諷刺的是：緊挨著中國的「東方之珠」——香港，是失去最多光采的城市。 現在的香港再狼狽不過了：受負資產波及的香港居民，有增無減；標準普爾公司剛降低香港的債信評等；李嘉誠的旗艦企業和記黃埔，在國際市場上發行債券的計畫，居然鎩羽而歸。香港的壞消息，像瘟疫傳染一樣，沒完沒了。 在世界經濟面臨再度蕭條（Double-Dip）的強烈威脅下，大部分的人都感到悲觀，尤以香港人為甚。
香港人上至達官顯要下至販夫走卒，都知道癥結所在就是香港的生活及企業經營成本都太貴了！為了降低香港的經濟成本，出現了通貨緊縮的現象，不動產價格下滑超過70％，失業率急遽上升，僥倖保有工作的人也面臨減薪的威脅，居住在中國近郊的個人與企業，都以中國為採購的腹地……。
所有香港經濟行為的發展方向，一半以上都在降低香港的經營成本，但是，這個過程痛苦且綿長。
**放棄聯繫匯率的痛苦決定
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有沒有一勞永逸的捷徑？答案是：放棄香港的聯繫匯率制度（pegging system），讓市場自由決定港幣的價格，反應公認港幣該貶值的趨勢。
香港經濟的種種磨難，都是為了解決港幣匯率與美元掛鉤所造成的成本偏高問題。如果放棄貨幣聯繫制度，港幣預料將下跌超過40％，經營成本將一口氣大幅降低。
然而香港為什麼不放棄聯繫匯率？這個問題比想像複雜得多，並不只是像少部份人嘲諷指出的面子問題。一方面，香港企業希望降低日常經營成本，讓損益表變得好看，然而，香港企業長期透過國際金融市場以外幣舉債，若港幣貶值，可能讓企業無力償還借款。
更直接的影響是，許多國際機構投資人選擇在香港投資，是因為香港沒有貨幣貶值的風險，一旦放棄聯繫匯率制度，這些國際基金投資人，可能會連夜撤出，造成嚴重的打擊。 這個問題的癥結，在於「短期」與「長期」之爭。
香港政府是否願意透過貨幣貶值，在短時間內承受嚴重打擊，調整經營成本；或是打算以時間換取空間，讓香港慢慢完成結構性的調整。
香港做為亞洲金融中心，產業長期的發展畸形地偏向服務業，尤其是金融業，使製造業在經濟的比重及發言空間都嚴重被壓縮。
因此香港政府可能會選擇對金融服務業影響較少的「長期調整」方案，也就是不讓匯率浮動，而以讓失業率上升、資產價格下降、通貨漸趨緊縮等方式，達成成本調整的效果。
然而香港的幣值，眾所公認已嚴重被高估，國際金融市場上的投機客，無不虎視眈眈，準備打擊港幣，即使是香港居民，也把港幣轉成美元保值。
以此看來，港幣貶值是遲早的事，也證明在經濟發展成熟的國家，選擇用聯繫匯率制度這種高度經濟不自由的制度，只是將苦果向後推延。
香港過去10年，努力不讓港幣貶值所產生的好處，只是預支將來的快樂，在港幣貶值時，將一次還給香港所有的苦果。
