3年間脫胎換骨身價翻3倍,國巨陳泰銘砸220億元收購美商普思電子的囊中計是?
3年間脫胎換骨身價翻3倍,國巨陳泰銘砸220億元收購美商普思電子的囊中計是?

正值MLCC價格漲得火熱,被動元件大廠國巨今(22)日宣布斥資7.4億美元(約新台幣220億元)併購美國零組件廠商普思電子(Pulse Electronics),這個金額,比起3年前美國橡樹資本管理公司(Oaktree)首次收購普思股票下市花費1700萬美元(約新台幣5億元)相比,顯然金額高得多,國巨為壯大天線模組業務而出重金,究竟值不值得?

lyric speaker
無線天線模組需求隨物聯網商機躍升,成為零組件廠布局重點。
圖/ 翻攝自COTODAMA官網

普思3年間身價脫胎換骨,國巨:Oaktree成本數億美元

時間回到2015年4月,Oaktree以1700萬美元(約新台幣5億元)收購普思電子讓其私有化營運,然而三年後的今天,國巨卻以新台幣220億元現金豪氣干雲的出手向Oaktree買下普思電子所有股權,從普思下市收購價來看,這家元件廠3年內價值翻了44倍,Oaktree投資普思顯然賺翻了!然而國巨不可能不知道賣家的成本,國巨老董陳泰銘打的是什麼算盤?

對於220億元金額的計算,國巨表示,由於普思是未上市公司,購併價格是參考普思財報、上市櫃同業企業價值和資產價格等相關資料,委請獨立專家評估價格合理意見書。

國巨補充強調,Oaktree雖在2015年以1700萬美元買下普思流通股數,讓其下市私有化,但更早在2012~2015年期間,就已陸續投資數億美元、取得普思債權,在收購普思後,以債做股調整普思資本結構,並延攬前Amphenol資深副總裁Mark Twaalfhoven帶領團隊,才成功讓普思轉骨,所以總投資成本並非單筆1700萬美元金額。

而從Oaktree年報資料推敲,合計債權跟收購股票價金,Oaktree投資普思成本粗估在2~3億美元,國巨收購價是成本的2~3倍。

普思成立於1947年,儘管這是一家歷史悠久的知名美系電子零組件領導供應商,主力產品包括無線元件、網路設備、電源供應器及電纜系統、工業及汽車電子、高頻晶片電感,但當Oaktree在2015年併購普思時,普思不僅負債、員工僅900人,但在Oaktree併購、下市、私有化營運後,普思顯然脫胎換骨。

根據國巨提供資料,普思2017年營收3.98億美元(約新台幣120億元),營業利益13億元,全球員工人數達到6000人,其中研發人員270人,業務約200人,不僅全球有16個研發設計中心,還有8個生產據點分別位於中國、捷克、印度。

MLCC02.png
電動車需求帶動MLCC業者轉移產能。
圖/ 官網

年初併購奧地利同業打入電動車大廠

為何3年內,普思從營運不振,員工才900人,快速擴張到6000人規模?《數位時代》搜尋普思近幾年商業活動,發現普思剛剛在今年1月出手併購了奧地利電感元件及電纜系統廠Egston,這家零件商主要客戶以電動車、汽車電子、工業及電力磁性材料領域為主,在通訊、智慧能源及車用電子都有布局。

Egston在澳洲、捷克、中國跟印度總計有6座工廠,2017年營收8700萬美元(約新台幣25.66億元)。不過該公司也宣布營運喜訊,除獲得數個關鍵大案,也拿下北美電動車領導大廠合約,2018年將加速成長。

而普思在2016~2017年私有化後營運也大幅改善,根據普思提供的未經會計師核閱財報,2017年營收年增率約10.1%,淨利達到3460萬美元,相比2016年虧損1390萬美元而言,不僅正式轉虧為盈,且EBITDA(Earnings Before Interest, Taxes;稅前、息前、折舊攤銷前淨利)也達到4510萬美元,相當一年未計算攤銷折舊前可賺13.3億台幣獲利。

