聯想的煩惱~不確定的未來|數位時代 BusinessNext

2月18日下午，聯想電腦公布其最新的2003財年第三季度業績。
「聯想的業績低於我們的預期，我們對公司的評級維持在under－perform（低於市場平均回報水平），」Henry King在報告中指出。巴黎百富勤證券的研究報告指出，聯想業績令人失望，聯想的淨利潤率從4.9％下降到4.3％，因此分析師Marvine Lo也將聯想的2004－2006收益預測下調了4％－10％。

**銷售額增加
利潤卻萎縮
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表面上，聯想這一季的銷售增長態勢依然不錯，銷售額達到65.5億港幣，同比上昇17％，淨利達到3.25億港幣。其中企業PC銷售增長17.04％，但因為毛利率從14.09下降到13.23％，所以企業IT對聯想電腦整體利潤的貢獻僅增長0.4％。因為運營支出比預期的更高，達到6.11億港幣，所以，EBITA比高盛預測的要低16％之多。
但聯想還有不少一次性收入及損失，包括賣掉聯想電腦旗下的主機板製造業務QDI所獲得的收益近1000萬港幣，賣掉中國電信股份所獲得3000萬港幣收益，以及中止與美國線上（AOL）合作網站所產生的2550萬虧損，兩相抵消，聯想這個季度還有一次性的收入近2000萬港幣。
如果將這2000萬港幣從季度利潤中扣除的話，聯想的純利潤實際上同比下降了2％。巴黎百富勤的數據則表明，聯想核心業務的利潤同比下降了9％。
或許2％的利潤下降對一家公司來說並不算得上是大問題。但是銷售額上昇17％，利潤卻反而下降了2％，不能不讓人深思。

致命大弱點
太依賴台灣

更為嚴峻的是，聯想的未來也存在著太多的不確定性。高盛分析師指出，將聯想目前眾多的產品線細數過來，能讓人眼睛一亮的屈指可數。巴黎百富勤的證券分析師Marvine Lo直截了當地在研究報告中表示，「未來的聯想缺乏利潤增長的驅動器」。
在聯想的核心業務中最熱門的筆記型電腦業務，本季度的出貨量增長儘管高達69％，筆記型電腦的銷售仍然只占聯想全部銷售額的11％，還不可能成為未來的「當家花旦」。
聯想的筆記型電腦產品嚴重依賴對台灣的採購。「據我們所知，聯想還有一些其它的大陸IT廠商的筆記型電腦產品，100％是從台灣業者這裡採購。聯想最近甚至在台灣成立了一個採購辦公室，據說每年的採購額會達到十幾億美元之多，」IT業咨詢公司Gardner分析師Jamie Wang表示。
Gardner的分析師Jamie Wang指出，因為東芝等公司有生產筆記型電腦的經驗，所以對代工廠品質的控制異常細緻而且嚴格。Dell和HP等企業因為深知市場的需求，所以非常重視對產品的定制，而且因為他們有龐大數量的訂購量，所以也被排在台灣代工廠的「貴賓席」上。
中國內地的採購者是比較弱勢的採購者。因為沒有製造經驗，無法對產品品質做細緻的要求，往往只能採購一些代工廠已經大批生產的日美筆記型電腦「貨尾」，然後進行簡單的「改頭換面」。因為訂購量太小，無法要求台灣的代工廠另開模具定制，所以，根本無法依據本地市場的需求進行「定制」。
聯想的「戰略新業務」手持設備，也面臨著與筆記型電腦業務一樣的種種侷限。Gartner的分析師Jamie Wang質疑，目前中國內地廠商的PDA產品中，究竟有多少技術內容屬於「自主研發」。
「我相信優秀的內地廠商可能會有一些擁有自主研發的產品。關鍵問題是他們是否花了比別人更長的時間進行自主研發。一旦比不過其他廠商，他們是否會一直堅持自主研發的策略，就很值得懷疑，」Gardner分析師說。

專注於市場
主攻PC產品

幾位業內人士均指出，在筆記型電腦與手持設備市場，如果不能像日美廠商那樣，在核心技術或是產品設計上能有一定的掌控能力，聯想惟一能倚重的，也只有在中國內地的銷售力量與市場。聯想在PC市場上的品牌優勢，是否能夠移植到筆記型電腦市場與手持設備市場，取決於聯想人員的執行力。
「聯想的高層們提到了兩個目標，一個是國際化，一個是多元化。我們認為，聯想的國際化與多元化戰略很正確，但是等待條件成熟還需要一段時間，近期看不到他們會有大突破，」Henry King說。
聯想的出路究竟在何方？
「專注於市場，」幾位分析師們相當一致的建議。高盛的分析師說，從這個角度來說，聯想退出主機板製造，專注於PC核心產品業務和手持設備業務，大幅度調整分銷通路與相應的企業組織結構，起碼方向上是正確的，但是還需要看實際效果。
「基本上我們認為，所有的戰略方向都是正確的，具體就要在看聯想的戰術執行力如何了。我們在等待結果，」Henry King說。

隨著歐盟《網路韌性法案》（CRA）正式進入倒數計時，企業面臨的資安考驗也從針對內部 IT 環境的駭客攻防戰，一路延伸到產品對外銷售與供應鏈治理的市場生存戰。

AI 正加速漏洞挖掘、自動化攻擊與供應鏈風險擴散，企業也更難只用傳統 IT 防護思維面對產品安全問題。

站在這股趨勢浪潮的最前線，合勤集團整合旗下三家子公司—黑貓資訊、兆勤科技與勤晁科技的技術量能，不僅於CYBERSEC 2026台灣資安大會展出全方位解決方案，也進一步分享如何將CRA法規遵循轉化為實務布局的寶貴經驗，透過自身轉型歷程，協助台灣企業跳脫被動合規思維，將CRA從合規壓力逐步轉化為產品治理與市場競爭力。

