台積電Q3法說大預測！半導體不景氣會影響毛利嗎？Q4產能將下降？|數位時代 BusinessNext

台積電Q3法說大預測！半導體不景氣會影響毛利嗎？Q4產能將下降？

台積電法說會將在13日登場，面對全球半導體的景氣下滑，分析師將如何預期台積電第Q3的財務成績？半導體不景氣影響大嗎？

台積電Q3營收、毛利如何？先進製程需求仍旺盛嗎？

對於即將到來的第3季法說會，機構分析師預期：「 跟財測落差應該不會太大，受不景氣的影響程度不高。 」分析師表示，這與台積電過半產品皆為先進製程有關。

從下單到交貨，半導體先進製程需要約5個月的時間，成熟製程則需要3至4個月。這意味著台積電第3季的營收成績，大部分將會來自於春天時的下單金額，當時景氣才正要逐步下滑，影響並不大。也因此，分析師認為：「第3季也會維持在高毛利率的狀態。」

此外，分析師也指出，即使全球在疫情紅利耗盡、消費性電子庫存水位不斷上升的情況下，降低了下單半導體的意願，導致砍單頻傳，「大家也不會先砍台積電。」

先前台積電曾傳出暫停4台EUV（極紫外光）的營運，當時就有市場謠言指出先進製程的需求在不景氣的影響下也跟著下降，不過分析師對此並不認同。首先， 台積電主要暫停的是7奈米的EUV製程，並非最先進的5奈米 ，與市場謠傳不符。

其次，在過去的一年間，台積電在產能暴增的情況下，大幅壓縮到設備維修的時間，然而隨著半導體需求狀況逐步修正，台積電也有了時間做機台的保養。分析師表示，諸如蘋果、聯發科和高通等台積電大客戶，都可能在年底發布新品，先進製程需求仍非常旺盛，外界並無須做過多聯想。

7奈米營收將下滑，第4季影響較大

在這樣的情況下，分析師也預期，第3季產能利用率仍會維持滿載狀態，「今年第4季或2023年第1季，台積電的產能利用率才可能會稍微下降。」除了仍無可避免地會受到市況影響，也和製程節點的轉進有些關聯。

當前台積電的大客戶，如AMD（超微）、Nvidia（輝達）等所發表的CPU、GPU新品，正逐步從7奈米轉入5奈米節點的階段（5奈米家族包含4奈米製程），需求龐大，「7奈米剩餘的產能就會需要填補。」換句話說，在製程轉進的過程中，台積電還難以立刻找到能大量下單的客戶，填補7奈米的空缺。

進一步來看， 5奈米的單價為7奈米的1.7倍左右 ，雖然短期來看若算入折舊，5奈米毛利率還不見得高於7奈米，但長期來說，高單價的5奈米對整體公司營運是較為有利的，台積電自然也樂見客戶相繼下單5奈米製程。

綜觀來看，5奈米的需求將持續成長，但7奈米會有短暫產能空缺的部分，產能利用率在年底可能會微幅下降。台資證券報告中也指出， 預期7奈米營收下滑將最為明顯，最快12月開始有感 。

此外，由於美國目前正計劃加大對中國的管制力道，諸如AMD、Nvidia和Intel（英特爾）都在被管制名單內，三家公司正大力發展的的HPC（高速運算）業務也會受到影響。不過券商認為，對台積電的營收影響將會落在1％～2％左右，值得持續觀察。

責任編輯：林美欣

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