為什麼微軟溢價50%併購LinkedIn?「估值、成長、表現、以及背後的魔法」
為什麼微軟溢價50%併購LinkedIn?「估值、成長、表現、以及背後的魔法」
2016.06.14 | 科技

本文作者張溪夢,前LinkedIn美國商業分析部高階總監,GrowingIO創辦人兼CEO。原文刊載於LinkedIn,《數位時代》獲授權轉載。

今天可能大家都聽到了LinkedIn被微軟262億美元收購的消息,一個接近溢價50%的offer,把世界上第一大職業社交網絡、也是世界上第二大的SaaS(軟體即服務)的廠商融入到微軟的迅速崛起的商業雲戰略中。很多朋友會問,為什麼過往LinkedIn會有這麼高的估值,為什麼微軟會溢價50%收購LinkedIn。很多朋友問我,「一個社交網絡值嗎?」「價格是高了,還是低了?」

其實事務的核心往往很簡單,併購、估值、溢價的本源就是「成長」。微軟收購LinkedIn在某種程度上說,是透過併購來獲得進一步成長。非常重要的一點,LinkedIn 在過去6年間從一個7000萬左右年營收的企業,一下子成長至30億美元營業額的企業,五年業務成長超過40倍。這種成長速度在企業服務領域裡面是驚人的。

6年多以前,我第一次在 LinkedIn 的公司例會上聽到彼得·德魯克的一句話,他說:如果一件事情,你不能衡量它的話,那麼你就不能讓它成長。這句話的核心理念沉澱出了LinkedIn的企業價值觀。成長帶動數據分析,數據帶動變現,變現進一步促進成長。而且這種文化折射出矽谷裡面蔓延的精益創業的文化,即新創公司必須要做三件事——Build(建立)、Measure(衡量)、Learn(學習)。這句話在過去的6年間不斷得到驗證,不斷透過各種各樣的方式在產品、營運、銷售,市場推廣等各個領域得到大規模的實踐。

圖說明

很多人曾經懷疑LinkedIn的估值過高,實際上華爾街給予LinkedIn 的估值,基於很多非常基礎的指標。其中一個重要的公式就是獲客成本(CAC)和用戶生命週期價值(LTV)之間的關係,LinkedIn獲取企業客戶的成本遠遠低於普通的SaaS競爭對手。比如說我們曾經打造的整個銷售線索數據系統,客戶成功分析系統,市場營銷數據分析系統,產品分析系統等等讓各個部門做到完全數據分析驅動。這裡的直接結果就是,LinkedIn對比普通運營良好的SaaS企業,她的CAC/LTV比值,一般只有競爭對手的一半左右。銷售和市場的總cost,比競爭對手或同類型的公司低一倍以上。這就讓整個的公司成長在同等資源支持下要快好幾倍。

圖說明
(圖片來源自TOMASZ TUNGUZ對LinkedIn的S1分析)

因為大量的客戶都是企業級客戶,LinkedIn的企業級客戶銷售效率是業內最佳公司之一。其中的數據驅動整個的變現團隊(銷售,市場,運營,產品)用超快的速度獲取了客戶,最有效率的減少了用戶的流失,同時在單位時間內,在既有客戶上有效率的變現和成長。這是華爾街一直給予LinkedIn較高估值的核心原因。

LinkedIn 早期的變現戰爭

 

數據是 LinkedIn 成長戰略裡面一個很重要的環節,無論在產品設計、業務運營裡面,數據都是一個很重要的環節。 LinkedIn 是 2002 年底成立的,2003 年業務框架基本上設計完成,成立早期它就已經把用戶數據和變現的框架講得很清楚了。

整體戰略就是這三個圓圈,第一個是用戶的成長、使用和活躍度,第二個是產生大量的數據,然後數據變現,進行業務變現和成長,再次促進用戶使用,產生數據,變現,使用,成長,數據變現。

圖說明

哈弗曼(LinkedIn創辦人&CEO)設計 LinkedIn 戰略的時候,他收集大量的用戶信息,想了三種變現方式。

第一種,透過用戶的基本信息來變現,比如說公司發布職位。

第二種,用戶數量成長到一定程度的時候,有 B2B 企業投廣告。

第三種,當有大量人的信息以後,公司的獵頭會用這個平台來找候選人。

變現的方式他也想得很清楚,但並沒有在第一天就去做,他核心關注的是用戶體驗和使用度,是整體的成長,成長產生大量的數據,他從數據裡學習,未來才做變現。

LinkedIn 在只有 1 萬用戶的時候就開始用數據驅動業務。早期的時候,第一批用戶獲取就完全靠創辦人冷啟動,所有的聯合創辦人和最早期的10 個員工,每個人需要拉500 個朋友進來,這就是他獲取的第一批1 萬個用戶。