然而國巨看好的不只是普思由虧轉盈的轉機,更看好普思在無線元件業務的價值,並期望整併後加速集團朝車用及工規領域邁進,拉高國巨在高階利基市場地位。

IMG_3728.JPG
國巨舉行重大訊息記者會,由財務部財務協理張明菁(左)及企業發展部協理宋志翔(右)主持。
圖/ 王郁倫攝影

為電動車、5G發展鋪路

國巨企業發展部經理宋志翔在重大訊息記者會中表示,決定併購普思主要有3個考量,包括:看好普思合格供應商(AVL)設計能力、業務組合、在車用及工規的市占率,為未來5G發展做準備。

根據國巨提供資料,普思2017年營收中,網路設備營收33%、無線元件22%、電源供應器及線纜21%、工業規格18%,汽車電子占比約6%。

而國巨本身雖期望多角化發展,但2017年無線網路營收占比也僅2%,換算僅6.4億元,買下普思,等於立刻補上26.4億元無線網路業績,以今年國巨600億元以上營業額推算,無線元件營收占比瞬間超過5%以上。

國巨靠不斷併購,逐漸成為零組件大盤商,在被動元件供應吃緊的時刻,不少系統組裝都派出採購人員親自在國巨大陸廠駐廠盯料催料,隨國巨併購更多元件供應商,不僅能更緊緊綁住客戶,提供一次購足的服務,或許下一回當其他電子元件發生供貨緊張,組裝大廠追料的對象,仍然是國巨集團。

關鍵字: #電動車
往下滑看下一篇文章
從地下室到演唱會都不卡!台灣大哥大如何解鎖全場景、有感升級的5G體驗?
從地下室到演唱會都不卡!台灣大哥大如何解鎖全場景、有感升級的5G體驗?

5G開台邁入第五年,戰場早已從「誰有5G」轉向「誰的5G好用」。夜市、演唱會、地鐵、商圈——這些人潮洶湧、訊號最容易卡頓的地方,才是檢驗網路品質的真實考場。要打造真正有感的5G體驗,靠的不是技術名詞,關鍵在於能否把網路資源變成看得見、用得到的流暢速度。

台灣大哥大擁有最大5G黃金頻寬,以及高覆蓋率的NRCA載波聚合領先技術,為網路傳輸佈局暢行無阻的地圖,打通每一個收訊死角,再加上OpenSignal權威認證背書,不僅是技術成績站得住腳,更讓用戶日常生活使用有感提升。

全台獨家最大頻寬100MHz,讓5G跑得快又穩

要解析5G效能優劣,關鍵在於「頻寬」配置。頻寬就像道路的寬度,直接決定數據傳輸的承載容量。頻寬越寬,越能支撐大量用戶同時連線,確保下載、串流、直播等應用維持順暢體驗,避免因流量壅塞導致服務中斷。簡言之,頻寬就是撐起網路用戶體感的關鍵。

台灣大哥大目前在全球主流5G黃金頻段3.5GHz上,獨家取得全台最大100MHz頻寬資源,達到頻譜配置的頂規水準。實測結果顯示,在理想條件下,此頻寬配置可擁有高達2Gbps下載速率。

1216001092_53M.jpg
圖/ shutterstock

同時,台灣大哥大也已在全台超過2,000處熱點完成5G黃金頻段基地台升級。因此即使遇到夜市商圈、大型演唱會、跨年活動等高密度人流聚集場景,當用戶數量暴增、頻寬需求激增時,完整的基礎建設布局仍能確保訊號不中斷、網速不卡頓。

打通收訊死角,體驗有感不只是口號

除了速度與流量,5G還有一項棘手難題——涵蓋死角與訊號穿透力。特別是在室內深處、地下室等場域,即使該處已有5G涵蓋,實際使用仍有可能無法完全避免的卡頓或不穩狀況。

