他不像上市公司的董事長，倒像在大學教哲學的老師；如果生在德國，他肯定是活躍的綠黨支持者，「如果大家都少開車，就可以降低能源耗損、節省污染，」不管是在哪上班，他總堅持一身T-Shirt短褲、騎著自行車到辦公室，「對的事情就要堅持，我不會因為外界的眼光改變，」對人態度謙和有禮，但說到自己的信念，54歲的中華電信董事長賀陳旦，意志堅定如一。
但他從沒想過，自己會成為全台灣最賺錢公司的掌門人。去年，中華電信的年營收是1760.9億，比台積電還要高；公司的稅後純益更創下432億佳績，相較前年成長16.13%，包括聯發科、鴻海、明基和友達幾家公司的稅後純益加起來，還比不上中華電信賺的錢多。
**新領域
創造新價值，才能在市場上存活
**「中華電信歷史悠久，是一家好公司，但我們要找新的領域繼續成長，」今年2月受交通部指派出任董事長的賀陳旦，到職後的第一件事，除了向2萬8000名中華電信員工拜年，就是訂下今年的3大目標：ADSL用戶要突破300萬，1.5M寬頻使用者要達到50萬，加值服務營收要倍數成長，「要努力為股東、顧客與員工創造價值，也要讓業績向上推展，」和過去從事的工作不同，現在賀陳旦除了「愛與和平」（Love & Peace），更強調「利潤與成長」（Profit & Growth），「只有創造新的價值，中華電信才能在市場上存活。」
這不是簡單的任務，但賀陳旦和中華電信擁有絕佳機會——這家連「前世」算起來總共有118歲的國營企業（從1885年設置台灣郵電總局算起），「今生」其實只有8歲（1996年從電信局改制為中華電信），現在正在關鍵的轉捩點上。雖然尚未擺脫「國營企業」招牌，但公司已在過去幾年展現旺盛的企圖心，大幅改變因襲的「公家單位文化」，一躍成為全台灣最大的行動電話與寬頻網路公司──兩塊被全世界所有電信業者，視為生存所繫的未來命脈。
讓中華電信改變的動力無它：因為競爭，讓這家國營企業興起憂患意識，進而調整策略、積極行動。
**變年輕
沒法符合標準的同仁，就做別的事
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沒有人敢忽視中華電信的實力。經過幾年試煉，中華電信的戰力已讓原本「抱著看好戲心態」的競爭對手，另眼刮目相看。去年，中華電信的行動電話用戶數正式突破700萬，包括淨增客戶數、市場佔有率和「用戶平均每月貢獻費率」（ARPU），在台灣全部排行第1，「我們士氣現在很高，大家都想往前衝，因為共識很清楚，」中華電信行動通信分公司行銷處處長黃子漢興致高昂，這位兩年半前被前任董事長毛治國調來作行銷的數學博士，認為成功關鍵在於「年輕」，「我們想法要變年輕、做法也要變年輕，沒法符合這個標準的同仁，我們就讓他去做別的事。」
過去3年，中華電信卯足全力推升行動電話用戶。「我們的底子很好，卻受到採購規定限制，基地台建置沒那麼快，才會讓民營業者搶到先機，」說國營企業沒有競爭力，中華電信行動通信分公司經理俞進一不服氣，認為中華電信不是天生保守，而是被太多公家機關規定綁住，處理不好就動輒得咎，長期下來志氣當然消磨，「我們的技術很強，但多半是學工程的，不會作行銷，」俞進一斬釘截鐵說：「只要知道改，學習和年輕人溝通，中華電信就很有爆發力。」
爆發起來，就幾乎是石破天驚。當中華電信也開始針對熱門手機補貼費用、投下大幅廣告預算並針對年輕族群啟動行銷計畫，業績便從2000年落後台灣大哥50萬名用戶的窘況敗部復活，到2003年4月已領先對手100萬用戶；2年增加300萬用戶，競爭力徹底大翻身。
「現在贏回來，對士氣是很大鼓勵，也讓我們更有尊嚴，不管是2.5G還是3G，大家都有信心打接下來的仗，」黃子漢說得更明白：「我們已經搞清楚，做什麼事情才會『對』；不像以前，很長一段時間都是在黑暗中摸索，好像沒有明天。」