之後,招來第一個產品經理,開始做下一輪的成長,從 1 萬到 2 萬 5 千,這段時間他們去觀測兩個渠道,一個是電子郵件,一個是搜索:

LinkedIn 剛出來創辦團隊都有一些光環,所以會有用戶主動搜索 LinkedIn 或者搜索人。我們從數據裡發現,從 SEO 的渠道裡進來的用戶,比電子郵件邀請進來的人數量差不多,但在產品平台上的活躍度要高 3 倍。這是之前沒有想到過的,於是做了一個決定:如果要獲取同樣數量的用戶,他們更願意投入資源在使用頻次更高、更願意把時間花在這裡的,所以,放棄低活躍的用戶,專注活躍的用戶。

我認為,這是他的產品戰略執行層面裡面第一個事情正確做的事情。

 

創業者應該從什麼時候開始關注數據?

 

Greylock 也是投資人,以前是 Pinterest 的產品經理。當時成長速度非常快,每年他們都是幾倍的成長,他總結出來一套框架,在產品整個生命週期裡面,創辦人在什麼時候應該對數據敏感。

在產品最早期,不需要太多數據,憑藉創辦人的直覺,產品經理的直覺,做決策佔很大的比例。但是到後來的話,數據化運營就越來越重要了,一個人在賭場裡面不可能永遠的贏,一個團隊不斷變大的話,不可能所有的員工都有直覺決策力,到未來以後數據來驅動決策能保證效率。

數據會告訴你很多信號,這些信號讓你有一個標準,可促進成長的空間,你帶著假設迅速的驗證。我們現在還在持續的優化,今天我們變成 20% 多的轉化率了。

對數據的敏感度和判斷力是可以透過日積月累培養的。

LinkedIn的CEO每天早晨是五點半、六點就起床,發大量的郵件,為什麼搜索效率增加了,為什麼昨天廣告營收是這樣的,產品經理就跟著起床,全公司的數據分析就跟著起床,全公司營運人就跟著起床。到後來,我們說全公司最好的分析師是誰,是CEO,他對所有的數據瞭若指掌。 2014年,我邀請他去我們組裡做一次分享,大家問他,你每天看那麼多文件不煩嗎?他說,對他來說不是一個報表,像一張熱力圖一樣,他一看就有感覺了,就知道問題在哪。而且到後來數據已經變成了他的一種感覺,對數據的直覺和對產品的深入使用,令他很快就定位到問題所在。這也是為什麼LinkedIn的Net Income,會比很多虧損的SaaS企業在財務報表上面好得多的一個原因。這又再次推動LinkedIn估值的提高。

圖說明
(圖片來源自TOMASZ TUNGUZ對LinkedIn的S1分析)

 

如果全公司只做一件事的話,這件事是什麼?

 

LinkedIn 每年反覆要去問的一個問題是:如果只有一件事全公司要做的話,是什麼?得用數字來證明的:一星期內加到5個聯繫人的用戶,他們的留存/使用頻率/停留時間是那些沒有加到5個聯繫人的用戶的三倍到五倍,這是他們找到的驅動成長的魔法數字。

但是當時這樣的人非常非常少,於是他們在產品各個入口都增加社交關係。 LinkedIn 還有一個上傳地址簿的功能,還給你推薦哪些人你可能認識,同時把這些功能點放在各個產品頁面的入口。

LinkedIn最早的時候並不知道為什麼增加社交關係會產生那麼大的留存度,我們分析了起碼有兩三百個各種不同的指標,最後沒有任何一個指標能告訴我們,就是因為這個原因。

可是加權以後的結果是這些用戶在上面花了很多時間,間接就成為變現的可能。但是產品經理就把非常複雜的問題簡化,讓所有的東西都關注這一個點:關注這個魔法數字,讓更多的用戶在第一週裡加到5個聯繫人。於是,當時成長速度是非常快的。

 

