[鄭慶生]搞融資，別讓組織虛胖 !

當一家公司面對融資的時候，究竟應該只是單純作為一種資金來源，又或者應該視為組織發展的策略手段，引進破壞因數，在成長與風險之間取得平衡？

跟著自己投資的企業走過很長一段時間之後，我越能體會：融資常常是作為企業發展的破壞因素。被融資破壞的企業在VC投資中占有相當比例。能夠想像，提到這個話題，很容易聯想到企業家和投資人之間的種種故事，公司治理的各種題材。但實際上，在我的觀察中，融資對企業的破壞作用主要體現在組織的演進上。

在沒有外部資金的情況下，一個健康的組織架構是隨著利潤一點點累積起來的，人員都是一點點到位的，每位新進人員，就像一個有機體適應新零件一般，需要慢慢磨合。每次到位的人員也會小心翼翼地在能力、收入、職務職責和職業發展空間上找到平衡點。而任何一個規模的資源和資金投入都會被反覆衡量，的確這樣會喪失很多市場的機會，但是也有效的控制了風險，每用錯一個人走錯一步棋，糾正起來相對容易。更重要的是，在沒有外部融資的情況下，一個企業更加符合商業本質，因為它每一步都有非常明確的盈利目標。

一切都像是一個一點點長起來的有機生命體，它可能長得不好看，但是目的、方向、手段都很明確。正如古話說的那樣：「治大國若烹小鮮」，一個從10萬人民幣資金的企業發展到1千萬人民幣資金的企業，和一個從創業之初就是1千萬人民幣資金的企業，在整體企業格局上是根本不相同的。

若有外部資金，特別是大規模外部資金注入的情況下，企業家擴大規模的衝動會進一步被挑起來，很多企業會在「爭取有利時機，擴大市場占有率」的口號下，忍受虧損，突然膨脹。這樣的情況下，原有試錯式的累進發展機制被破壞了，企業的組織架構出現一種「虛胖」的狀態，一旦後續融資不能跟上，企業就面臨裁員。

在這種「虛胖」的狀態下，企業的組織架構是有別於有機發展企業的企業架構，在快速膨脹的模式下，企業的組織架構本身就是很寬鬆的，很多企業能力和資源都是平均分配在不同的部門和員工，而員工加入的目的也非常單一，就是進入快速發展的企業賺錢，並沒有長期發展的打算，一旦裁員出現，企業的能力和資源就會大幅度受損，就像做了切除手術後的病人。

好的融資鼓勵探索

不可否認的是，這種寬鬆式的融資方式和企業發展應當和宏觀的環境、所處的產業階段是配合在一起的。在純粹互聯網創業的時代，結合傳統商業的因素相對較少，更多是建立在不同層次與不同規模的流量平臺之上。

同時，歷史發展的階段也沒有達到線上線下結合的階段，於是融資便以一種寬容的姿態出現，好的融資應當是更加鼓勵創業者探索新的產品模式和商業模式。而電商時代和所謂「O2O」的時代到來後，基礎的流量平臺已經建構完畢，創業更加類似傳統行業的創業，這一時期的創業實際上是「傳統企業的互聯網化」，必須緊扣盈利的主要目標，融資的第一目標就是要短期實現盈利，而不是經由中長期的擴大虧損來做大市場。

在每一次融資中，過多的融資額在大概率事件下，帶來的一定是擴張衝動、尾大不掉和積重難返，真是到了屢試不爽的階段。如果一定要擴大融資額，那不妨把一部分錢作為風險儲備金，不要動，預算也不要做進去。

在第一輪融資的時候儘量少，哪怕是估值上吃虧，當然這樣也並不是白白犧牲，可以這樣的條件來換取融資的快速達成。這樣，企業健康發展的概率更大，反而更加可以大幅度提高後續融資的估值，回頭通盤計算的時候，大部分健康企業的估值反而是更高的。

畢竟，毛病都是吃出來的，沒有餓出來的。

圖片來源：StockSnap.io

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