Xpark、唐吉訶德都來了！2020年日商投資台灣零售批發暴漲318%，一張圖看「日系生活圈」|數位時代 BusinessNext

Xpark、唐吉訶德都來了！2020年日商投資台灣零售批發暴漲318%，一張圖看「日系生活圈」

日商在台灣的多項服務業投資額創下10年新高，僅1至7月份累計，零售批發投資額年成長率已高達318%、不動產達210%，究竟是如何做到的？

3個你不可不知的2020日商對台投資變化：

日商逆疫情布局台灣：2020零售批發、商用不動產投資暴漲

十年戰略逐步成形：零售+不動產+餐飲觀光聯合開發

日商在台構築「海外日系生活圈」：化妝品、食品、服飾零售為主力

日本在嚴峻的高齡少子化趨勢下，不僅內需消費不振，勞動力不足更成為服務業發展隱憂。因此，過去10年，日本服務業全面展開海外戰略，將海外市場拓展視為永續經營的存亡關鍵。台灣消費規模有限，本不做為跨國企業海外布局的最優先考量，但台灣市場在日商眼中卻具有極重要的戰略地位：高度偏好日式服務與品牌的消費族群、高品質且深黯日式文化的服務人力，都使台灣成為日商打造海外日系生活圈、孵化全球布局幹部的戰略市場。

未來流通研究所團隊抓取日資來台各產業投資額數據，分年累計零售批發、不動產、餐飲、運輸物流產業別投資金額，提出10年追蹤數據分析如下：

日商逆疫情布局台灣：2020零售批發、商用不動產投資暴漲

2020上半年全球疫情肆虐，跨國企業海外投資縮手觀望。但是台灣卓越的防疫成效，成為日商今年度海外投資焦點。累計2020年1至7月份日商來台投資額，多項服務業投資創下10年新高，其中零售批發投資額突破3億美元，年成長率高達318%；不動產投資額達1.4億美元，年成長率210%。

主要啟用項目包含橫濱八景島公司Xpark水族館開幕、唐吉訶德台灣首店即將開幕、藤田觀光公司旗下格拉斯麗飯店完工、三井不動產旗下和苑三井花園飯店開幕以及台中港三井Outlet第2期開工等。此外，接下來還有多個投資項目陸續完工，例如2021年三井不動產LaLaport台北南港商場、2022年台南三井Outlet和2023年台中LaLaport等。

十年戰略逐步成形：零售+不動產+餐飲觀光聯合開發

過去10年，日本服務業全面展開海外戰略，將海外市場拓展視為永續經營的存亡關鍵。而台灣市場在日商眼中具有重要的戰略地位：高度偏好日式服務與品牌的消費族群、高品質且深黯日式文化的服務人力，都成為日商打造海外日系生活圈、孵化全球布局幹部的戰略市場。

觀察日本投資台灣方式，近10年已由製造業快速轉向服務業投資。2020年甚至出現日資來台製造業投資額大幅下滑，但服務業卻逆勢噴發的現象。究其原因，正是日商在台投資的十年長期戰略逐步成形：藉由零售+不動產+餐飲觀光聯合開發，在台構築起海外日系生活圈。不僅做為支撐日本服務業內需不振的海外第二支柱，更重要的是日商在台的重資產長期投資比例升高，以不動產結合購物中心、渡假村、飯店經營的組合拳，成為近10年經營主軸，紮根台灣意向明顯。

日商在台構築「海外日系生活圈」：化妝品、食品、服飾零售為主力

觀察過去10年，日商來台投資件數也以批發零售件數最多，雖然近年投資件數略有縮小，但平均投資額卻顯著增加。此外，與過去由大型零售集團主導的方式不同，日商來台投資零售次產業別逐漸呈現出百花齊放的風貌。

2019年日商來台投資零售次產業別前6大項目，以化妝品零售佔比最高，達30.1%，其次是食品飲料為主的綜合零售達17%，第3是服飾配件零售達16.7%，第4是其他綜合商品零售14.8%，第5是藥品與醫療用品零售7.2%，最後則是無店面零售5.9%。除了零售業之外，各類日式連鎖餐飲、觀光飯店亦積極進駐，可見日商在台服務業投資多元豐富，涵蓋各項生活所需，台灣已成為日商打造海外日系生活圈的成功典範。

責任編輯：文潔琳
本文授權轉自：未來流通研究所

面對國際地緣政治的「去風險化」浪潮之下，長期觀察臺灣產業發展趨勢的數位轉型學院院長詹文男建議，臺灣不能再依賴單一的製造能力來換取戰略保障，而是將國家戰略從「製造中心」升級為「技術與系統整合」的樞紐。

在此背景下，金管會、證交所與櫃買中心共同成立的亞洲創新籌資平臺，詹文男觀察該平臺的價值，絕不僅是為資本市場引進活水，更能放大產業附加價值，成為驅動臺灣產業整合的關鍵引擎，打造下一波更多護國群山。