數據驅動應該成為企業文化

數據驅動首要的第一點是, CEO 要認識到它的價值;第二點,我們需要基本的框架和方法論,框架很簡單,就是三個,有個idea迅速落地,進行驗證,進入下一次閉環;第三點,必須要變成一種數據文化。

在 LinkedIn 全公司都有這樣一種數據文化:

產品部門:雖然今天有 4 億用戶,但是從 1 萬到 2 萬 5 千個用戶的時候就開始用數據分析。例如 2004年發現不同渠道來的用戶活躍度不一樣,決定做更活躍的用戶。
客戶服務:利用用戶的使用數據判斷哪個客戶會流失。例如使用度下降的客戶會流失,客服每天觀察各個客戶公司的指標,及時跟進聯繫客戶增加留存。

銷售部門:95%以上的銷售每個星期都在用用戶行為數據,判斷哪一家公司有購買服務的可能。他們對每一個客戶進行數據應用量的排名,根據使用度高、使用頻次多、上次距離近等各種因素進行排序,銷售團隊客戶服務團隊會有針對性的互動。智能預測客戶流失,客戶需求,為銷售人員,客服人員提供協助。

市場部門:用數據每週都會優化廣告投放,價格變動,電子郵件營銷,線下活動效果的衡量來促進營業額的提升。

過去很多年,在美國的生活是很舒服的,我之所以從 LinkedIn 離開,是因為我們親身感受數據驅動的力量。 2010 年的時候我們做了銷售分析,把公司按照使用度來排名,讓銷售就盯最活躍的和最不活躍的五個用戶,當時給 LinkedIn 帶來 超過200%以上的成長。

 

數據驅動對變現有多重要?

創業時,首先你要有一個很好的概念,讓他迅速地落地,然後我們用數據去證明它是不是有效率。現在流量越來越貴,所以,我們需要透過迅速循環的方法,用數據來證明我們做的事是有效果的,這種效果可以很快地疊加和堆積,形成未來的成長,這就是精益創業的核心。

舉個例子,網站用戶註冊,大家都在做,但這裡面有很多的坑。 LinkedIn 優化了好幾年,非常小的改動,就能帶來幾何倍數的變化。

GrowingIO 的用戶註冊步驟是三個頁面,有一段時間,我們的最終註冊轉化率是 7.7%,聽上去 8% 和 15% 又能怎麼樣呢?但是很多東西要看細節,我們當時把這個註冊轉化率透過瀏覽器做了一個分群,發現用 Chrome 的人註冊成功率是 12%,用 IE 的註冊成功率是 1% 。

因為我們用了一套新的 Java 的框架,在老版 windows 瀏覽器裡得不到支持。因此我們接下來只要提高 IE 的註冊成功率,就可以把整體的成功率提高。

在數據分析之前,我們其實查過很多文獻,普通一個SaaS 軟體的話,基本上從訪客到最後成功的註冊應該是5% 左右,我們當時覺得7% 還挺好,但實際上很多人想進來,想買東西都買不了,因為他根本堵在中間了。

為什麼離開LinkedIn和很多小伙伴出來打造行動數據分析公司GrowingIO

我們在過去十幾年的工作經驗中,親眼見到了,親手實踐了若干的數據分析項目。看到了數據分析在各種企業裡面巨大的價值,這種價值是超過很多人的想像的。而且這種數據驅動的價值能夠在各種企業裡面得到彰顯。但是我們也看到了,很多的企業沒有做到最簡單的三件事,錯過了用數據驅動成長的機會。

  1. 沒有認識到數據分析帶來的巨大價值。
  2. 沒有掌握數據分析的非常簡單的方法論和框架,企業內部沒有足夠的人才來應用這套框架。
  3. 沒有使用正確的,適合現代潮流的分析工具來做到事半功倍。

這是我們創辦 GrowingIO 的原因。 GrowingIO對很多企業都有好處,他不只是對大的網路企業,其實,小的創業企業沒有那麼多資源和時間,更需要工具化。今天是工具化的時代,如何很快的用工具來實現價值,是一個核心的競爭力的體現。

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健細胞科技攜手中興大學,推出「Cancell Insight」醫療AI 輔助決策平台,消弭醫療數位鴻溝
健細胞科技攜手中興大學,推出「Cancell Insight」醫療AI 輔助決策平台,消弭醫療數位鴻溝

