Yahoo第三季財報淨利成長114%，但核心廣告業務仍下滑|數位時代 BusinessNext

Yahoo看似保住了用戶量，廣告市場份額卻進一步下滑。看來繼數據被盜事件後，Verizon又多了一個籌碼砍價了。

Yahoo今天發布了截至9月30日的2016財年第三季財報。報告顯示，Yahoo第三季淨利潤為1.63億美元，較去年同期成長114%，去年同期為7,600萬美元。Yahoo第三季業績超出華爾街分析師預期，推動其盤後股價上漲逾1%。

除此之外，據華爾街日報，Yahoo郵件產品的使用情況有所上升，這可算是它被Verizon收購之後為數不多的好消息了。這主要是指在今年9月22日，Yahoo宣布了它有高達5億用戶的訊息可以被盜的消息之後，郵箱中收發和閱讀信件的數量，還有其網站的瀏覽量仍然上升了。

發生了這般大事之後，居然還能有這樣的表現，Yahoo可能得謝天謝地了。華爾街日報採訪JMP證券分析師Ron Josey評論：「老實說，看著這些數字，這沒想像中的那麼壞。所以應該帶來了一絲安慰，業績沒有一瀉千里。」

而且，據知情人士透露，Yahoo未來母公司Verizon的高階主管對它當季超出預期的盈利比較高興，還有在數據被盜事件後還保持了比較穩定的用戶活躍度，他們也非常欣喜。

千萬別以為Yahoo絕地翻身了，實際上，其核心的廣告業務依然在下滑。

據財報顯示，Yahoo第三季顯示業務的售出廣告數量與去年同期相比下滑5%，每廣告價格與去年同期相比成長了1%。

從營收上看，Yahoo第三季營收為13.05億美元，高於去年同期的12.26億美元；但其流量獲得成本受到了與微軟搜尋協會第11修正案相關的營收描述變動（Change in Revenue Presentation）有關的影響。

若不計入這種影響，Yahoo第三季營收為10.48億美元，與去年同期相比下滑15%；若不計入支付給搜索合作夥伴的流量獲取成本，Yahoo第三季營收為8.58億美元，較去年同期下滑14%，去年同期為10.02億美元。這已經是Yahoo在過去8個報告期內錄得的第七次下滑。

其中搜索業務營收為7.03億美元，相比之下去年同期為5.16億美元。不計入營收描述變動的影響，Yahoo第三季搜索業務營收與去年同期相比下滑14%。Yahoo第三季度搜索業務付費點擊次數與去年同期相比下滑22%，每點擊價格與去年同期相比成長了9%。

不過，分析師認為，現在判斷Yahoo未來的流量趨勢還言之過早，Yahoo廣告業務的基本趨勢還是比較弱勢的，但從其對四季的業績展望和初期的用戶趨勢來看，公司也許能挺得過這起數據被盜事件。

這邊說Verizon對Yahoo的盈利頗為欣喜，那邊彭博最新報導又稱，Verizon正對Yahoo在數據洩露調查一事上失去耐心，但仍對Yahoo感興趣。而且據此前報導，Yahoo數據被盜事件公佈之後，Verizon還想砍價10億美元，而且還動用律師表達不滿。這種迷之態度，真是殺價的司馬昭之心，路人皆知。

YahooCEO瑪麗莎·梅爾（Marissa Mayer）表示：「我對第三季業績感到高興。在這個季度中，我們推出了幾種新產品，並全面實現了穩健的財務表現，這都證明了公司員工的團隊合作精神和順應能力。除了繼續作出努力以加強自身業務以外，我們還忙於為公司與Verizon的合併做好準備。」

之前，為了檢測行動、影音、原生廣告和社交廣告的營收情況，梅爾引入了Mavens業務指標，財報顯示Maven營收為5.24億美元，高於去年同期的4.22億美元。但同樣，如果去除掉前文述及的營收描述變動，實際上蓋業務營收只有3.97億美元，較去年同期下滑6.3%。

同時，在線廣告市場規模在急速成長，而Yahoo的市場份額卻在下滑。根據eMarket的數據，Yahoo2015年的在線廣告市場份額是2.4%，今年只有1.8%了。 eMarket還預測Yahoo2016年全年的營收會重挫10 .2%，這對比其去年可謂更甚，畢竟去年只下滑了3.5%。

此外Yahoo第三季調整後每股收益20美分，分析師預估14美分。不過，對於Yahoo盈利的超預期，TechCrunch似乎認為已經沒什麼人在意了，表示，對華爾街來說，過去幾年Yahoo最核心的價值已經鎖定在了它所擁有的阿里巴巴的股權上。

本文授權轉載自：36 氪

從生成式AI訓練、推論，到代理式工作流程（Agentic Workflow）與未來的實體AI，資料流量正以指數級成長，讓記憶體從過去支援運算的配角躍升為決定AI效能與能源效率的關鍵角色。

