M17熱鬧在美敲鐘後,一直都沒有開市交易,然而鏡頭橫越太平洋,上海A股掛牌的FII股價掛牌兩日,到今(11)日已經上漲80%,好不熱鬧。
異康集團及青興資本首席顧問楊應超曾參與過公司赴美IPO流程,並成功預測FII在陸股掛牌表現,稱讚鴻海老闆郭台銘是最熟悉資本市場的操作案例,此次面對M17上市,他則指出,雖然對M17的營運內容不瞭解,但從美股IPO流程而言,他認為可以觀察3個關鍵,包括定價、路演、跟公關。
他認為一般新創公司,或許因為對資本市場IPO作業不夠熟悉,很容易犯「菜鳥的錯誤」。
楊應超表示,一般赴美IPO有兩大關卡,其一是文件送到美國證監會進行審查,取得其IPO批准,這個關卡M17看來已經順利通過,其二關卡是路演(Roadshow),為期約2週,由公司向投資人說明公司展望。
通常IPO日前1~2天,銀行跟公司會確認投資者及最後購買價格,也就是俗稱定價,因此,一般企業敲鐘交易時,都尚未交割股款,所以對於外傳認購股東尚未匯款或匯錯帳戶導致無法交易,楊應超認為花旗ECM不會犯這種錯。
楊應超曾協助企業赴美IPO,路演第一天就收到3倍的超額認購需求,由於比預期要好,這也讓他後面的路演心理壓力抒解許多。而根據路演經驗,比對M17從原本計畫發行價格每股10~12美元,隨後修正至8美元來看,楊應超說,這顯示最初的定價跟市場需求不一致,或許企業主對直播領域很專業,但不夠瞭解資本市場。
楊應超表示,由於曾經跟M17其中一家承銷商花旗銀行合作過,他認為花旗跟德意志銀行都是專業機構,對市場的掌握度高,但可能仍最後必須尊重企業主想法定價。
對於新股IPO敲鐘後,卻不交易,楊應超說,在他的工作生涯中很少見過這種例子,他不知道內情,但美股是成熟市場,電腦故障等因素很難發生,或許是第二關投資人對定價仍有考量,這方面就需要觀察後續的發展進度。
對於IPO敲鐘當天邀請記者來採訪,最後因為股市無交易,而無法接受採訪,楊應超也認為危機處理還有進步的空間。他坦言由於IPO案子有太多細節的變數,沒有急迫性,或許掛牌交易後第二天再安排受訪會更好。