席卷全球的經濟衰退，連「股神」華倫．巴菲特（Warren Buffet）都無法倖免無難，其職掌的投資公司波克夏．海瑟威也在動盪中面臨近438億美元的驚人虧損。但巴菲特卻對損失氣定神閒，不認為有太大問題。
近日波克夏．海瑟威公佈的2022年第二季財報中，營收達到761.8億美元，較去年同期691.1億美元成長約10%，只不過由於股市市場大幅衰退，導致虧損達到437.6億美元的規模，而去年同期則是獲利280.9億美元。
如此慘烈的成績，使得每股收益（EPS）虧損29,754美元，遠高於分析師預期的4,079美元虧損。作為比較，去年同期的每股收益為18,488美元。
不過，若排除各種投資、金融產品的波動，波克夏．海瑟威旗下保險、鐵路、公用事業、能源等業務的營業利益則達到92.8億美元，這個數字就超越了分析師69億美元的預期成績。
投資虧損數百億美元，為何巴菲特一點也不擔心？
且雖然因為市場波動出現鉅額虧損，波克夏．海瑟威對此表現的雲淡風輕，認為這些變動無足輕重，投資金額的波動並沒有太大意義，且可能會誤導投資者。即使他們根本沒有買賣股票，也必須在財報中明列收益或損失。
巴菲特也曾經在股東信中提過這一點，聲稱只要一點會計規格的變動，就會大幅影響波克夏．海瑟威的業績表現，他曾公開表示這種波動沒有盡頭的，呼籲投資者忽略這些數字，認為具有非常高的誤導性。
例如股市的波動曾讓波克夏．海瑟威在2020年第一季損失接近500億美元，然而當年實際上波克夏．海瑟威卻賺了400億美元以上。
不過，儘管手握上千億美元的資金，波克夏．海瑟威也在經濟動盪下，放慢了投資的腳步，這一季針對新股的投資減少至62億美元。作為比較，第一季則向多家石油公司投資511億美元。
強調營業收益才是重點，業績穩步成長當中
比起關注投資收益，巴菲特認為更應該注重營業收益，也就是旗下各業務營運產生的成果。這一季92.8億美元的營業收益，已經較去年同期約66.7億美元成長超過38%。
而這次財報中，波克夏．海瑟威旗下各部門都繳出了營收成長，保險承保收入從3.76億成長至5.81億美元，保險投資收入也從12.19億美元成長至19.06億美元。鐵路、能源、公用事業等業務也都有幅度不一的成長。
不過波克夏．海瑟威也提到，由於新的變種病毒出現，加上俄烏戰爭等地緣政治衝突，讓他們面臨供應鏈中斷、成長上升的威脅。不過，該公司表示雖然材料、人力、運輸的成本有所上升，但造成的損失並不算太嚴重。
也因此即使投資結果看似不太樂觀，分析師依舊給予波克夏．海瑟威較高的評價。根據《路透社》報導，金融公司Edward Jones分析師詹姆斯．沙納罕（James Shanahan）認為，雖然虧損嚴重，但這次財報顯示出波克夏．海瑟威的恢復能力，「雖然利息上升、通貨膨脹還有地緣政治衝突的憂慮，但企業表現非常好，倘若經濟衰退我會對公司很有信心。」
資料來源：Reuters、Investopedia、Telegraph
責任編輯：侯品如
