東京巨蛋估賠近180億日圓！三井不動產為何還豪擲1,200億收購？|數位時代 BusinessNext

東京巨蛋估賠近180億日圓！三井不動產為何還豪擲1,200億收購？

不只東京奧運慘遭疫情波及，現在就連東京巨蛋也要拱手讓人？日本不動產龍頭三井不動產日前表示，預計以1,200億日圓收購東京巨蛋股份並將其納入旗下子公司。

地理位置絕佳！東京巨蛋大股東與經營層的交鋒始末

1988年開業的東京巨蛋位於東京都心內，周圍有數個交通車站有相當好的地理位置，且一年有超過200場以上的比賽和演唱會及約4,000萬個訪客，集團年營業額於2020年1月結算近915億日圓（約250億元台幣）。

然而，突如其來的新冠肺炎使得於東京巨蛋的比賽幾乎中止、觀賞人數銳減，連帶影響周邊商業設施趨於停擺，預計2021年1月的財報結算損失恐高達180億日圓（約49億元台幣）。

其實早在新冠肺炎爆發前的2020年1月，東京巨蛋的大股東香港避險基金綠洲管理公司（Oasis Management Company），就曾向東京巨蛋表達收購全部股份意願，並發表聲明指出，東京巨蛋對於場館及飯店的投資不足，有如「任由寶物腐爛」，強烈指控下，並提出自己的革新方案。

雖然綠洲及東京巨蛋曾經進行多次討論但始終沒有達成共識，綠洲管理公司更要求撤換東京巨蛋現任經營團隊。

東京巨蛋與讀賣集團合作，如何互惠共生？

面對業績不振的問題，其實東京巨蛋經營層也非全無行動。

年中時，東京巨蛋經營層就開始找尋不動產開發商等在經營上能相輔相成的企業洽談，並提出資本業務提攜方案。今年7月時東京巨蛋也曾與讀賣新聞集團、讀賣巨人球隊共同召開記者會，發表將合作超過100億的投資案。

讀賣巨人隊長年以來的願望就是能自主經營球場，過去受限於場館經營公司的限制，不論是爭取使用使間或是預算方面都有諸多困難。

而本次與三井不動產的合作案使得讀賣巨人隊終於有機會能經營自己的專用球場。讀賣巨人隊表示未來將改造東京巨蛋，導入電子票證系統、完善新冠肺炎的應對措施，以打造更安全又便利的球場為目標。

而促成此樁合作的關鍵角色其實是三井不動產。

在三井不動產的牽線下，促成東京巨蛋與讀賣集團的會面，讀賣集團計畫租賃東京巨蛋，在雙方交流的過程中，三井不動產對擁有場館、飯店及商業一體經營的東京巨蛋也產生興趣，並認為自家的專業知識能使經營更加完備，8月便提出將東京巨蛋納為子公司的提案。

對於收購價格交涉，原本三井不動產提案1股1,200日圓，但年初東京巨蛋的大股東綠洲管理是以1股1,300日圓為收購計畫，經過多次交涉後，三井最終願以1股1,300日圓收購。本收購案仍須經三井不動產及東京巨蛋各自股東同意才算定案，雙方均預計於12月召開臨時股東會。

尋找最佳的合作方案以確保企業經營是經營者的使命，面對突如其來環境的巨變或危機可不能坐以待斃，必須積極尋找解決之道。在疫情衝擊全球經濟的情況下企業整併風潮再起，在危機中找到轉機才能在洪流之中永續經營。

近年遊戲公司的競爭早已不只是留住玩家，而是爭奪使用者的日常娛樂時間。遊戲、短影音、直播、社群、IP 授權、線下活動都在搶同一批注意力；當遊戲產業的競爭從單一產品體驗，轉向使用者日常娛樂時間的爭奪，品牌能否跨出遊戲場景、進入影音、社群與生活，便成為老牌遊戲平台延長生命週期的關鍵。因此，遊戲品牌從「產品經營」走向「內容經營」，成為產業發展的合理趨勢。

2026 年 7 月起，網銀國際旗下經營超過 18 年的休閒娛樂品牌《星城 Online》正式更名為《星城》，同步啟動為期一個月的品牌月系列活動，從線上遊戲福利、影音內容、社群貼圖，到線下實體互動全面鋪開。

拿掉「Online」，看似只是識別上的調整，實際上是一次明確的宣告：這個品牌不再把自己定義為「一款線上遊戲」，而是要往內容娛樂、IP 經營、跨界合作的方向延伸。用網銀國際的說法，目標是「把娛樂融入生活」。

從產業角度來看，單一遊戲產品的生命週期往往有限，玩家喜新厭舊的速度很快，一款遊戲再怎麼長青，終究會面臨用戶成長趨緩的天花板；相較之下，內容與 IP 的價值可以跨平台、跨載體被重複利用，也更容易隨著時間累積成品牌資產。對一個已經經營 18 年的老牌來說，與其持續在單一產品上加碼，不如把長期累積的用戶基礎，轉化成內容娛樂生態的起點。

泛娛樂願景，邊界劃在哪裡

把服務邊界從單一遊戲平台，擴張到內容產製與 IP 經營，幾乎是近幾年線上娛樂產業共同的功課。玩家不再只滿足於一款好玩的遊戲本身，而是期待品牌能提供更有情感連結、更貼近日常的內容體驗，這也是「泛娛樂」這個詞近年頻繁出現在遊戲業轉型論述裡的原因。

