資本市場的中國夢|數位時代 BusinessNext

開春以來，台灣股市氣勢磅礡，龍頭老大台積電和聯電卻沉寂非常，好像躲了起來。明明產能利用率已經直衝百分之百大關，投資人卻不怎麼捧場，某些專和外資打交道的券商，甚至形容接外資對晶圓雙雄的賣單接到手軟。
這恐怕不能不怪罪於被台積電一告成名的中芯半導體，不過原因不只是浮上檯面的法律爭議。最大的關鍵在於中芯的低價競爭攪亂一池春水，即使產能滿載，價格還是上不去；致命的一擊則是中芯效法中國紅籌股，計劃於3月中旬在紐約和香港同步上市，募集15億美元的資金排擠效應，瓜分了原本要投注於其他晶圓代工業的資金。
近來位於上海浦東的中芯員工心情特別亢奮，想到中芯正式掛牌上市後，預計至少有3塊半美元的水準，相較於1塊美元出頭的成本，中芯半導體的台籍員工，將不只是成為千萬富翁，而多的是億萬富翁的候選人。
相形之下股價欲振乏力的晶圓雙雄員工，難免有情何以堪的感慨。除了錯失再度發財的機會之外，更為台積電和聯電無法趕上資本市場中國熱的順風車而扼腕嘆息。

**中國投資熱將打擊台灣資本市場

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中國市場的投資熱，由來已久，原先只限於大企業直接投資，實際經營業務。直到1997年中國電信（後正名為中國移動）在美國上市，才掀起一波投資中國股市的熱潮。
但是從世界股神華倫巴非特大舉投資中國的石油股，再加上網易等中國網路股回溫，中國股市再度攫取了投資人的焦點，經典之作是中國人壽去年年底上市，不但創下超額認購的空前倍數，上市後價格依然高懸不下，也令人瞠目結舌。中芯將是下一個傳奇，上市後的市值是目前年營收的17倍，相同的評價將使台積電的價格達到一股160元以上。同時中芯這次籌得的資本，根本還不夠2004年預估的資本支出，以這樣孱弱的公司體質，可以堂而皇之在紐約上市，只因為這家公司在中國。
或許，這才是台灣與中國糾葛的關係中，最令人憂悸的一點：中國在匯率調整之後，連續十幾年接受全球資金哺育，已經發展成國際資本市場的酷斯拉。未來中國不但將持續接收國際企業的訂單及投資，也將開始搶奪國際投資人的財富。過去當國際企業開始增加對大陸的投資時，即減少對台灣的投資；當國際投資人開始增加投資大陸股市，也將降低投資台股的比重。
展望未來幾年內從中國奔赴國際資本市場籌資的案件，可以知道這種擔憂並非空穴來風。今年開始，平安人壽和中國四大銀行將依序前往美國掛牌上市，可能吸金的總數將高達數百億美元，對於台灣的資本市場，將是當頭棒喝。雖然目前股市一片叫好之聲，但是如果沒有充足的外資支持，長期的發展仍將受限。除了已然廢除麻煩的QFII制度（合格境外機構投資者制度）之外，還需要更多措施，例如改善目前的交易制度，鼓勵同步上市等機制，來和資本市場的中國夢相抗衡。

當海外投資、跨境消費與留學成為日常，跨國匯款流程卻不夠便捷。國泰世華銀行以 CUBE App 小額跨境匯款服務，讓海外投資、跨境消費與留學匯款像日常轉帳一樣簡單。

疫情後，全球人流與金流快速恢復，海外留遊學、海外投資、跨境購物與海外旅遊等需求持續攀升，跨國匯款逐漸成為許多人的日常，然而，國際匯款流程卻幾乎數十年未曾改變：大多必須配合銀行營業時間辦理，款項通常需要等待兩、三個工作天才能到帳，還可能因中間銀行扣費，導致實際收款金額與預期不符。

看見上述市場缺口後，國泰世華銀行深入研究不同族群的跨境匯款情境，重新規劃服務流程、產品功能與系統架構，並透過內部年度創新提案大賽驗證產品概念，獲得高階主管支持，加速產品研發，成功於 2026 年在 CUBE App 推出小額跨境匯款服務。

