密碼貨幣Libra是什麼?Facebook真要自建全球央行?

2019.06.25 by
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Niphon Subsri via shutterstock
Facebook於上週公佈密碼貨幣Libra細節,這款以建立一套去中心化、低門檻無國界支付為宗旨的創新金融服務,能否得到主流市場的認可,是其實現偉大金融願景的關鍵。

Facebook CEO的Mark Zuckerberg公布了籌備已久的區塊鏈金融產品:密碼貨幣LibraCalibra數位錢包(Digital Wallet),一腳踏入區塊鏈與金融科技的領域。

下面這個影片,是Calibra的應用場景示範,未來搭配FB全球普及率非常廣的Messenger和WhatsApp,要用Libra這個密碼貨幣來實現像傳訊息一樣簡單、方便、迅速的跨國支付轉帳。

Libra是什麼?

Libra的使命是建立一套簡單的、無國界的貨幣,和為數十億人服務的金融基礎設施。

Libra白皮書開宗明義的目的和理想,就是運用區塊鏈技術來打造無國界、去中心化、低波動的加密虛擬貨幣(Cryptocurrency),來降低全球貨幣兌換轉帳、支付交易的門檻,實現普惠的互聯網金融創新。

Libra由獨立的非營利會員制組織Libra Association治理,設計上刻意去中心化,所以實際上不是由Facebook隻手遮天,Facebook在該組織最多也只有1%的投票權,下面會介紹Libra Association的組成。

Libra和Bitcoin比特幣有什麼不同?

Libra是有真實資產做擔保的穩定幣,比特幣和多數其他的密碼貨幣是沒有實際資產作為擔保的,價值來源純粹靠的是投資者對這個密碼貨幣的信心。

Bitcoin性質偏向是投資產品而非貨幣,而Libra作為穩定幣則是目標在成為廣泛受認可的交易媒介,對Libra幣內在價值的信心來源,則是他的資產儲備能夠支應兌換相應價值的法定貨幣(以下簡稱法幣)。

Bitcoin的發行量是算法決定,總發行量是固定的,由挖礦者算力決定分配。Libra的發行量則是由用戶市場需求決定,用1:1的法幣購買,就會創造新的Libra,並在儲備中增加法幣同等的真實資產, 反之在需求減少時銷毀Libra,只有Libra Association能決定創造或銷毀Libra。

由於貨幣發行機制的差異,Bitcoin每顆幣升值和貶值,取決於市場對比特幣的需求,Libra的升值和貶值,則僅取決於外匯市場的波動,因為Libra是錨定一籃子貨幣的穩定幣。

什麼是「穩定幣」(Stablecoins)?

「穩定幣」是指稱錨定真實世界貨幣價格的密碼貨幣,像是幣圈知名的Tether發行的穩定幣龍頭USDT,就是以1USDT換1美元,每發行1個USDT,Tether就相應在帳戶中會多實際1美元的存量。(不過因為中心化且缺乏第三方審計,Tether的USDT也出過價格脫鉤這種大風波

穩定幣價格相對其他的密碼貨幣波動小很多,但其實幣圈中的穩定幣,大都是炒幣者拿來在交易所買賣套利其他密碼貨幣,和避風頭的資金停泊港口,。

Libra作為一種穩定幣,卻不是錨定單一法幣,Libra的價格會與一籃子貨幣掛鉤,而不是釘住美元(降低政治敏感),有點類似IMF的SDR特別提款權,以此來減少價格波動。

Libra會以真實資產儲備像是法幣現金,以及信譽良好的政府貨幣證券作為擔保(例如美國、德國公債)。要足夠有公信力和穩定的價值,才能夠讓使用者和商家有信心持續使用Libra作為實際交易的虛擬貨幣。

Libra如何發行?會不會超發貨幣造成通膨貶值?

Libra Association不會有自己的貨幣政策,基本上是根據市場的需求,每新增一枚Libra,就要在儲備中存入1:1等值的法定貨幣,若Libra兌換成儲備中的法幣則會銷毀。所以理論上Libra升值或貶值,反應的只是一籃子貨幣的外匯市場波動。

由於Libra還在早期發展階段,一枚Libra的價值還沒有確定,不過預期發行價可能會訂在1美元和1歐元的價值附近,讓市場比較好聯想穩定幣的價值。

怎樣參與Libra Association,有哪些機構合作夥伴?

Libra Association目前公布的創始者合作夥伴有28家,預計在2020上線時要增加到100家左右,每家需要繳納1000萬美元的會員費,每1000萬美元可以獲得1票表決權,每家最高只能有1%投票權重(就連FB自己也是),以此設計來防止單一機構創始者的壟斷。

加入Libra Association成為創始成員獲得1%投票權的公司門檻是:

  1. 至少要有10億美金市值,或應收款結餘要有5億美金。
  2. 規模衡量標準是每年在多國至少為2000萬用戶提供服務。
  3. 品牌行業龍頭:在第三方媒體或行業協會評為行業前百強的領導者。

Libra Association現在的創始成員包含了:

Libra Association
  • 支付機構:Visa、Mastercard、Paypal、Stripe
  • 虛擬貨幣交易平台:Coinbase、Xapo
  • 社交平台:Facebook/Calibra
  • 電商平台:Ebay、阿根廷與南美最大的電商平台Mercado Pago
  • 串流音樂服務:Spotify(它還寫了一篇為什麼要加入Libra的新聞稿)、
  • 旅遊服務:Booking Holdings
  • 電信服務:Vodafone、Iliad
  • 交通服務:Uber和Lyft
  • 風險投資機構: Andreessen Horowitz、Breakthrough Initiatives、USV
  • 非營利組織:Kiva、Women's World Banking

目的就是要靠著這些夥伴,快速擴大應用的適用範圍,成為真正意義受到廣泛接受的區塊鏈密碼貨幣。

Calibra和Libra Association是什麼關係?