為打破醫療 AI 高昂的算力與人力門檻,健細胞科技與國立中興大學資管系蔡孟勳教授團隊產學合作,正式推出「Cancell Insight 醫療 AI 模型平台」(https://insight.cancell.ai)。該平台以 SaaS(軟體即服務)模式提供一站式託管,讓先進的醫療 AI 資源不再侷限於大型醫學中心,有效消弭基層與城鄉間的醫療數位鴻溝。

軟體硬實力:打通 AI 落地最後一哩路

過去,許多由學術或生技單位開發的優秀模型因缺乏部署工具,往往淪為「實驗室孤兒」;而中小型醫院也常因 IT 建置成本對 AI 望之卻步。

健細胞科技創辦人周子堯Victor憑藉其UIUX規劃、程式開發技術背景,親自領軍AI 模型研發團隊,建構 Cancell Insight 平台。他強調,智慧醫療落地必須具備「無感化部署」、「持續性反覆運算」與「大眾化使用」三大要素。Cancell Insight 包辦了從數據清潔、標註到模型訓練與部署的底層工程,醫療機構僅需提供去識別化數據,繁瑣技術難題全由平台解決,讓 AI 真正回歸醫療「輔助」本質。

專為高壓臨床環境設計,七大核心優勢重新定義臨床運作效率

健細胞科技
Cancell Insight提供涵蓋數據清洗、精準標註、模型訓練至部署託管的一站式解決方案
圖/ 健細胞科技

【行動化與 LINE 整合】 支援 LINE 一鍵登入,醫師可直接透過官方帳號上傳檔案呼叫模型並查閱紀錄,實現真正的醫療行動化。

【隨選模型與高相容性】 提供多元 AI 模型庫供彈性訂閱。每組模型具備獨立 API Key,可無縫串接醫院現有 HIS 系統或 APP。

【團隊協作共享】 首創以「團隊」為服務單位,跨科別成員可同步共享模型權限、數據分析與歷史紀錄,提升研究協調效率。

【自動化數據處理】 支援模板批次上傳,內建自動校準系統,若格式不符將自動轉檔、去識別化與重構,大幅解放 IT 人力。

【雙模態 AI 解析】 深度整合 Dr.Cell AI (Gemini) 多模態能力,不僅輸出預測結果,更提供進階臨床解說與治療準則問答,提升決策參考價值。

堅守醫療嚴謹性,推動醫療平權與永續商業價值

在追求科技創新的同時,Cancell Insight 嚴格把關醫療安全性。平台所有 AI 模型輸出結果均定位為「臨床決策輔助」與「研究檢測輔助」,透過「非直面病患」的機制,確保所有 AI 建議皆由專業醫療人員進行最終判讀。

透過 SaaS 專案訂閱模式,Cancell Insight 成功以合理經費取代了傳統的高額硬體採購,讓中小型醫院與偏鄉診所也能具備同等的診斷實力,落實真正的醫療平權。對研發端而言,平台不僅是加速醫療科技商用化、縮短變現週期的推進器,其高度結合日常工作流的特性,更有效減少了醫護的行政負荷,緩解當前醫療量能短缺的危機。

【進階部署】啟動臨床試驗,Docker 地端部署確保資安與時效

為進一步驗證臨床效益並符合醫療機構對資訊安全的高標準,Cancell Insight 即將與各大醫療機構攜手展開「臨床研究計畫」。針對有高度資安控管需求的醫院,平台提供彈性的 Docker 地端模型部署(On-premise Deployment) 方案。第一線的醫師與護理師可直接在院內本機端快速啟動 AI 模型,安全地注入病患臨床數據後,即可「零時差」取得預測結果。此舉不僅確保了敏感醫療數據「不出院」,完美符合嚴格的醫療法規與病患隱私要求,更能實際驗證 Cancell Insight 在真實高壓的臨床場域中,能即時、有效地提供精準的決策輔助。

健細胞科技
部署輕量化模型於地端,支援離線模式使用模型,完善保護企業敏感資料
圖/ 健細胞科技

展望未來,擴大智慧醫療生態圈

透過 SaaS 模式取代高額硬體採購,Cancell Insight 致力落實醫療平權。未來,健細胞科技將以此平台為樞紐,尋求跨界深度合作:

醫療機構: 提供各級別醫院隨選即用的 AI 助理及地端部署選項。
學術/生技: 協助實驗室模型落地,並優化新藥研發與臨床試驗的數據處理效率。
商業保險: 整合 AI 評估工具,提供更精準的健康管理與風險控管服務。

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