如何讓跨國匯款像轉帳一樣簡便且安全？從用戶需求出發的改變

過去，講到跨境匯款，多數人的第一直覺是「麻煩」。除了可能需要有外幣帳戶、或事先約定帳號，或需要先完成換匯之外，還必須配合銀行營業時間，匯款完成後通常需要等待兩、三個工作天才能到帳，若碰上週末或假日，更可能因此錯過付款時機；另一方面，傳統 SWIFT 國際匯款還存在中間銀行扣費不透明的問題，匯出金額與收款金額經常出現落差，使用者不僅得反覆估算、多匯甚至補匯，有時還得多花時間跟收款方逐筆對帳，若遇上語言溝通障礙，將直接拉升處理難度，甚至因帳款不足或金額爭議，衍生交易取消、退匯等問題，不僅增加成本，也影響原本的留學繳費、交易或投資安排。

為了解決這些痛點，國泰世華銀行重新拆解整個跨境匯款流程，將產品設計回歸用戶需求，使用狀況獲得熱烈迴響：CUBE App 小額跨境匯款服務上線五個月，交易量即成長近五倍。用戶最直接感受到的改變是，整個跨境匯款流程變得更接近日常轉帳。第一，不需要預先開立外幣帳戶，也不用事先完成約定帳號，可直接透過台幣帳戶、以非約定轉帳方式完成跨境匯款；第二，服務支援 24 小時、全年無休，即使深夜或假日，也能快速完成交易。第三，用戶可透過 App 隨時掌握匯款進度，並在匯款過程中清楚看到收款方實際可收到的金額、確保全額到帳，不需要反覆確認款項流向，也降低了中間銀行扣費不透明造成的收款金額不足等困擾，讓繳交海外學費、支付旅遊費用、跨境購物或海外投資，都能更安心、更有效率。CUBE App 小額跨境匯款服務不僅是一項全新的金融服務，而是降低等待成本、操作成本與認知成本的跨境金流體驗，讓跨境金融服務真正融入日常生活。

跨境金流創新不僅滿足便利性，24 小時全天候服務仍兼顧安全性，把關風險

要將複雜的跨境金流流程轉化成 App 上的幾次點擊，背後是一場龐大的金融工程。

從市場研究、系統架構設計、產品規畫、開發測試到正式上線，國泰世華不僅攜手國際金融夥伴 VISA，更集結前、中、後台 IT、營運、作業、法遵、法務、風控、稽核、財會等十多個部門共同投入，重新設計外匯作業流程與營運模式，打造兼顧使用體驗、營運效率與風險控管的跨境金融服務。

舉例來說，傳統的銀行外匯服務並非為不間斷運作，為了提供 24 小時全天候服務，團隊努力突破既有作業限制、重新設計相關流程與系統機制，讓交易即使在非人工審核的時段，也能符合風險控管、洗錢防制（AML）及各項合規要求。同時，透過交易限額、多層 AML 機制、交易監控，以及與合作夥伴共同把關等設計，在便利性與安全性之間取得平衡。

除了營運流程，跨境金流還必須因應不同國家的法規與收款規則做調整，為此，國泰世華銀行重新調整系統架構與作業流程，降低使用者填寫匯款資料的門檻，服務上線後，亦持續優化操作介面與使用體驗。

例如，香港收款帳戶需分別填寫分行代碼與帳號，若格式錯誤便可能遭退匯；日本則因法規要求，首次跨境匯款前必須完成 eKYC 驗證，因此，團隊在系統介面加入對應提醒、欄位檢核與流程引導，有效降低因資料填寫錯誤造成的退匯情形，以及減少使用者的操作困擾。

服務推出後，國泰世華銀行觀察到：跨境金流逐漸從低頻金融交易轉變為數位生活的重要環節，應用情境也從支付海外留學費用、海外投資，延伸至跨境旅遊、跨境購物、國際活動報名等更多元的生活場景，因此，除了持續優化系統介面與服務功能，國泰世華也將目光延伸至整體跨境生活體驗，透過內外部資源協作，串聯更多元的跨境生活場景，讓金融服務從「完成一筆匯款」，進一步走向「滿足地球村生活圈需求」，以更便利、安全且貼近使用情境的服務，陪伴用戶自在連結全球，真正融入用戶的每日生活。