原因在於5G高頻段雖速度快,但穿透力弱,容易因手機功率有限而發生不穩定的情況。對此,台灣大哥大結合700MHz低頻段的穩定性優勢,以互補式的高低頻協作架構,強化訊號深度與廣度。換言之,在戶外大場景跑得快,在室內密閉空間也能收得到。

NRCA自動切換最佳頻段,上網不怕訊號塞車

台灣大哥大的核心技術優勢,還有NRCA(New Radio Carrier Aggregation)載波聚合技術;NRCA讓行動裝置能同時使用多個頻段上網,如同多車道高速公路,讓資料流在不同頻段間靈活切換,兼顧高速率與深度覆蓋率。當某一頻段出現壅塞,系統能自動將資料流量轉至其他頻段傳輸,以提升整體承載效率與傳輸穩定性。

自2021年率先佈建高低頻NRCA,目前已有超過六成基地台支援這項技術,有效壓縮延遲、提升連線穩定度、強化訊號覆蓋與穿透。此外,合併台灣之星後,台灣大哥大更將全球主流5G黃金頻段3.5GHz的60MHz與40MHz頻寬合併,打造業界最大100MHz,為全台唯一同時整合5G高高頻與高低頻NRCA的電信業者,在5G網路體驗與穩定度領先同業,達到頻譜配置的頂規水準。

隨著短影音、直播、雲端工作等即時傳輸需求爆炸成長,用戶對「穩定滑順」的網路依賴不斷提高。台灣大哥大領先的NRCA載波聚合技術,正好回應用戶需求,無論是在捷運上滑臉書,還是在人聲鼎沸的夜市直播吃美食,都能享受多場景流暢切換的優質5G體驗。

2334636029_63M (1).jpg
圖/ shutterstock

優質有感體驗,經國際權威OpenSignal認證

根據國際第三方認證機構OpenSignal於2025年6月公布的行動網路體驗報告,台灣大哥大在「可用率」、「5G影音體驗」與「整體影音體驗」三項用戶有感的指標上獲得第一名。所謂可用率,意指用戶隨時隨地都能連上網路,關鍵時刻訊號不缺席,不論身處室內或移動場景,都能穩定連線不中斷;同時,良好的影音體驗指標,則代表用戶在觀看影片、雲端會議或滑短影音時,能享有畫質流暢、連線穩定、不易中斷的完整體驗。OpenSignal向來以實測數據為依據,其認證結果可視為對 5G 體驗品質的權威背書。

今年第一季,OpenSignal也針對合併電信後的網路表現進行評比。自2023年底台灣大哥大與台灣之星完成合併後,其在涵蓋體驗的評分顯著提升,並在品質一致性指標上維持82~84%的穩定水準。相較其他合併案例,台灣大哥大是體驗提升幅度最大、整體穩定性維持最佳的合併業者,顯見其網路品質、營運韌性與整合效率。

5G技術是否能成為使用者真正信賴的基礎,關鍵在於能否在生活場景中「被感受到」。台灣大哥大以完整的頻寬資源、彈性技術架構與佈建策略,從速度到穩定、從戶外到室內,打造順暢5G體驗,可期待在這場長期5G競賽中,成為用戶最仰賴的行動網路選擇。

有關更多相關資訊,請查詢網站:https://www.taiwanmobile.com/content/event/nrca/index.html

登入數位時代會員

開啟專屬自己的主題內容,

每日推播重點文章

閱讀會員專屬文章

請先登入數位時代會員

看更多獨享內容

請先登入數位時代會員

開啟收藏文章功能,

請先登入數位時代會員

開啟訂閱文章分類功能,

請先登入數位時代會員

我還不是會員, 註冊去!
追蹤我們
電商終局戰
© 2025 Business Next Media Corp. All Rights Reserved. 本網站內容未經允許,不得轉載。
106 台北市大安區光復南路102號9樓