今年是波克夏·海瑟威第54次開股東大會。
台上89歲的巴菲特和他95歲的老搭檔查理·孟格延續多年來的傳統，黑西服紅領帶，二人一左一右，面前擺著話筒、水杯、礦泉水和巴菲特最愛的可口可樂。
兩位老人花了六個小時，回答了46個問題。台下坐著3萬名觀眾，包括比爾·蓋茲和蘋果CEO 庫克。
如同巴菲特多年來所強調的那樣，他和搭檔查理·孟格喜歡有「護城河」的公司，投資案例中都是像可口可樂和美國銀行之類的大型價值公司，以至於錯過了Google、亞馬遜、Facebook等科技巨頭。
今年大會開始前，美國證交會的文件顯示波克夏已買入亞馬遜股票。巴菲特也沒有迴避這個問題。與此同時，他還分享了對Uber、Google、比特幣等科技話題的看法。
入手亞馬遜股票，非常欣賞貝佐斯
巴菲特對貝佐斯公開的讚譽大概可以追溯到2013 年，當時他說貝佐斯是美國最出色的CEO。
2013年年末，亞馬遜股價大約是400美元／股。上周傳出波克夏入股亞馬遜的事後，後者股價已經接近2000美元/股。
股東大會上有人問，波克夏對亞馬遜的投資令人驚訝，是否代表未來20年波克夏的投資哲學將從價值投資轉向？
巴菲特否認了這種說法。他表示，上個季度波克夏兩位投資經理中有一人買入了亞馬遜，但仍秉承了價值投資的理念（這意味著波克夏的購買成本在1000美元/股之上）。價值投資中的「價值」並不是絕對的低市盈率，而是綜合考慮買入股票的各項指標，例如是否是投資者理解的業務、未來的發展潛力、現有的營收／市場份額／有形資產／現金持有／市場競爭等。
「我相信，兩位投資經理未來做對的次數會超過犯錯誤的次數。」巴菲特說。
查理·孟格補充稱，他與巴菲特都不是最有靈活性的人，也有些後悔沒有抓住極端發展的網路趨勢。因此他不介意投資亞馬遜，之前他和巴菲特沒有投資Google，已經很遺憾。
巴菲特上週在接受CNBC採訪時再次肯定亞馬遜。「我一直以來是亞馬遜的粉絲，我一直沒買亞馬遜的股票，簡直是個傻瓜。」這和幾年前他的說法如出一轍。
2013年，巴菲特誇讚貝佐斯是美國最出色的CEO。2017年，他說「從未見過像他這樣能夠同時在兩個業務（雲端運算和線上零售）領域取得成功的人，這兩項業務在客戶分布和營運上真的有很大差異」。
去年，巴菲特又在同一場大會上說，亞馬遜完全改變了零售業的運作方式，它的發展速度和經營效率無與倫比，自己對貝佐斯「非常尊敬」，認為貝佐斯做的這些工作「堪稱奇蹟」。
滿意投資蘋果的回報，若股價再低點會買更多
巴菲特從2016年開始買入蘋果。當時，蘋果股價徘徊在100美元左右。2018年5月，巴菲特在接受採訪時表示，「我們目前擁有蘋果約5%的股份，將來可能會增加到6%或7%。我真的十分看好這支股票，以致於想100%擁有。」
2018年第四季度蘋果股價一路下行，波克夏也首次削減了其在蘋果公司的投資，持股數從2.525億股減至2.496億股。
不過蘋果依然是波克夏最大的投資對象，在投資組合中所占比例達到21.51%。其成本價大約為157.74美元／股。以目前蘋果211.75美元/股的價格來算，回報率達到34.24%。
巴菲特很滿意它們在蘋果的投資，「唯一不好的一點就是蘋果的股價太貴了。」如果能便宜一點，他會買得更多。巴菲特支持蘋果1000億美元的股票回購計劃，認為這可以讓他獲利更多。
查理·孟格補充說，他們把對蘋果的投資看作一種錯過了Google 之後的「救贖」。「我很懊惱我們錯過了Google，沃倫（巴菲特）的感覺應該跟我也差不多。我們搞砸了。」
巴菲特說，「是啊，確實搞砸了。」
波克夏旗下的保險公司GEICO也在使用Google的廣告產品，所以他們能夠在後台看到產品的效果。查理·孟格說，「我們沒有買入Google 股票，只是坐在那裡吮著手指。這種感覺很羞恥。我們正在試圖救贖，也許蘋果就是救贖的一部分。」
曾考慮投資Uber，但最後放棄了
Uber上市在即，目標股價在44至50美元之間，對應估值上限為838億美元。
在股東大會召開之前，巴菲特告知部分記者，大約在18個月前，他們曾私下考慮投資Uber。
隨後記者就此事追問巴菲特，但他只是回答：「我不會繼續對任何新的問題發表評論。」
巴菲特最終放棄投資Uber，很有可能是因為其估值過高。其競爭對手Lyft在上市後經歷了股價的大幅縮水。紐約大學斯特恩商學院的教授阿斯沃斯·達摩達蘭認為，Uber的正常估值可能只有600億美元。
不投資看不懂的科技股，雇用投資經理來做
一位9歲、但已經參加了三屆會議的小股東問巴菲特，波克夏是否會多投資一點領先的科技公司。
關於這個問題，巴菲特再次表示，他們喜歡護城河，喜歡佔據市場主導地位的公司，如果科技公司確實能建立護城河的話，會非常有價值。但他和查理·孟格還是不會僅僅因為別人告訴自己需要這麼做，就冒然進入一個新領域。「我們會雇用10個完全專注於科技領域的人來投資。」
去年股東大會之後，巴菲特和馬斯克曾關於「護城河」有過一次口角。特斯拉CEO馬斯克表示，「護城河」理論很古舊，創新才是保持競爭力的關鍵。巴菲特則稱，科技沒有顛覆每一個行業的護城河，在喜詩糖果這門生意上勝過馬斯克。
馬斯克隨後在Twitter上調侃說自己要成立一家糖果公司，挖一條護城河，在裡面填滿糖果。
比特幣不是好的投資品
去年，巴菲特說比特幣等數字貨幣是「老鼠藥」，會迎來不好的結局。這些話曾為他招來數位貨幣支持者的抨擊。
今年，巴菲特換了個說法批評數位貨幣，但態度基本上沒變，「數位貨幣的價值跟我夾克衫上一個釦子的價錢差不多。」他連帶評價投資比特幣的人稱，做比特幣的人都是數學上不怎麼靈光的人，他們絕對不會賺太多的錢，「比特幣是一種非人類化的投資方式。」
查理·孟格跟著說，一些比特幣支持者曾邀請他去參加活動，他覺得挺嚇人的。
去年，查理·孟格評價稱， 「比特幣背後的電腦科學代表了人類思維的偉大勝利，它讓不可能成為了可能。但我還是看到了一種人造的投機媒介。這是反社會的、愚蠢且不道德的。」查理·孟格說，「宣傳（加密貨幣）是在丟人現眼。有些東西是不符合你的身份的，你不應該去碰，加密貨幣就是其中之一。」
本文授權轉載自：好奇心日報