當CRA成為市場門票，企業該如何建立產品安全治理能力？

合勤投資控股公司資安長游政卿指出，CRA正式生效後，產品若未符合CRA 要求，將可能影響CE合規與歐盟市場銷售。更重要的是，CRA要求的不只是產品出貨當下符合規範，而是整個產品生命週期都必須被持續管理，且必須留下具可追溯性的完整紀錄。

因此，對台灣企業而言，CRA帶來的壓力不只是罰款，而是產品遭下架、召回，甚至進一步引發銷售通路中斷、品牌聲譽受損與客戶轉單等連鎖衝擊。對此，游政卿建議企業可依照CRA法規時程，兩階段建立合規能力。

在 2026 年應優先補強「通報即戰力」，亦即成立產品安全事件應變小組（PSIRT），建立漏洞通報與應變機制，確保當新漏洞出現時，企業能在第一時間做出正確判斷，包括該漏洞是否已被利用及嚴重程度、哪些產品與版本受到影響、是否達到CRA通報門檻及如何進行修補與升級。「就像汽車召回制度一樣，企業必須能快速掌握受影響的產品、版本與客戶範圍，並立即啟動應變機制。」游政卿說。

到了 2027 年，則應進一步將合規能力全面制度化與規模化。游政卿強調，企業不能再抱持「有問題再修補」的思維，而是必須從產品設計階段就導入「Security by Design（安全設計）」概念，並在產品整個生命週期中持續進行漏洞監控、更新維護與風險管理。換言之，企業真正需要建立的，不只是單一產品的資安能力，而是一套從設計、開發、測試、上市，到後續漏洞修補、客戶通知與紀錄保存，都能長期穩定運作的產品安全治理機制。

在此基礎上，黑貓資訊通過 TAF ISO/IEC 17025 認證的資安測試實驗室，可出具 ILAC MRA 國際互認報告，不僅能找出產品漏洞，還能協助企業建立具公信力的安全證明，確保產品安全與合規性。

Nebula 雲地聯防平台：讓企業從「看不見風險」到快速應變

在產品安全端，企業需要建立CRA合規能力，落實產品從設計、開發到漏洞修補的全生命週期治理；而在資訊安全端，則必須具備持續監控、快速應變與營運復原的能力，才能有效因應AI時代下愈來愈高頻、愈來愈自動化的攻擊威脅。

兆勤科技總經理蔡明見進一步說明，AI 正大幅改變資安攻擊的態樣，不僅讓攻擊成本明顯下降，攻擊速度與頻率也快速提升，攻擊目標更從過去的大型企業，逐漸轉向防禦能力相對薄弱的中小企業，尤其勒索軟體攻擊更明顯增加。許多中小企業因缺乏備援與復原能力，遭受攻擊後往往只能選擇支付贖金，進而衍生營運中斷與資料遺失等風險。

在此背景下，企業需要思考的，已不僅只是「防堵威脅」，更重要的是，當攻擊發生後，能否持續營運與快速復原。瞄準這樣的需求，兆勤透過自行研發的 Nebula雲端管理平台提升資安可視性，讓企業能夠「看見風險」，進而做好防禦、預警與應變。透過Nebula雲地整合架構，企業可將有線、無線及資安設備全面整合至單一平台進行管理。蔡明見表示，管理者不需分別學習與使用不同管理介面，即可掌握整體網路與資安狀態，大幅降低資安管理的複雜度、人力需求與技術門檻。

此外，Nebula提供圖像化儀表板與彈性報表功能，協助企業快速掌握攻擊來源、異常流量與高風險設備等資訊，進一步優化資安策略與決策效率。同時平台亦導入 AI 助手功能，讓管理者可透過自然語言查詢資安資訊，例如直接詢問「上個月前十大攻擊來源」，系統即可自動生成分析結果與視覺化報表，提升資訊取得效率。

面對 MSP（Managed Service Provider，託管服務商）發展趨勢，兆勤也持續開發更多 MSP 管理功能，包括客戶設備管理、授權管理等，協助合作夥伴更有效率地服務終端客戶、降低維運與管理負擔，進而吸引更多傳統經銷夥伴轉型為 MSP 業者，加速服務模式轉型與台灣 MSP 生態系發展。

至於勤晁科技則針對量子運算與跨域滲透威脅，提出「虛實整合防線」的新思維。防護架構由內而外拆解為三層：首先是運用邏輯防護（PQC）演算法進行加密、確保資料的長期安全性；其次是進行異常偵測、運用 AI 分析多維流量，即時發現異常行為；第三是建立物理韌性（Air Gap），以單向光纖傳輸築起不可逆的安全邊界。透過這套從邏輯、行為到物理層的縱深防禦機制，為國家級關鍵系統構築最穩固的安全韌性。

資安不只是 IT 部門的防守任務，而是攸關產品能否進入國際市場、企業能否持續營運的重要競爭力。合勤集團希望透過黑貓資訊、兆勤科技與勤晁科技的整合布局，從產品安全、資安防護到關鍵場域防禦，逐步提升企業的資安韌性，並協助企業從被動合規走向主動升級，在快速變化的全球市場中建立長期競爭優勢。