Calibra是Facebook獨立運營的子公司,用來創造Libra區塊鏈的開源軟體是由Calibra的工程師發起,後續由Libra Association的成員貢獻。

Facebook是Libra Association的重要創始成員,且在2019年仍會由FB主導Libra直到2020上半年Libra正式上線後,即會將決定權交給Libra Association,而FB僅會是其中占比1%投票權的成員。

Libra和Calibra何時可以實際使用?

Libra還在初期測試與開發階段,目前Libra計劃在2020年上半年發行,想要知道Libra最新消息可以訂閱Calibra的電子報

Libra和台灣有什麼關係?台灣能用嗎?

可以說和台灣用戶應該不會有太大關係,因為Libra若要進入台灣,基本上是特許業務,需要向金管會申請電子支付、匯款及證券行代幣發行等牌照,或申請進金融沙盒實驗。

但是台灣連Paypal都無法支援境內交易了,要使用到Libra這種更前沿的區塊鏈跨境金融服務,可以說是很難、很難、非常難。

這不只牽涉到金管會,台灣央行是有外匯管制的,根本難以跟這種強調貨幣自由流通的外國平台服務對接。

Libra橫空出世的產業與經濟意義

過去許多密碼貨幣ICO,被視為是幣圈圈錢的手段,在幣圈以外的世界不受信任,因此應用的場景十分有限。

如今Facebook牽頭的Libra,是首個全球主要大型互聯網企業,聯合各行業龍頭推出的密碼貨幣,將更有可能大幅推進區塊鏈實際應用的生態圈。

Facebook踏入密碼貨幣領域,也是一個能擺脫過度依賴廣告營收的嘗試。 Calibra要解決的問題,是Paypal的未竟之業。跨境支付市場每年有125兆美元的規模,平均手續費高達7%。Calibra若能順利擴大跨境交易支付的生態系,可觀的手續費將能改善營收對廣告的傾斜,也能改善FB的盈利結構。

但Libra想要打破現狀,動到的會是金融業的乳酪,挑戰的則是各國金融監管單位的底線。尤其貨幣發行權在非主權國家的獨立機構手上,規模若演變成交易量以兆美元計的一方之霸,將會衝擊到各國央行的貨幣政策。

想像一個世界,大家都將自己手上的法幣換成持有Libra相互交易,直接跨過金融中介和法幣兌換,Libra Association成為各國央行的太上皇,大家變成要從看美國聯準會FED美元臉色,變成看Libra Association的臉色,要各國央行實際上交出手上的鑄幣權,對國際政治和金融必然影響深遠,更別說那些會被繞過的外匯管制國家。

Libra的問題與推行困難點?中美歐監管三國殺

上面有點貨幣戰爭式的春秋大夢做完了之後,來看看實際上Libra會遭遇的問題。首先直面而來的,沒錯,就是各國的政府監管、監管、監管。沒有當地政府的許可,Libra根本難以開展業務,而我懷疑Libra能得到多少主流市場的認可。

Libra要在密碼貨幣合法合規,且能自由流通的國家才能使用,首先全球第二大市場正在強力外匯管制的中國就出局了,更別說FB的相關服務,基本上是在中國境內被全面封殺。

Facebook才剛發表Libra,歐洲政壇馬上就有反應,法國財政部長澆冷水說Libra不能、也不會成為主權貨幣的替代品,並擔心隱私保護及洗錢問題。英國央行行長則說會持開放態度,但不會「開大門」放行,要用最高標準嚴格監督。歐洲議會德國議員則表示,要緊盯這潛在的巨大影子銀行,呼籲歐盟要盡快制定監管框架。

美國國會議員也都緊盯素行不良的Facebook,即便FB在制度設計上並不具Libra的絕對決定權。眾議院金融服務委員會主席發表聲明說,FB因過去劣跡斑斑應該先停止Libra開發,讓國會與監管單位能先介入審查採取行動。

共和黨眾議員已要求FB開聽證會,針對Libra對金融體系的影響做評估。民主黨的參議員則表示不能允許FB在沒監管的情形下,在瑞士營運新密碼貨幣。

對於密碼貨幣常拿來洗錢的疑慮,Calibra給出的答案,是會密切配合各國的監管機構在法幣兌換端做實名認證,並要求用戶遵守KYC規範。同時在執法單位提出合法要求時才會交出交易和用戶的資料,並會分享詐欺和犯罪的相關活動資料給執法單位。詳細的Calibra合規措施可以看這裡

Libra和Calibra初生,命運尚在未定之天

Facebook透過Calibra畫出了密碼貨幣Libra的美麗願景(其實願景跟Paypal沒太大不同),但實際上區塊鏈支付相關的技術不是最大的問題,關鍵基本上是各國的監管措施讓實際進展大幅受限。

在密碼貨幣成為恐怖主義融資、洗錢天堂這樣大環境背景之下,又由近年爭議不斷且因隱私問題黑掉的FB主導發起Libra,自然消息一出,各國監管單位和國會神經緊繃,並擺出會最高規格檢視,不會讓你輕易過關的姿態。

要實現Libra白皮書上擘劃的普惠金融偉大願景,道阻且長。

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