對網銀國際來說，這樣的路線並非臨時起意。這家成立於 2009 年的集團，本業雖以遊戲研發與代理起家，但版圖早已橫跨數位娛樂、影視製作、電競戰隊等多元領域，而《星城》正是集團資源品牌化的重要窗口。網銀國際本來就具備豐沛的泛娛樂資源，透過這次《星城》的更名，這些資源才更容易被消費者理解成一個具體的品牌體驗，也讓外界更容易看見「泛娛樂」布局的落地。

IP 經營，是願景的現在進行式

比起口號，更能說服人的永遠是正在發生的行動。品牌月期間，全新 YouTube 頻道《XinFun 星泛娛樂》於 7 月 1 日正式上線，讓品牌指標性的遊戲角色跳脫原本的機台設定，化身生活短劇主角，一連 7 天每晚 7 點固定釋出新內容，後續也將持續規劃角色短劇、節慶互動與玩家共鳴題材，成為長期經營的內容入口；同步上線的還有角色版 LINE 個性貼圖，把遊戲角色帶進使用者的日常對話裡。品牌吉祥物「星城好冰友」也在這波煥新中迎來視覺升級，新增「小鵝」「小鴨」兩個角色，把「小額娛樂、理性遊玩」的概念轉化成更親和的形象。

IP 走出螢幕的動作，也不只發生在線上。今年 4 月，《星城》連續參與白沙屯媽祖進香與大甲媽祖遶境，並特別加開「累了請上車」休息巴士，陪伴信眾走過前後橫跨 15 天的年度信仰巡禮。從角色內容化到走進廟會現場，這類操作要驗證的其實是同一件事：「娛樂融入生活」不是一句廣告詞，而是品牌願意把資源實際投入到玩家生活場景裡的具體行動。

這種「虛實整合」的操作邏輯，其實也呼應了內容產業近年的共同趨勢：IP 的價值不再只靠單一載體撐起，而是要靠角色、影音內容、線下場景多點觸及，才能真正在使用者心中留下記憶點。

數位信任工程，是願景能走多遠的地基

不過，一個品牌想從遊戲延伸到內容、IP 甚至跨界合作，光有創意還不夠，背後的信任基礎才是能不能走遠的關鍵。尤其對仰賴金流與帳號安全運作的娛樂平台而言，信任從來不是加分項，而是先決條件。

網銀國際在這塊的布局，其實已經行之有年。平台導入 OTP 驗證與帳號多層防護機制，針對異常儲值行為與高風險帳號建立風險監測與處置流程，並設有 24 小時客服巡檢與主管機關聯繫窗口，持續參與防詐治理相關會議。這些機制平常不太會被玩家注意到，卻是支撐品牌敢往內容娛樂、跨界合作等更複雜業務延伸的底氣。

而從集團近期布局來看，網銀國際投資信任科技與防詐服務業者 Gogolook，也透露出其對數位信任基礎建設的重視。對《星城》這類高度仰賴帳號、金流與使用者信任的平台而言，防詐能力與風險治理，將是品牌能否走向更大泛娛樂合作場景的重要底層能力。

另一個值得留意的細節是，《星城》過去成功取得日本講談社等國際知名動漫 IP，如新世紀福音戰士等的官方授權，開發聯名機台。國際版權方在授權合作前，通常會針對合作企業進行嚴格的商譽與信用調查，順利通過審查，某種程度上也是外部對企業信譽的一次客觀驗證，而不只是單方面的自我宣稱。

對線上娛樂產業而言，信任機制往往是「看不見卻決定成敗」的一塊。玩家不會因為平台治理做得好而每天掛在嘴邊，但一旦信任出現破口，品牌過去累積的內容力與 IP 資產都可能一夕歸零。換個角度看，能夠通過國際版權方的商譽審查、持續維持與監理單位的溝通管道，也讓網銀國際在後續尋求跨界合作與 IP 授權時，握有更高的議價籌碼。

更名是起點，行動已經在路上

把《星城》放回台灣泛娛樂產業的座標來看，這不是第一家想從遊戲公司轉型成內容集團的業者，卻是少數把「信任機制」和「IP 內容」同時當成轉型兩隻腳、同步往前走的案例。

不過，從遊戲平台走向泛娛樂品牌，真正的考驗不在於一次品牌月能創造多少聲量，而在於內容是否能持續更新、角色能不能累積辨識度，以及線上下互動能否形成長期社群關係。對《星城》而言，告別 Online 是起點，能否把短期活動轉化為穩定內容資產，才是這場品牌煥新的關鍵。

觀察其未來走向，主要可以從三個面向切入：

內容頻率：《XinFun 星泛娛樂》能否從品牌月短期企劃變成穩定的內容頻道，持續維持更新動能。
IP 延展：角色能否從貼圖、短劇走向更多授權、聯名與線下體驗，累積長期辨識度。
信任治理：責任遊戲、防詐與平台安全能否成為品牌差異化的底層能力，而不只是合規描述。

這條路已經開始走，接下來能否將短期聲量沉澱為長期的社群資產與防禦壁壘，將是這場轉型能否走得遠的真正考驗。