蝦皮完全撤出歐洲！最強動能Garena也扛不住寒冬，電商巨頭怎麼了？|數位時代 BusinessNext

蝦皮完全撤出歐洲！最強動能Garena也扛不住寒冬，電商巨頭怎麼了？

冬海集團（Sea Limited）旗下蝦皮購物決定撤出阿根廷，Garena也開始裁員，面對第二季財報盈虧困境，下一步該怎麼走？

阿根廷蝦皮不到一年就喊卡，拉美地區靠巴西撐場

本來相當看好拉美市場的蝦皮，曾在2022年1月進駐阿根廷，並如同蝦皮在新市場拓展業務最常用的策略，也祭出賣家零手續費、免運等優惠。

不過時間才過去不到一年，卻突然宣布在9月8日終止服務，並完全撤出該國。雖然蝦皮指出，自2019年在智利、哥倫比亞、墨西哥展開的跨境業務會持續營運，但也將進行團隊縮減，預計影響數十名員工。

而根據蝦皮本季財報，在拉美國家中，僅有巴西市場表現較為亮眼，整體收益比去年同期增加270%，同時在巴西打敗其他購物平台，同一季中成為平均月活躍用戶數、應用程式總花費時間的第一名。有鑒於此佳績，再加上電商銷售額持續成長，巴西並沒有受到任何業務緊縮的影響。

路透社消息指出，蝦皮購物執行長馮陟旻在一封Email提到，「由於目前不確定性提高，冬海集團必須將資源集中於主要業務」。推測可能是蝦皮在阿根廷的表現不如其他國家，再加上本季電商營收未達外界預期、EBITDA（稅息折舊攤銷前盈餘）已膨脹至6.48億美元，故決定收掉阿根廷的業務減少風險，至於蝦皮在智利、哥倫比亞與墨西哥會如何發展，還需要時間觀察。

Garena裁員不停，遊戲業務受衝擊

根據知情人士指出，冬海旗下Garena位於上海的主要開發中心將進行裁員，約有15%的員工在上週被解雇，亦有消息來源表示人數約數百人。另外，由於工作量減少，數款新遊戲也被取消上市，且在過去幾週內，各個團隊也有了小規模裁員。

Garena旗下的遊戲直播應用程式Booyah!更在最近取消了40個工作機會，包括產品管理以及品質管理等團隊；冬海也關閉了研發部門Sea Labs中的實驗企業，並解雇數名負責公共雲端平台與區塊鏈的員工。冬海的發言人告訴路透社，「如同之前所說，我們想專注於企業的長期實力發展，因此Garena決定針對某些團隊進行調整。」

在2022年第二季財報中，作為冬海主要賺錢動能的Garena在季營收表現下滑了12%，但9億美元的收益仍略微高於外界預期的8.27億，EBITDA為3.33億美元，比去年同期大幅縮減55%。至於季平均活躍玩家（QAU）雖較前一季略微上升，比起同期仍下降14%，季平均付費玩家（QPU）也僅剩9.1%。

儘管Garena自家的熱門「吃雞」手遊《Free Fire：我要活下去》依然是相當賺錢的遊戲，但卻在今年（2022）二月被印度政府封殺，讓Garena損失一塊重要市場，連帶影響遊戲收益與玩家人數。

風光不再，冬海在逆境求生存

因疫情帶動遊戲與電商產業，冬海的市值曾在2021年10月達到兩千億美元，如今市值卻暴跌到僅剩270億。本季總營收也是五年來成長最緩慢的一季，更不用說淨虧損還飆漲至9.31億美元，股價亦跌至66美元左右。

冬海歷經本年6月的大規模裁員、9月的第二輪裁員，今年蝦皮更接連撤出印度、法國、西班牙和阿根廷等市場，再加上財報數字並不樂觀，恐怕面對不小的營運壓力。另外，知情人士還告訴路透社，冬海上層已要求蝦皮經理人於2023年前，在東南亞市場達到盈利目標。

冬海表示，會開始轉變策略，除了面對經濟環境的不確定性，在擁有資源的同時，他們將優先考慮獲利能力與現金流管理，並致力於提升電商的長期實力，期盼穩定且長久的成功。

責任編輯：錢玉紘

從生成式AI訓練、推論，到代理式工作流程（Agentic Workflow）與未來的實體AI，資料流量正以指數級成長，讓記憶體從過去支援運算的配角躍升為決定AI效能與能源效率的關鍵角色。