**揚眉吐氣
馬路鋪好，要跑什麼都可以
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在另外一個新興領域，中華電信的成績更輝煌，沒有任何競爭者匹敵——即使是掛著NASDAQ上市公司光環的和信超媒體。2000年初，和信超媒體在NASDAQ上市的股價衝高到90美元，公司對外宣布，將以和信集團旗下超過100萬有線電視用戶基礎，發展Cable Modem寬頻上網，成為華文地區的寬頻與內容入口網站龍頭，「這些具備新思維的玩家，將讓舊有的電信業者出局，讓台灣進入媒體大整合的時代，」一篇當時的媒體報導如此評論。當年很少人看好ADSL，因為主導者是中華電信，「寬頻是漫漫長路，沒有人有十足把握，我們只能做一分算一分，中華電信就是保守，」中華電信數據通信分公司經理李炎松笑著說，公司的優點就是一旦方向清楚，就會全力達成目標，「紀律非常嚴謹，而且我們有『電信等級服務』的經驗，寬頻的關鍵在穩定的品質，這不是打打廣告就會贏，客戶的滿意度要日積月累。」
結果證明一切。在2000年中，台灣的ADSL與Cable Modem用戶總數仍在伯仲之間，各約有6萬名使用者；到了今年6月，全台灣ADSL用戶已達到200萬戶，其中中華電信就佔160萬戶，兩大Cable Modem業者（和信與東森）相加只有29萬戶──更另人跌破眼鏡的，是它們隨後也招收ADSL用戶，無疑宣判Cable Modem在台灣的下場，「我們全副心力都用來打造寬頻建設，也學了很多教訓，」李炎松氣定神閒地表示，搞娛樂內容，中華電信過去的確沒有經驗，「現在馬路慢慢鋪好，要跑什麼都可以，可以加把勁了。」
先下手為強的策略，個性樸實內斂的中華電信從不擅長；後發先至、惦惦吃三碗公，卻是中華電信最耀眼的拘謹魅力。現在，中華電信希望能夠二度轉型：要從一家強調「連線接取服務的公司」（Carrier Operator），轉型為經營「多媒體內容和網路整合服務的數位通路公司」（Digital Channel）──關鍵的媒介，正是行動電話頻寬（GPRS和3G），和至少1.5M的ADSL傳輸。
**以量制價
提供加值平台，與內容業者一起衝市場
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「中華電信有780萬行動電話用戶，今年底會有超過200萬ADSL用戶，可以提供內容業者一次搞定的加值平台，」黃子漢強調，放眼台灣，只有中華電信能提供這麼大的用戶基礎，「也只有我們有這個實力，能透過以量制價的方式，說服內容業者一起衝這個市場。」
「雖然有不同的業務，但我們是一家公司，三軍聯合作戰才會更有力量，」中華電信國際電信分公司經理張曉東解釋，除了數位內容的互通，不管是國際長途搭配行動電話銷售、或行動電話打市內電話減價，「我們是台灣少見的整合型電信業者（Integrated Telco），更要好好利用整合的資源。」
革命起來風風火火，這隻前任董事長毛治國口中「會跳舞也要會繡花的恐龍」，明後年的業績會大暴走成長嗎？可能不會。不管是花旗銀行或摩根士丹利都同樣預估，中華電信在寬頻網路與行動電話上的斬獲，除了抵銷市內電話與國際電話的衰退外，只會讓未來幾年業績保持每年2%到2.5%的微幅成長。
**公司治理
民營化擺脫 國營企業對經營的束縛
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不過中華電信的現金部位會持續增加──花旗美邦（Citigroup Smith Barney）分析師拉瑪昌丹（Anand Ramachandran）預測，由於營收穩定，即使加上3G的新投資、其他設備支出與每年股利派發，自今年起，中華電信的現金仍會連年成長，自2003年的31.73億一路增加至2007年的622.68億，「如果公司沒有海外併購意圖，這些現金可能會用來買回庫藏股，甚至有機會買回在外流通股份的37%──這符合（大股東）交通部的期待，它一直在找機會，讓自己的持股比率在2003年底前低於50%（以完成民營化目標），」拉瑪昌丹分析。