亞洲創新籌資平臺可望創造的三個附加價值

亞洲創新籌資平臺的核心宗旨，希望在臺灣本土打造「亞洲的NASDAQ」市場板塊，詹文男認為除了「籌資」的任務之外，其實平臺更可以扮演產業轉型的重要角色，進一步擴大其附加價值，其中可以體現於以下三個面向。

首先是先前美國商務部長提出「美臺晶片產能五五分」的主張，詹文男認為臺灣不能只靠單一「矽盾」作為我國戰略的屏障，也就是調整「重製造、輕解決方案」的現狀，讓製造轉向技術及解決方案的綜合發展，成為我國的新籌碼。隨著亞洲創新籌資平臺的建立，加上精進創新板上市及交易制度，開放當沖交易，提升創新板規模及流動性，都能讓更多具備利基技術的企業有機會進入資本市場。

第二個是亞洲創新籌資平臺能成為「軟硬整合」與「以大帶小」的創新引擎。詹文男指出，臺灣有數家市場領頭的電子硬體製造商代表，亞洲創新籌資平臺能進一步驅動這類科技業者與新創企業合作，例如以大帶小模式，當新創技術獲得大廠的認可，進而藉助大廠的商業人脈，打進全球大型客戶的供應鏈合作網絡，讓新創開發的技術方案與服務，有更多機會在全球落地。

詹文男認為第三個附加價值，有助於加速中小企業的AI轉型及數位化落地。他觀察臺灣多數中小企業仍處「數位化」階段，加上目前政府積極推動「百工百業用AI」，當越多加入創新板的企業推出類似AI as a Service的解決方案，能讓資源相對不足的中小企業，以較低門檻、不需高成本導入AI解決方案，又為新創企業帶來實際營收。「此模式促使新創和中小企業的Win-Win局面，同時驅動產業朝向AI轉型的助力，」詹文男補充道。

勿為上市而上市！登板企業應具備「全球思維」與「治理韌性」

不過對於渴望進入資本市場的創新經營團隊，詹文男院長也提醒，切忌把「募資作為單一手段，上市視作唯一目標」。詹文男提供企業創辦者幾個思考方向，第一是確立全球市場目標，臺灣可當成實地試驗（Field Try）和建立最佳實踐（Best Practice）的試煉場，但也建議新創在發展初期以全世界市場為目標，募資的規劃也可以從全球市場的角度出發，確保產品應用在國際市場獲得青睞。

第二是提升透明度與公司治理能力。上市後，投資人會高度關心公司治理及獲利能力，若要提升流動性，新創必須加強企業的透明度。因此詹文男院長強調，千萬不要「為上市而上市」，而是要有一個完整的規劃並依據目標按部就班，資本市場會給予相對的回饋。另外他也建議平臺針對上市前的企業，能提供「治理的輔導」，而非僅是「程序上的協助」，協助新創導入更健全管理制度。

建構亞洲NASDAQ的驅動引擎，給平臺的三大策略建議

因應亞洲創新籌資平臺成立後，迎來創新板交易制度改革、放寬外國企業上市櫃規範、帶動轉板彈性、鼓勵大眾參與等多項舉措。在此基礎之上，詹文男分享三大策略建議，期許平臺日後運作持續成長茁壯。

首先是強化非傳統資訊揭露，提升市場流動性。詹文男觀察創新板企業多處早期發展階段，傳統財報資訊較不足，導致降低投資人進場意願。為了強化流動性，他建議主管機關要求企業揭露更多反映成長性的實質指標，例如使用者數據、研發進度、商轉里程碑或專利成果。透過降低資訊不對稱，以活絡交易量。

第二個建議是建立研究報告體系，深化產業洞察。由於創新板企業的研究報告仍稀少，導致價格難以反映基本面，降低機構投資人的參與意願。詹文男認為平臺可透過獎勵機制、研究補助或資料庫資源的方式，邀請投信、券商或研究機構成立專責團隊，藉由定期提供具產業洞見的研究報告給投資人參考。

第三個方向是促進制度國際化，吸引跨國創新企業來臺上市。詹文男表示，「亞洲創新籌資平臺不僅是鼓勵臺灣企業在地上市，也希望吸引國際創新企業走進來。除了持續制度鬆綁開放，也要讓制度與流程國際化。」他舉例，推動跨境申報文件與流程的全面英語化、提供具預測的審查流程、以及稅務制度透明化，讓臺灣在全球資本競爭持續脫穎而出。

對於亞洲創新籌資平臺的最終期許，詹文男認為其價值可從「募資導向」轉向「品牌導向」。一方面讓全球瞭解臺灣除了半導體之外，還有領先的解決方案，進而建立起全球市場對我國產業的信任；另一方面，強化「說故事」能力，讓登板的企業協助全球打造AI及ESG「雙軸轉型」，進而建立起嶄新的國家形象。透過上述的努力，相信臺灣將能持續造山，確保下一波的護國群山如春筍般持續成長茁壯！