全球股債市走勢震盪，基礎建設，躍居機構投資人最想加碼的資產類別|數位時代 BusinessNext

全球股債市走勢震盪，基礎建設，躍居機構投資人最想加碼的資產類別

今年全球股債市走勢震盪，其中史坦普全球基礎建設指數今年逆勢上漲6.91%，優於MSCI AC世界指數下跌15.73%，成為金融市場異軍突起的投資黑馬。

受到高通膨、俄烏戰爭、聯準會緊縮、中國防疫封控及景氣疑慮等利空疊加衝擊，今年以來全球股債市走勢震盪，其中史坦普全球基礎建設指數今年以來逆勢上漲6.91%，優於MSCI AC世界指數下跌15.73%，成為金融市場異軍突起的投資黑馬。

富蘭克林證券投顧表示，第一季末供應鏈瓶頸緩解但改善速度比預期慢，讓庫存和通膨擔憂加劇，加上中國防疫封控影響，預期供應鏈問題會再持續一段時間，增添總體經濟和聯準會緊縮政策的不確定性。

面臨通膨和升息環境，基礎建設資產挾抗景氣循環和應對通膨等優勢，已成為機構投資人近一年和未來看好的資產類別之一。

根據顧問公司bfinance四月發布的機構投資人調查結果顯示，82%受訪者擔憂通膨和利率上揚恐影響其達成中期投資目標的能力，過去12個月已有31%受訪者增加投資基礎建設資產，46%受訪者預計未來12個月將增加基礎建設投資，高居各資產之冠，高於欲加碼私募債券(42%)、房地產(39%)、通膨連結債(14%)、或是上市股票和債券資產的比例。

此外，高盛證券也看好在通膨環境下實質資產將在投資組合扮演一席之地，有助於分散傳統股六債四投資組合風險。追蹤1950年以來美國通膨高於3%且通膨持續上揚的環境下，實體原油和商品表現最強勢，未來即使通膨自高檔放緩但仍高於3%的環境下，具備現金流量創造能力的基礎建設、房地產、能源和黃金礦脈類股的表現依舊可期。

美盛凱利基礎建設價值基金經理人尼克．蘭利表示，預期受到疫情影響的供應鏈通膨可能開始消退，但目前尚未被市場重視的氣候通膨風險可能會接踵到來，預期氣候通膨將在2025年左右開始出現且可能會維持未來十年或二十年，驅動氣候通膨的因素眾多，其中碳定價(carbon pricing)在以市場為基礎的低碳經濟中扮演關鍵角色，中長期將推升物價上漲。

由於基礎建設資產的本質具備應對通膨的特性，基金的布局策略就是要建構一個能聚焦於實現長期可持續性實質絕對報酬率的投資組合。

富蘭克林證券投顧認為，相較於許多實質資產的流動性較差且缺乏穩定的收益，上市基礎建設股票不僅具備實體資產的通膨轉嫁能力，因為有政府監管或特許經營權契約保護，因此能提供穩定現金流量且波動風險較低的優勢。

此外，過去基礎建設投資被視為是退休基金等機構法人或私人銀行高端財管客戶才能投資的產品，但隨著近幾年各國相繼擴大基礎建設產業支出並吸引民間資金參與，擴大上市基礎建設股票的投資範疇，現在小額投資人也能輕鬆參與基礎建設的投資商機，建議可採單筆和定期定額策略並進。

責任編輯：吳秀樺

因應台商南向布局，富邦產險早在1989年即進入東南亞市場，並於2006年設立富邦保險經紀人（泰國）股份有限公司（以下簡稱富邦泰國保經），長期協助企業客戶掌握在地風險與營運機會。

一場突如其來的災害，讓富邦泰國保經意識到：現代化辦公環境才是支撐持續成長的關鍵。

「2025年3月28日下午，緬甸發生規模7.7強震，對曼谷帶來巨大衝擊，如高樓倒塌，以及員工基於安全考量無法正常進辦公室。」富邦泰國保經總經理吳明凱回憶：「這件事讓我們意識到，企業不能再把『辦公室』當成唯一的工作場域，必須將『營運不中斷』從口號轉為落地的能力。」

