科技股稱霸的時代要終結了？美銀：疫苗上市後會迎來大轉折，下月是關鍵|數位時代 BusinessNext

科技股稱霸的時代要終結了？美銀：疫苗上市後會迎來大轉折，下月是關鍵

美國銀行（BofA）警告，倘若疫苗真的問世，市場將迎來「巨大頂部」（big top），科技股稱霸（tech dominance）之日可能告終。

美銀：疫苗是利率走升的催化劑科技股的吸引力將大幅減弱

《Business Insider》報導，上週五（4日）美銀報告稱，新冠肺炎疫苗現身是利率走升的催化劑，科技股稱霸之日或許會畫上句點。3月23日美股股災觸底後，科技股率領美股上衝，原因之一是遠距工作對科技的需求大增，另一原因是聯準會（FED）下砍利率至接近零。利率逼近零，會壓低投資人計算股價估值時的貼現率，讓股民更願意接受狂飆股價。

美銀指出，疫苗出現後，經濟活動將增，會拉高利率、促使貼現率上揚，估值處於高檔的科技股，吸引力將大為減弱。

報告寫到：「疫苗或許是信貸和股市的大頂，也是價值股相對於成長股的大底」。現在科技股漲到什麼地步？美銀集結FAAMG五大飆股，包括臉書、亞馬遜、蘋果、微軟、谷歌母公司Alphabet，由FAAMG組成的綜合指數，當前股價比200天移動平均線高出41%（見圖），暗示若有賣壓將極為劇烈。儘管如此，這些飆股的估值尚未超越2000年代網路泡沫的高峰期，當時那斯達克指數的估值比200天均線高出55%。

美銀指出，如果本波賣壓持續，科技股續遭拋售，可能代表華府遲遲無法通過新經濟刺激案，讓投資人感到不耐。但是美銀認為美股仍會續漲，預測11月美國總統大選時，標普500將升至3,630點，和4日收盤價的3,426.96點相比，約有6%的上行空間。

疫苗上市線索10月出爐若有利多投機客恐出場

Barron's 8月28日報導，新冠肺炎疫苗能否快速上市的第一個線索，預料10月現身。輝瑞（Pfizer）和BioNTech共同研發的疫苗，屆時將公布最終臨床試驗的結果。Moderna也準備在11月發表實驗數據。專家指出，如果疫苗療效高於50%，並迅速獲得當局許可，將可帶旺所有疫苗業者。

疫苗最終階段臨床試驗對股市有何影響，得看數據結果是好是壞。專家警告，別期待有完美疫苗。Bernstein分析師Ronny Gal指出：「通常對抗病原的第一批疫苗不會是最好的」，首批疫苗還可能有副作用，造成手臂疼痛或發燒。美國食品藥物管局（FDA）表示，疫苗在臨床試驗時，必須有50%療效，這成了投資人的評估標準，結果高於或低於此一門檻，將驅動投資人反應。

UBS分析師Navin Jacob表示：「如果疫苗數據優異，和安慰劑相比，能減少80%感染機率，將極有意義，可望帶來龐大銷售」。倘若疫苗數據報喜，短期投資人將趁勢出場，類股將陷入拉鋸。SVB Leerink的Geoffrey Porges表示，投機客會賣在消息成真時，長期投資者則會降低持有這些個股的風險，認為是合理的長期投資。

責任編輯：文潔琳
本文授權轉自：MoneyDJ理財網

亮點一：回溯城市源頭起點，航海語彙彷若時光倒流

「圓未來之行」共分為室內三大展區與一戶外展區，以「與城市一同成長」做為策展主軸，梳理出：「源─緣─圓─合」x時光「過去─現在─未來」串接時代軸線，將彰化的「交通、建設與生活」呈現於展區中。「源」記憶之源展區入口處，是彰化航運貿易的起點，設計語彙透過水波、帆船、引領觀展者漫步前進，從最微觀的早期建材文物看到城市發展的歷史，如：清領時期至日治時期的多樣建築元素與素材，包含：戎克船、壓艙石、福州杉、枕木、酒甕，回望彰化的源頭，憶起移居而來的風光繁榮。

亮點二：光雕沙盤演譯交通建設願景，點亮未來發展藍圖

「緣」的轉譯之間，以「連結」為核心主題。居民與城市透過交通路網緊密相繫，象徵彰化從人與地的互動中，編織出發展的脈動。〈脈動彰化〉展項以光雕技術投影於立體沙盤模型上，生動演繹「一軸一環雙樞紐四引擎」的整體建設願景。
隨著各交通樞紐依序點亮，縣域交通網絡的節奏逐步展開，城市與鄉鎮間的連結脈絡清晰浮現，展現彰化邁向均衡發展、共榮未來的宏觀藍圖。