這正是賀陳旦最近站上火線的原因。賀陳旦剖析：中華電信的負債比率原本就低，現金流量比率又高，透過舉債買回庫藏股打消股本，可以增加股東權益報酬率，提高7月在海外發行ADR（國存託憑證）時對國際投資機構的吸引力（加上國內盤後交易，總共將釋出公司股份的17%，新台幣800億），「這不至於造成中華電信債信惡化，融資成本反映在損益表上，反而有助於監督管理者，」政大財管系副教授吳啟敏評論。
但在6月底的股東會上，中華電信工會質疑公司花500億買回庫藏股的目的，除了要為政府解套（達到釋股目標才符合當初預算規劃，同時讓民營化承諾不跳票），圖利特定銀行（目前現金不足，中華電信將向銀行舉貸），還將提高前次釋股時富邦、國泰與台灣電信集團的持股比率（總計13億股，佔目前中華電信股份13.5%），「這對政府和財團都有好處，唯獨對中華電信和辛苦打拚的員工沒有好處，」中華電信工會理事長張緒中忿忿不平，「但董事長是官派的，我們卻要與公司共存亡；讓競爭對手的財團提高持股比率，中華電信的明天又在哪裡？」
**向外取經
亞太各國電信業不乏成功典範
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到目前為止，這場對峙還沒有兩造滿意的方案；這表面上是勞資衝突，骨子裡卻是對公司走向及公司治理的爭執。為了擺脫國營企業對經營的束縛（預算編列、設備採購與人事都受政府與國會制約，沒有彈性），中華電信希望加速民營化腳步。然而放眼亞太各國電信業，官股比例仍重的NTT（日本電報與電話公司，經過15年的漫長釋股，目前官股仍有46%）、新加坡電信（1993年開始釋股，目前官股仍佔67.5%），營運表現都非常出色；前者子公司NTT DoCoMo是全球電信業的創新前鋒，後者連續6年都蟬連亞洲「表現最佳的電信業者」。由這些成績看來，官股比重多寡不是唯一問題，財團入主也不見得是好事；領導者和員工能否積極革新、有效執行，在做法和心態上永保年輕，才是一家公司的成敗關鍵。
但如果中華電信要徹底民營化，韓國電信（Korea Telecom）應該是優先取經對象。這家「前世」歷史和中華電信一樣老（1885年起算）的國營企業，自1997起5年間，原本佔股權100%的政府股票賣到一張都不剩，公司更名為更受年輕人青睞的KT Corporation（KT）。「獨立」後的KT發揮高度公司治理精神，獨立董事名額佔董事會的60%，董事長必須由獨立董事擔任；董事會一年召開40次會議監督公司營運，包括執行長在內的主管紅利，取決於公司股價和財報數字，完全扭轉傳統韓國大企業被私人把持的弊病。
KT去年的總營收為3419億新台幣，資產報酬率與純益率分別為8.84%與16.77%，除了寬頻用戶超過500萬，現在更積極投入Wi-Fi無線上網服務，預計在2003年底前在南韓布建1萬6000個無線區域網路熱點（Hot Spot）。這是一家改革行動最激進、但績效最突出的民營化典範，也是現在最受國際投資人矚目的亞洲電信業者，鬥志與野心正如熊熊烈焰。
**天蠶再變
不能再等待，現在就是關鍵！
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在年底政府官股降至50%以下之後，中華電信會朝哪個方向走？毛治國幫中華電信打下了天蠶再變的基礎，現在公司的股權變動，要看賀陳旦（深受大股東信任的經營者）在過程中怎麼做。思路清晰、說起話來條理分明的賀陳旦，分析自己最重要的工作（也是他最喜歡的工作），正是幫公司選擇發展策略，「公司的事業會進入消費者各種生活層面，所以要引進國際級的策略合作夥伴，讓中華電信走向國際舞台，」而這或許會涉及股權間的交易。