全球知名的半導體與微電子技術分析機構TechInsights指出，AI競爭正逐漸從晶片算力擴展到記憶體架構設計能力，加速「Computational Memory」等新架構興起；在這波浪潮中，深耕記憶體與儲存技術數十年的美光科技，正與關鍵夥伴展開深度協同設計，包含攜手NVIDIA共同開發適用於新世代資料中心的低功耗記憶體技術，在AI基礎建設的新賽局中成為不可或缺的關鍵。

當GPU不再是唯一主角，記憶體為何躍上AI舞台中央？

過去，半導體的焦點多圍繞在晶片，例如CPU、GPU跟AI加速器等，市場普遍認為，晶片運算能力是左右科技產業發展速度的關鍵，但在進入生成式AI世代後，產業逐漸發現另一個事實：真正限制AI效能的瓶頸不是運算，而是資料能否快速被存取與傳輸。

從大型語言模型訓練，到AI推論、代理式工作流程（Agentic Workflow），甚至未來的機器人與自駕車，龐大的資料流量正持續推升對高頻寬、低延遲、高容量記憶體的需求，讓記憶體產業從過去相對標準化、以價格競爭為主的市場，逐漸轉變為AI基礎建設的重要核心。

「仔細觀察AI應用服務會發現，大多數工作負載都被頻寬限制。」美光科技全球業務執行副總裁Mike Cordano認為，記憶體是突破（頻寬）瓶頸的關鍵，也讓AI競賽從晶片算力升級到記憶體與儲存架構的系統級競爭。這樣的產業洞察，也正是Mike在歷經二十餘年的儲存產業資歷，加上四年半的創投生涯後，選擇加入美光的核心原因之一：在AI重塑產業結構的浪潮下，記憶體將成為這波成長最直接的動能所在。

從零組件供應商到策略夥伴，記憶體共創時代來臨

AI的崛起，正在改變記憶體廠商與客戶的關係。

過去，記憶體產品多是標準化元件，客戶關注的是價格、供貨與規格；合作模式也偏向短期採購與交易導向。然而隨著AI系統規模愈來愈大，從資料中心、雲端平台到終端裝置，記憶體已經成為決定系統效能的重要關鍵，也因如此，越來越多企業將記憶體視為「策略性資產」，而非單純零組件。

Mike表示：「現在，我們跟客戶合作的時間跨度改變了，在產品正式上市前三到四年便開始合作，從系統架構階段就共同規劃未來需求。」例如，美光科技與NVIDIA共同研發的資料中心所使用的低功耗記憶體，便是雙方提前多年展開深度合作（co-design）的成果。

值得特別注意的是，美光科技除從技術層面與晶片製造商等夥伴共創產品，也在需求層面與客戶進行密切合作，例如，將過去較無約束力、期限僅一年的長期協議（LTA）轉變成為期五年、條款更具約束力的策略性客戶協議（SCA），藉此掌握客戶的未來需求，進而在技術層面做更深度的合作。Mike坦言，深度協同設計是高成本的投入，美光的做法是先廣泛進行市場感知，理解不同場域的需求方向，再與生態系統中的夥伴們展開客製化合作。

從裝置導向轉為Token導向，AI浪潮重寫記憶體成長模式

除了合作模式改變，更大的典範轉移是需求的改變。

Mike解釋，過去記憶體需求跟PC、手機跟伺服器出貨量息息相關，但在AI新世代，推動記憶體需求成長的核心不再是設備數量，而是AI模型所產生的運算與資料消耗量。「AI產業逐漸走向以『Consumption』或『Token』為主的新經濟模式，每一次的模型運算都需要消耗大量的記憶體跟儲存資源，這意味著，即使設備銷量成長趨緩，記憶體需求仍可能持續上升。」

更重要的是，AI應用正從資料中心外擴至手機、PC、自駕車與機器人等場域，儘管不同場域對記憶體的需求不盡相同，但是，Mike認為：所有AI裝置都存在三項共同需求：更快的速度、更大的容量，以及更高的能源效率。

正如Mike在受訪時提到的：「我們最大的挑戰，是如何與客戶和整個生態系保持高度一致，一方面創造供給與產能，另一方面持續推動技術創新。」可以預期，在接下來的五年，記憶體產業面臨的挑戰不僅僅是擴展產能，而是如何與客戶共同規劃需求、同步投入技術創新，而這也是美光科技積極經營AI生態體系的原因。

總的來說，AI帶來的改變，不只是算力提升，而是重新定義整個運算架構：過去，記憶體被視為支援運算的基礎元件；現在，則是決定AI效能、能源效率與創新速度的關鍵資源；當產業競爭從晶片性能延伸到資料流動效率，從裝置數量轉向Token消耗量，記憶體的重要性也將隨之水漲船高，對美光科技來說，這將是其從供應商走向AI生態系核心夥伴的關鍵角色轉變。