亮點三：模型x互動表述社群共融，實踐宜居生活的想像

以等比縮小建築模型結合互動展示，呈現伸港基地新時代青年住宅與社會住宅的「租售共融」模式，觀展者可透過互動深入瞭解青宅社宅共居的設計意圖與社會影響，感受彰化如何回應居住正義與社會福祉的生活需求，看見宜居城市的生活模樣。

亮點四：鹿江綠建築校園AR互動，亮相生態x教育x文化的交織成果

教育是宜居生活的一大環節。「鹿江綠建築校園」透過立體模型結合互動呈現：未來綠學園─教育x永續x建築示範，將綠建築結合AR增強影像互動，觀展者用手機對準模型，即可看到校園的環境永續設計特點，讓綠建築不僅是獲獎的優秀成果，更是一個精心設計的教育實踐。

亮點五：你看不見的城市隱形治理設計，一地多用校園複合蓄洪池

展區中，將「全國首創校園複合蓄洪場─地下停車場兼蓄洪池」，透過立體模型結合電控薄膜，呈現蓄洪場域與生活場域的結合。看資源如何整合應用，超越既定印象，創造一地多用，融合教育、社區、防洪機能的複合設計新模範，表達城市韌性設計的新可能。

亮點六：回應健康共融的生活型態，窺見一站式長照大樓、共融公園等

健康共融的生活型態，城市是如何回應的呢？展區中也將呈現城市「全齡共享」的生活設計典範，讓不同的年齡層，都能被承接、照護與支持，展出：因應共融需求而設計的一站式長照大樓，內含不老健身房、托嬰與育兒親子館、長照創新等多項措施，只要踩在地上互動點位，便會亮起相應服務的大樓樓層，完整了解一站式長照大樓的服務項目。此外，也設計了「反應力x不老健身房」、「全民運動」等互動感應投影遊戲，以及未來「共融式遊戲場」投票選擇，表達未來城市規劃意向，提供參與城市共融的連結與共造，傳遞永續、人本兼容並蓄的溫柔回應。

亮點七：探索時間如何轉譯新生？走進老屋再造活化空間

展區概念中，回應300年的城市建設新舊共生，「時光新生所」打造出「老屋點燈造型故事屋」，精選五組代表案例，從老屋前身到改造過程，以及此刻的成果，看見老屋與社區、青年與夢想、創業與創新，透過建築再造表達當代生活的新生命與城市活力。

亮點八：情境式體驗未來車廂，城市藍圖引導對未來的渴望期盼

當過去、現在被梳理完整後。未來會是什麼呢？「未來城市展區」則以縫合、綻放、圓滿、快捷幸福未來為題，透過「情境式劇場」，讓觀展者置身未來車廂中。搭乘未來號看著窗外，播放著目前規劃的未來藍圖，當旅程來到終點，未來就是始於現在的行動。邀請你共同參與種種希望與可能性。

亮點九：建築AI互動選擇，未來共創基地展區實驗計畫

彰化縣長王惠美表示，「未來城市的藍圖，必須由民眾共同描繪，唯有大家的想法與創意，才能讓城市更貼近生活、貼近人心。」因此，「未來城市共創基地」設計共創互動環節，以大尺度的城市規劃角度出發，邀請觀展者共同打造屬於彰化的未來城。
以彰交特定區為城市共創背景，觀展者能透過平板互動，依需求、喜好選定主題類型與建築，如：該區域希望如何發展？公園綠地(共融公園、生態濕地)、產業經濟(百貨商場、研發大樓)、休閒育樂(美術館、圖書館等)，民眾意見將影響城市發展指數，並由 AI 生成建築於畫面上，最終於大顯示螢幕上看到共創未來城市的樣貌。
透過互動體驗，民眾得以反思發展過程中經濟建設與生活環境的平衡取捨，展項最終會將互動成果整理成報告做為縣府施政參考，此區域的未來，將是共創而生的實驗基地。

亮點十：戶外串聯生態作品區，看行動如何實踐永續？

最終，來到更宏觀的探討彰化未來城市的環境，傳遞三大核心：未來想像、智慧永續循環、綠色療癒，將其展現於生態設計作品中的〈魚的肚子是我們的生活〉、〈往事河光．未來亭〉、〈漂泊之所〉，分別呈現自然環境保護，由在地師生共創孕生作品、以太陽能系統呈現未來資源的自給自足，及將彰化歷史重要的戎克船體轉化休憩裝置。回扣彰化的起點主軸：生態環境與幸福宜居生活，完成一趟精彩的「圓未來之行」體驗。