而這，也是富邦泰國保經會啟動現代化辦公模式升級的關鍵。

從IT支援到營運韌性，自由系統扮演關鍵角色

對多數南向布局的中小型據點而言，IT往往不是優先投資項目，富邦泰國保經同樣面臨人力精簡、資源有限、缺乏專職IT人員等挑戰，在跨國溝通與合規要求的牽引下，增加新系統的導入複雜度。

「我們需要的不只是技術，而是能幫我們『說清楚』的人，而這正是我們會選擇與自由系統合作的關鍵因素之一。」吳明凱回憶雙方第一次接觸是富邦泰國保經突然面臨網路連線問題，但因語言隔閡以及在地服務廠商的品質參差不齊，既有廠商花費許多時間仍找不出根本問題，但這個狀況在自由系統進場後便迎刃而解，透過排查網路電話跟系統設定等方式，自由系統短短幾個小時就找到問題、隔天成功修復，展現專業的技術能量，逐步建立雙方的信任與合作關係。

從早期協助排除網路斷線問題，到後續整體架構優化，自由系統不僅展現即時技術能力，更重要的是，能在（富邦產險）總部規範、在地環境與使用者需求之間進行有效轉譯，以長期且彈性的方式提供協助，讓富邦泰國保經得以專注核心業務發展、不用再為IT問題分心。

自由系統泰國區域經理潘子維表示：「我們與富邦泰國保經的關係不是單純的一次性系統工具導入，而是在合規前提下，協助富邦泰國保經重構工作模式與IT架構，讓技術真正服務營運，兼具營運韌性與業務彈性。」

M365＋DaaS，不只是工具，而是「可持續運作的辦公基礎」

自由系統因應富邦泰國保經的商業模式與需求提出短、中、長程規劃與建議後，立即從三個面向協助優化資訊系統架構：導入 Microsoft 365、引進裝置即服務（Device as a Service；DaaS），以及在網路架構不變的狀況下升級交換機、建置防火牆與導入虛擬私人網路（Virtual Private Network；VPN）設備，藉此建立一個不受地點限制、具備安全與彈性的工作環境。

例如，富邦泰國保經在自由系統的協助下將傳統桌機全面轉向筆電，並透過DaaS整合設備生命週期管理、資安設定與IT支援，成功將原本零散的維運工作轉為可預測、可控的服務模式。

吳明凱表示：「M365與DaaS上線時間短短不到半年，便取得亮眼成果：不僅大幅降低IT維運負擔、建立遠距辦公能力，更進一步降低營運相關文件儲存成本，以及全面強化資安防護機制。」更重要的是，透過自由系統提供的教育訓練與流程轉換，非IT背景的同仁也能順利上手，確保資訊投資發揮實際效益。

從IT現代化到AI驅動營運升級

隨著遠距辦公環境與IT基礎架構現代化工程完畢，富邦泰國保經與自由系統將目光轉向下一階段：AI應用。雙方計畫在2026年底或明年初評估、導入智慧文件分析、自動化流程與AI協作工具，藉此將財務等人員從高重複性的作業中釋放出來、將心力聚焦在更高價值的決策與分析工作。

而這意味著：IT的角色將從支援系統進一步升級為驅動營運效率與創新的引擎。

從自由系統與富邦泰國保經的實務，可以清楚看到：在「不確定」已成常態的時代，企業競爭力不再只來自規模或資源，更在於是否具備能在任何情境下持續運作、快速調整的能力。過去，這樣的能力或許多屬於大型企業；如今，透過適切的合作夥伴與IT架構設計，中小型企業與海外據點同樣可以快速建立具韌性的營運基礎。

對富邦泰國保經來說，M365、DaaS與機房重整只是起點，真正關鍵的，是打造一套能隨環境變動持續進化的營運基礎，而這正是自由系統長期深耕的核心價值，不僅協助企業完成IT現代化，更憑藉長期積累的服務經驗，陪伴企業建立具彈性且能持續演進的營運體系，為下一階段的營運升級與成長奠定更穩固的基礎。