愛奇藝遭控財務造假、年營收膨風500億!究竟是中國版Netflix還是第二個瑞幸?

2020.08.14 by
陳建鈞
愛奇藝遭控財務造假、年營收膨風500億!究竟是中國版Netflix還是第二個瑞幸?
娛樂獨角獸
愛奇藝在公布第二季財報的同時,也透露目前正接受SEC調查是否財務造假,令股價一度暴跌18%。

瑞幸咖啡自曝財務造假,遭到那斯達克摘牌下市後,又一家中國企業被美國政府盯上。中國網路巨頭百度公布第二季(4月至6月)財報時透露,被指控財務造假的愛奇藝,正受到美國證券交易委員會介入調查。

愛奇藝近期才因新出爐的OTT專法,成為台灣的新聞焦點,如今陷入財務造假的醜聞,可謂一波未平一波又起。

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在第二季的財報中,愛奇藝營收為10億美元,較去年同期成長4%,然而低於外界預期的10.5億美元,每股則虧損0.28美元,好於預期的每股虧損0.49美元。用戶數方面,第二季訂閱用戶達到約1.05億人,相較於去年同期的1.005億人成長約450萬用戶,且其中99.4%為付費用戶。

然而在這四平八穩的成績單後,百度透露愛奇藝由於被做空機構Wolfpack Research指控財務造假,目前正受到SEC介入調查,這則重磅消息導致愛奇藝股價一度大跌18%。

是中國Netflix還是瑞幸第二?做空機構揭露愛奇藝營收、用戶數造假

在SEC行動之前,做空機構其實早已盯上了愛奇藝。今年4月,Wolfpack Research發布一份調查報告,指控愛奇藝早在2018年於那斯達克上市前便存在財務作假行為,且至今依然如此。

被外國媒體譽為「中國版Netflix」的愛奇藝,是中國的主流串流媒體之一,與騰訊視頻、優酷視頻並列為中國三大串流影音業者,2018年從百度拆分後在美國上市,百度擁有其56%股份。

愛奇藝是中國三大串流影音巨頭之一,與騰訊視頻、優酷視頻並列。
愛奇藝

Wolfpack Research指控,愛奇藝透過浮報42%至60%的用戶,在2019年虛增了80億人民幣至130億人民幣的營收(約台幣338億至549億元),大約提高了27%至44%的營收,並透過膨風支付、購買影集的花費、資產收購等類別支出,掩蓋財務造假的事實。

同時Wolfpack Research調查1,563名愛奇藝目標客群發現,愛奇藝約有31.9%的VIP用戶源自小米、京東等合作夥伴,然而愛奇藝卻在帳目上紀錄了「雙重會員資格(dual membership)」,意即將理應屬於合作夥伴的部分列成自己的營收,並將支付給合作夥伴的金額計為支出,膨脹了帳面營收。

且不只Wolfpack Research相信愛奇藝財務造假,前陣子踢爆瑞幸咖啡的渾水研究,當時也在推特上表示參與做空愛奇藝,聲稱他們與Wolfpack Research研究愛奇藝超過一年,在一線城市進行廣泛的問卷調查,以及從廣告業者取得數據,相信愛奇藝浮報了營收、用戶數、收購價格以及內容交易價值。

針對財務造假的指控,愛奇藝當時也出面否認,聲稱其研究錯誤百出,結論與解釋嚴重失真,強調一直以高標準管理公司,並遵守那斯達克及SEC的規範。

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美國對中國企業越來越不信任

在瑞幸咖啡爆出財務造假的消息後,美國政府對中國企業的不信任與日俱增,那斯達克先前才對赴美IPO的中國企業設下最低金額限制,參議院也通過《外國公司問責法案》,要求外國企業若連續3年無法接受審計機構的審查,則必須強制下市。

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瑞幸咖啡財務造假事件爆發後,美國對中國企業的不信任與日俱增,渾水研究創辦人布拉克更直言應該放棄中國企業上市的生意。
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目前在美國上市的中國企業,並不受與美國企業同樣嚴格的會計規範約束,導致美國投資人承受潛在的風險。

渾水研究創辦人卡爾森‧布拉克(Carson Block)更強烈抨擊,絕大部分在美國上市的中國企業,都存在一定程度的造假,認為美國應該放棄中國企業上市的生意,以保護散戶投資人不因造假蒙受損失。

在多家做空機構出手、美國政府也介入調查後,愛奇藝究竟會成為瑞幸第二,還是洗刷財務造假的污名,就讓我們拭目以待。

責任編輯:蕭閔云

資料來源:CNBCBarronsWolfpack ResearchBloomberg

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