全球知名的半導體與微電子技術分析機構TechInsights指出，AI競爭正逐漸從晶片算力擴展到記憶體架構設計能力，加速「Computational Memory」等新架構興起；在這波浪潮中，深耕記憶體與儲存技術數十年的美光科技，正與關鍵夥伴展開深度協同設計，包含攜手NVIDIA共同開發適用於新世代資料中心的低功耗記憶體技術，在AI基礎建設的新賽局中成為不可或缺的關鍵。

當GPU不再是唯一主角，記憶體為何躍上AI舞台中央？

過去，半導體的焦點多圍繞在晶片，例如CPU、GPU跟AI加速器等，市場普遍認為，晶片運算能力是左右科技產業發展速度的關鍵，但在進入生成式AI世代後，產業逐漸發現另一個事實：真正限制AI效能的瓶頸不是運算，而是資料能否快速被存取與傳輸。

從大型語言模型訓練，到AI推論、代理式工作流程（Agentic Workflow），甚至未來的機器人與自駕車，龐大的資料流量正持續推升對高頻寬、低延遲、高容量記憶體的需求，讓記憶體產業從過去相對標準化、以價格競爭為主的市場，逐漸轉變為AI基礎建設的重要核心。

「仔細觀察AI應用服務會發現，大多數工作負載都被頻寬限制。」美光科技全球業務執行副總裁Mike Cordano認為，記憶體是突破（頻寬）瓶頸的關鍵，也讓AI競賽從晶片算力升級到記憶體與儲存架構的系統級競爭。這樣的產業洞察，也正是Mike在歷經二十餘年的儲存產業資歷，加上四年半的創投生涯後，選擇加入美光的核心原因之一：在AI重塑產業結構的浪潮下，記憶體將成為這波成長最直接的動能所在。

從零組件供應商到策略夥伴，記憶體共創時代來臨

AI的崛起，正在改變記憶體廠商與客戶的關係。

過去，記憶體產品多是標準化元件，客戶關注的是價格、供貨與規格；合作模式也偏向短期採購與交易導向。然而隨著AI系統規模愈來愈大，從資料中心、雲端平台到終端裝置，記憶體已經成為決定系統效能的重要關鍵，也因如此，越來越多企業將記憶體視為「策略性資產」，而非單純零組件。

Mike表示：「現在，我們跟客戶合作的時間跨度改變了，在產品正式上市前三到四年便開始合作，從系統架構階段就共同規劃未來需求。」例如，美光科技與NVIDIA共同研發的資料中心所使用的低功耗記憶體，便是雙方提前多年展開深度合作（co-design）的成果。

值得特別注意的是，美光科技除從技術層面與晶片製造商等夥伴共創產品，也在需求層面與客戶進行密切合作，例如，將過去較無約束力、期限僅一年的長期協議（LTA）轉變成為期五年、條款更具約束力的策略性客戶協議（SCA），藉此掌握客戶的未來需求，進而在技術層面做更深度的合作。Mike坦言，深度協同設計是高成本的投入，美光的做法是先廣泛進行市場感知，理解不同場域的需求方向，再與生態系統中的夥伴們展開客製化合作。

從裝置導向轉為Token導向，AI浪潮重寫記憶體成長模式

除了合作模式改變，更大的典範轉移是需求的改變。

Mike解釋，過去記憶體需求跟PC、手機跟伺服器出貨量息息相關，但在AI新世代，推動記憶體需求成長的核心不再是設備數量，而是AI模型所產生的運算與資料消耗量。「AI產業逐漸走向以『Consumption』或『Token』為主的新經濟模式，每一次的模型運算都需要消耗大量的記憶體跟儲存資源，這意味著，即使設備銷量成長趨緩，記憶體需求仍可能持續上升。」

更重要的是，AI應用正從資料中心外擴至手機、PC、自駕車與機器人等場域，儘管不同場域對記憶體的需求不盡相同，但是，Mike認為：所有AI裝置都存在三項共同需求：更快的速度、更大的容量，以及更高的能源效率。

正如Mike在受訪時提到的：「我們最大的挑戰，是如何與客戶和整個生態系保持高度一致，一方面創造供給與產能，另一方面持續推動技術創新。」可以預期，在接下來的五年，記憶體產業面臨的挑戰不僅僅是擴展產能，而是如何與客戶共同規劃需求、同步投入技術創新，而這也是美光科技積極經營AI生態體系的原因。

總的來說，AI帶來的改變，不只是算力提升，而是重新定義整個運算架構：過去，記憶體被視為支援運算的基礎元件；現在，則是決定AI效能、能源效率與創新速度的關鍵資源；當產業競爭從晶片性能延伸到資料流動效率，從裝置數量轉向Token消耗量，記憶體的重要性也將隨之水漲船高，對美光科技來說，這將是其從供應商走向AI生態系核心夥伴的關鍵角色轉變。