然而變數還有很多。熱情、細膩、但擇善固執也堅持己見的賀陳旦，現在正走在鋼索上，他必須在強風中保持平衡，才能在設法滿足大股東、員工與投資人的同時，帶領中華電信向前衝，「如果是對的事，我會勇往直前；如果是我考慮不周，我會深切反省，」這位射手座的戀家男人是個急性子，總愛把眼光投向比現在更遠的地方，也不管其他人能不能跟上，「中華電信不能再等待，現在就是關鍵！」
中華電信已經改變了。但如果賀陳旦訂下的目標能圓滿達成──歷經5年的民營化風波，能有讓人滿意的結果，讓這家亞洲中型的整合型電信公司「專業獨立」，那中華電信會改變更多。
如果順利，180天後，這家前世今生加起來118歲的老阿媽，將變身成18歲的活力美少女，告別黑白色系的昨日，朝著五彩繽紛的數位時代一路挺進──這位風骨硬朗的書生董事長，會希望歷史這樣記載：原來用一台破腳踏車載著中華電信向前衝的賀陳旦，不但最符合永續發展的理念，而且速度最快、也最猛……。
讓金牛更肥美多汁：中華電信的數位內容大謀略
行動電話和寬頻網路是中華電信最重要的業務，」中華電信董事長賀陳旦不厭其煩地強調，「『非語音的加值服務』更是未來的營收關鍵，不管跟國際同業或國內同行比，我們都還有很大的成長空間！」
去年，行動通信與網路數據通信佔中華電信的整體營收，加起來總共是53%，金額達到936億，大幅超越市內電話、國內與國際長途電話的收入，成為中華電信的金牛（Cash Cow，穩定大宗的營收來源），「我們幾年前就知道會出現這種消長，全力投入行動與寬頻，」中華電信數據通信分公司經理李炎松坦承，如果這些業務沒有起來，「中華電信的轉型不可能成功。」
現在中華電信有更多的野心，要進一步提供差異化的加值服務，讓金牛的肉質更肥美多汁。「語音是價格戰，每家行動業者的品質差異不大，只能看誰打折多，」行動通信分公司經營加值處處長陳長榮認為，新的決戰點將是加值服務，包括多媒體簡訊、理財與娛樂資訊、影音下載和線上遊戲，「即使佔營收比重不會太高，未來卻是顧客選擇業者的關鍵，」公司正摩拳擦掌，要將加值服務佔行動通信的營收比重逐步提昇，在2007年達到20%。
寬頻內容更是中華電信不會缺席的戰場。今年6月股東會最重要的任務，就是通過公司章程修正案，增列有線電視系統經營為事業範圍，讓中華電信能合法提供多媒體隨選視訊(MOD, Multimedia On Demand)服務。
「我們早在默默佈局，首先把高速公路建好，接下來提供『拉風的車』來跑，」數據通信分公司加值系統處處長陳祥義評估，今年中華電信1.5 M ADSL用戶（寬頻影像品質勝過VCD）要衝刺50萬戶目標，等到100萬戶的規模（2004年底至2005年初），就會到達「產業變化的臨界點」，進入數位內容高速成長的起飛期。
包括企業和家戶的加值服務，中華電信要讓相關業務佔網路和數據這塊的營收比重，在2007年達到35%。數據通信分公司行銷處處長陳義清表示，目前已有40,000部數位化的影集存放在中華電信，「我們有統一的帳單收費系統，又有安全加密機制，是全台灣最大的寬頻業者和網路資料中心，整合優勢最高，」李炎松更清楚描繪中華電信的定位：「我們要當ICSP(Internet Content Service Provider)，所有的內容業者都是我們的客戶。」
「加值這塊的潛力，想到就讓人興奮，」賀陳旦明確表示，所以才會希望中華電信在這方面能跑得更快。當中華電信這隻500萬噸的大恐龍學會跳舞、也懂繡花之後，接下來要走進每戶人家的客廳表演相聲和噴火，「我們需要更多懂行銷、服務和內容產業的人才，才能讓中華電信再次轉型成功。」