中華電信願意把我們納入加速器，本身就代表對這個市場方向與團隊能力的認同。」邱創群坦言，來自中華電信的肯定，也提升投資人對阿米索拉的信心，使公司順利完成新一輪 4,000 萬元的募資，實收資本額進一步突破 7,000 萬元。

阿米索拉的故事，是中華電信 5G 加速器與新創共創的縮影。透過技術能力、場域資源與市場經驗的分享，中華電信陪伴新創跨越從 POC 走向 Scale-up 的階段，讓創新不只停留在技術驗證，更能轉化為真正被市場需要的產品與服務，進而壯大台灣 5G 創新生態系，讓電信產業的能量成為推動創新成長的重要力量。