景氣回溫  創投業榮景可期
景氣回溫 創投業榮景可期
2004.01.01 |

2003年1至6月,中外創投機構共對66家中國內地及其相關企業投資3.72億美元,投資總額較去年同期勁增46%,已接近2002年的全年89%。

國外資金挹注
創投風起

戈壁公司合夥人曹嘉泰感覺到春天的氣息。12月15日,戈壁獲得來自IBM、香港金榜集團和日本NTT DoCoMo三家公司共計3000萬美元的投資,這是戈壁的第一筆融資。
這三家股東還將在業務方面與戈壁所投資的公司進行合作。「我們將帶他們走向市場,」IBM風險投資部大中華區總經理於弘鼎表示,「IBM不僅扮演一個戰略投資者的角色,它還將是接受風險投資的公司的技術伙伴。」
NTTDoCoMo最近成立DoCoMo通信實驗室北京分公司,是該公司在北京設立專門進行第四代(4G)無線移動系統的研發中心,它也需要數位媒體為通信提供內容服務。
戈壁已經開始與5家公司進行談判,希望明年一月底開始投資。戈壁投資中國數位媒體產業中的早期項目,範圍將涵蓋數位媒體的內容創作、傳輸、接入和應用四個環節。戈壁對每家公司的投資在50-300萬美元之間,也將扮演種子基金的角色。

境內創投機構
快速增加

曹嘉泰認為,風險投資新的高潮即將到來,戈壁扮演種子基金的角色,可以把公司培育起來以後再轉手或者上市,這樣雖然回報的時間比較長,但是回報也比較大。
市場調查報告也表明整個風險投資界的艱難處境。據風險投資研究機構Venturewire數據顯示,2002年美國風險投資投向未上市創業公司的資金總額下降46%,為203億美元,明顯低於2001年的377億美元。2002年IPO也大為失寵,美國市場由創投挹資的公司只有22家成功IPO(首次公開發行),低於2001年的35家,IPO的融資額也只有9.9億美元。
據中國創業投資發展報告統計,在1996年至2001年的5年間,中國風險投資機構由原先38家增至246家,風險管理資本總量則由36.08億人民幣增至405.26人民幣,形成北京、上海、深圳3個風險投資中心。
到了2002年,據資訊產業部的一份內部調查報告顯示,全年共有73家風險投資機構對226家創業企業進行了投資,投資總額約只有4.18億美元,年平均單項投資為200萬美元。
中國民營企業在海外資本市場屢屢出事,「使資本市場的信心,蒙上很大陰影,」在上海聯創投資有限公司總裁馮濤看來,由於風險投資商都喜歡把自己所投資的公司推到香港、美國上市,民營企業出事當然打擊風險投資商的信心。

中外創投資金
強勁成長

而IDC的統計數據也顯示,風險投資開始出現了復甦的蹟象:2003年第一季度共有17家創投機構對31家中國大陸及大陸相關企業進行了投資,投資金額高達2.2億美元,約佔2002年全年投資總量的53.7%,約等同於2002年上半年的投資總額,明顯高於去年同期。
IDC統計還顯示,2003年第一季,國內主要風險投資在電信行業,占總數三分之二以上。
北京高陽軟科數據系統有限公司執行董事黃偉也有同感。他的公司前不久得到漢鼎亞太1700萬美元的風險投資,這也是今年國內第二大數量的風險投資。
e龍網也在9月份宣布,完成美國老虎科技基金和藍山資本兩大知名風險投資家的注資,總額達1500萬美金。此外,由於網路遊戲市場的飛速發展,據說眾多的風險投資商在積極爭奪對網路遊戲商第九城市的投資。
據資訊產業部的一份統計報告顯示,2003年1至6月,中外創投機構總投資額較去年同期強勁增長46%,已接近2002年全年的89%。
越來越多的公司也感覺到風投行業的復甦,金榜集團在國內的主要業務是房地產,最近在國內最大的一筆投資是在南京收購了一個37萬平方公尺的投資項目,該項目總投資約為30億元。它投資戈壁也是因為風險投資市場復甦,「要抓住國內風險投資市場不斷湧現的商機,」金榜融資亞洲分公司董事金文傑如此表示。

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文策院第七期文化創業加速器啟動!院長王敏惠:從作品思維到企業化經營,助團隊邁向成長
文策院第七期文化創業加速器啟動!院長王敏惠:從作品思維到企業化經營,助團隊邁向成長

「過去創作者只專注在作品,現在要思考的是,如何成為投資人眼中具備公司治理、財務健全、商模永續的好標的。」文策院院長王敏惠如此形容她對台灣文化內容產業現況的觀察。

在 OTT 串流平台的帶動下,內容市場已進入全球「大者恆大」的競爭時代。台灣面對的課題早已不是作品能否被看見,而是團隊能否持續經營,甚至成為市場願意長期投資的企業。為此,
文策院依產業中個階段事業體,從新手到穩定經營尋求成長的團隊,提供不同的輔導資源,特別是協助事業體募資放大的加速器,為產業打造下一階段的成長路徑。

