Sea集團22日發布了上市以來首次季報，虧損達1.27億美元（約合新台幣38億元），比去（2016）年同期倍增，股價也在財報發布後，一度跌至上市以來的最低點13.72美元。而造成Sea虧損擴大的主因，顯然就是三大事業中的電商平台蝦皮。
第三季銷售與行銷費用高達31億元
從Sea的財報可以看出，蝦皮是Sea三大事業中，營收貢獻最小，但銷售和行銷費用支出最高的一個事業。總計Sea第三季的銷售與行銷費用為1.32億美元（約合新台幣40億元），其中有高達78%，也就是1.02億美元（約合新台幣31億元）是被蝦皮花掉的。而光這一個季度的花費就已經等同於蝦皮在今年整個上半年的總行銷費用。這或許也是為什麼在Sea第三季投資人電話會議上，不論是經營團隊的發言，或是投資者的提問，有關蝦皮的討論幾乎佔據了大多數的時間。
對於蝦皮的行銷費用持續拉高，Sea集團總裁尼克．奈許（Nick Nash）表示，這個支出規模在預期之內，是計畫中的結果，並解釋這主要是因為在部分市場比預期更早出現一對一的激烈競爭；同時他們也開始加強對台灣和印尼以外市場，如越南、泰國和菲律賓的經營。另外經營團隊認為，從GMV、交易量和活躍買、賣家數等多項營運指標都呈現顯著成長來看，也證明了這些支出都是被有效運用的。奈許多次強調，相信市佔率最終可以轉變成營收貢獻。
他提到，今年第二季時，蝦皮還只有在台灣、印尼和馬來西亞這三個市場開始收費，而第三季則是再加入了新加坡、越南和泰國這三個新市場。其中台灣和印尼是蝦皮目前發展最快的兩個地區，其中奈許又特別讚賞蝦皮在台灣的表現，指在蝦皮進入之前，台灣已經存在三大電商，且當中還不乏有上市公司，但蝦皮還是做到第一（Sea宣稱以日交易量來看，蝦皮是第一），形容這就像是諾曼第登陸一樣成功。他認為台灣就是蝦皮可以將市占轉化成營收的例證。
沒有獲利時間表，股價跌至掛牌以來低點
不過從實際的財報數字來看，蝦皮在第三季僅創造出570萬美元（約合新台幣1.7億元）的收入，但光是銷售和行銷費用的支出就高達1.02億美元，支出和回收之間的落差仍相當巨大。而當被投資人問到：蝦皮何時可以開始獲利？奈許也未能給出明確時間表，只是強調要有耐心。
然而從財報公布後，Sea好不容易回升的股價又回挫至掛牌以來低點的狀況看來，似乎不是所有投資人都像Sea經營團隊一樣有耐心。