投資人為何不敢投?內容團隊具備三個關鍵條件了嗎

王敏惠分析道,台灣內容產業長期存在結構性問題。過去不少團隊以單一作品作為募資單位,這種「單片集資」雖具操作彈性,卻難以累積長期企業資本。一旦作品未如預期,團隊往往得重新尋找資源,甚至從頭再來。王敏惠形容,內容產業更像一場考驗「安打率」的競賽,每次作品推出都在重新接受市場檢驗。

#0 文策院院長 王敏惠
文策院院長 王敏惠
圖/ 數位時代

若想站穩腳步,就必須學會用投資人的語言溝通。她指出,好的投資標的必須同時具備三個要素:獲利、穩定與成長,「且這三者是必要條件、缺一不可」。為了讓團隊更理解資本市場的邏輯,王敏惠精準剖析這三個指標的商業意義。首先是「獲利」,作品不僅要有人買,賣價還要能覆蓋製作成本;其次是「穩定」,如果拍五部片只有一部賺錢,這對投資人來說就不夠穩定;最後是「成長」,公司今年賣出一個版權,明年能否賣出兩個、五個?這考驗著商業模式能否被持續複製與擴大。

她直言,在高度競爭的市場裡,錢是規格放大的工具,唯有獲取長期資金,團隊才有底氣從單點創意走向規模化競爭。「你可以花錢請人寫合約、處理會計帳,但沒有人能幫你把賺錢這件事委外。」 團隊必須清楚說明商業模式的可執行性。未來的競爭不只比創意,更比誰能把創意轉化為一門長久的生意。

第七期文化創業加速器升級:強化營運體質,全面加速募資實戰力

面對不同成熟度的團隊,第七期文化創業加速器將培力架構優化為「兩階段能力強化」,逐步銜接從經營基礎到募資實戰的關鍵能力。整體設計導入高度結構化內容,規劃 70 小時以上的經營主題課程與 7 次專屬顧問諮詢。第一階段著重於穩健團隊的商業模式與財務基礎,協助釐清營運邏輯、收益結構與成長路徑,強化可被市場驗證的經營體質;第二階段則聚焦於募資能力提升,透過實戰導向培訓與策略輔導,強化團隊在投資溝通、提案策略與資本對接上的成熟度。

此計畫並透過期中評選機制,遴選具備高度成長潛力之團隊,進入第二階段的深度陪跑,課程將完全轉向「募資對接」導向。入選團隊須具備成熟的財務預測,並在專業業師引導下,制定精準的資本策略。這不只是知識傳遞,更是高強度的提案演練;透過針對投資人評估標準的深度打磨,強化 Pitch Deck(募資提案)的說服力。王敏惠表示,文策院整合院內外與產業社群的多方資源,協助團隊完成符合資本市場期待的募資準備。最終,團隊將站上 DEMO DAY 舞台,在實戰中展現優化後的商業模型,精準對接投資需求,爭取擴大事業規格的關鍵資金。

讓創意變成生意,三大降風險策略

若想達到投資人看重的「穩定」與「成長」,前提往往不是先追求規模,而是先建立可管理的風險機制。王敏惠在第七期文化創業加速器中,也特別提醒團隊必須跳脫單一作品思維,從經營角度建立長期成長所需的底盤。

首先,是建立「投資組合」觀念。她認為,內容公司不應將資源全數押注在單一作品,而應透過多元業務與作品配置分散風險。當營收來源更分散,公司便不會因單一專案失利而大幅波動,也更有機會維持穩定現金流。

第二,是導入「工作流 SOP」。王敏惠強調這並非限制創意,而是讓創意在有效率的流程中被實現。從前期規畫、製作管理到資源配置,若能建立清楚流程,便可降低無謂耗損與成本失控,讓有限資金投入更有價值的環節。對企業而言,效率提升代表獲利空間增加,也代表面對市場變化時更具韌性。

第三,推動「買方(Buyer)先行」思維 。王敏惠主張募資前應先讓市場說話,若有客戶買單、試用或表達明確預購需求,就是商模最具公信力的背書。她指出,若能說服市場的作品,也將是生意保證,帶著市場證據尋求注資,不僅能驗證獲利能力,更能提升投資人信心。

#2 文策院院長 王敏惠
文策院院長 王敏惠
圖/ 數位時代

在王敏惠看來,台灣文化內容產業下一步,不能再停留在單打獨鬥。透過文化創業加速器串連企業資金、產業通路與外部資源,讓成熟業者帶動新創團隊,才能形成更完整的產業協作模式。她也總結,內容團隊若想在全球競爭中站穩腳步,終究得從「作品導向」走向「經營導向」。唯有當創意能被制度承接、被市場驗證、被資本放大,台灣的文化內容產業才有機會從在地市場走向更大的國際舞台。

突破規模瓶頸,實現募資願景

加入文化創業加速器
❱❱ 計畫申請平台:https://lihi1.me/RZSGw/bnext
❱❱ 申請時間:即日起至 5/22 (五) 17:00
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