過完了詭譎難解的2001年，各家上市上櫃公司財報也紛紛出爐，「沒有不景氣，只有不爭氣」的評論，用來比較各上市公司和聯發科技的表現，應該是最適合不過。一如外界的預期，設計光碟機控制晶片的聯發科技，以賺上2個股本的21.21元每股盈餘，橫掃所有為業績白頭的企業主們。
成立不過5年，聯發科技不僅寫下園區上市公司中，最高上市掛牌價（278元）的紀錄，更奇蹟式地靠著得宜的策略運用，以短短4年的時間，成為全球第一大光碟機晶片組供應商，目前全球市佔率達55%，去年營收為154億台幣，成為台灣第2大（次於威盛）、全球第8大的晶片設計公司。
「就目前市場的大勢，只要跟多媒體題材有關係，都會有不錯的表現，」聯合投信基金經理人謝宗權分析，資訊產業正等待下一個大爆發的產品出現，而多媒體與光儲存設備正好填補這個需求缺口，所以聯發科技的基本面不會有太大的問題，就市場的競爭而言，目前光碟機市場出貨暢旺，下游客戶沒有必要冒著品質不確定風險，更換供應商，今年一整年都是抱著聯發科技股票的安全期。
**拳王的挑戰
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翻看各法人機構的報告，幾乎各家都將聯發視為首選的投資標的，甚至還有部份法人喊出上看1000元高點的論調。
市場現況與前景迷人，但聯發科技對於競爭，依舊保持低調。聯發董事長蔡明介一向以工程師為榮，這樣的性格，也形成聯發企業文化的重要特質：專注而少言。「產品才是我們的一切，東西沒做出來，講再多話都不值錢，」上任不到一年的財務協理兼發言人喻銘鐸解釋，「聯發不是不想跟外界溝通，我們在網站上就定期公布財務營運狀況。」
不過當威盛、揚智等公司都紛紛表示將加快在光儲存市場的腳步，有可能進一步引發價格戰，聯發的拳王風華，還會持續多久？
「如果市場沒有競爭，也就稱不上是一個市場，」對於市場的態勢，喻銘鐸指出，即使競爭者的價格較低，但聯發與客戶配合密切，可以直接在產品初期就參與設計，提供包括晶片組、系統及軟體的整體解決方案，因此就算光碟機市場每2季就推出一代新產品，後進者近逼動作不斷，聯發並不擔心，「我們現在想的是未來。」
然而，就算聯發在光碟機（CD-ROM）市場突起的故事，已經被報導多次，亮麗的財務表現，還是讓外界極力想多了解聯發一些。
聯發現有員工340人，其中研發人員的比例就高達8成，在整個組織上，則是採取產品事業部的運作模式，現在共有光儲存產品、多媒體音效圖形、以及通訊產品三大事業部，由組織上看來，就可辨識出蔡明介董事長的三階段成長計畫，踩著光碟機、燒錄機、DVD播放機飛輪的光儲存事業部，是現階段的穩定基本獲利的來源，多媒體音效圖形則是即將進入快速成長期的預備軍，而瞄準一年4億支手機的通訊產品事業部，就是聯發未來的潛力部隊，「我們的布局相當清楚，」喻銘鐸回應。
**下一波高成長
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目前光儲存事業方面，可燒錄的CD-RW光碟機是今年的主力產品，預估將可貢獻40%的營收比例，在新產品的時程上，結合影像壓縮（MPEG2）及控制晶片的整合（Combo）產品，已經準備在今年6月問世，而可燒錄的DVD-RW也可望在今年第4季推出。
多媒體事業方面，在技術面上，專注在影音解壓縮的研發，短期鎖定的則是DVD放映機的市場，預估這項產品可帶來20%的營收貢獻，喻銘鐸指出，DVD放映機市場總量，也許不如PC為中心的光碟機市場來得大，但對於分散營收比重，以及推動未來數位化影音娛樂市場，如手機行動通訊，都有相當積極的意義。
至於眾所關切的通訊事業，規格逐漸標準化的手機射頻（RF）與基頻（based-band）晶片，是聯發第一步準備切入的市場，現在已有近70人的團隊投入相關的研發工作。
交大電子工程系教授吳重雨就表示，通訊產品需要相當高深的類比技術，才能模擬（simulate）訊號的細微變化，對台灣以PC產品起家、熟悉數位端卻陌生於類比技術的IC工程師是一大挑戰（這也是為什麼台灣企業競相往大陸尋才的原因，北大、清華、上海復旦、上海交大皆擁有豐富類比技術人才）。相較於數位訊號已有相當多的開發工具，可透過電腦模擬繪圖，類比設計人工畫圖的比例仍高，因此經驗相當重要，雖然聯發目前也還看不出具體成果，但它所累積的技術，後進者並不容易追趕。
**飢渴的股票市場
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喻銘鐸表示，在無線通訊未來藍圖中，聯發將採取雙頭並進的方式，開發射頻與基頻兩項產品，雖然手機成長目前的確有些趨緩的現象，但對聯發而言，初期重點在於保持市場領導的地位，並則是藉此紮穩馬步，累積聯發在類比技術的經驗。
「專注技術的提升，追求量大而穩定的產品市場，一直是聯發成立以來不變的策略，」喻銘鐸指出，以技術建立門檻，自然可以比別人早一步接受量大的市場，而關鍵則是在人才。
為了挽留最頂尖優秀的人才，聯發除了提供一個良性競爭及自由的工作環境，在實質的金錢方面，聯發也顯得相當大方，在今年8元股票股利、4元現金股利分派結果出爐後，許多法人機構都表示，聯發保守的股利政策，除了避免股本過度膨脹，更重要的是，藉此穩住公司員工的向心力。
聯發科技這幾年來的爭戰史，幾乎就是IC設計產業的活教材，日本的新力和荷蘭飛利浦都是光儲存設備原始技術的催生者，但卻在前年市場開始起飛時，被聯發以2合1、3合1的技術與價格優勢擊倒。蔡明介董事長總結這場戰役時指出：新力和飛利浦都是超級大公司，它們有實力研發出第一波市場化的規格與標準，但在拼殺產量、價格、速度與服務時，就不如聯發這種小公司來得專注；但小公司的挑戰也就在於：衝殺完一個市場後，下一個市場在哪裡，找起來比誰都吃力，因為不但自己配股後股本開始變大，背後還永遠有一群飢渴的股票市場股東，不斷拋出「成長」、「成長」、「再成長」的壓力。前兩年在PC晶片組市場橫掃市場的威盛，在今年開始回過頭來爭奪聯發科技的客戶，同樣也是來自「成長」的壓力。
幸運的是：當聯發科技的股東，今年肯定還有一個好年冬；受惠於光碟機世代交替與大熱賣，不少法人估計以聯發未除權股本（36.1億）計算，今年獲利甚至有望突破140億（營收340億），也就是每股40元（4個股本）。如果除權前聯發科技股價因外資與投信的「低配股失望姓賣壓」而拉回，反而是抱股參加除權的好買點，填滿一個權值（40%），應是股王起碼風範。
當你家的小孩吵著要換部CD-RW來燒MP3，你就偷偷買張聯發科技吧，搞不好年底就可幫他升級到DVD-RW……。
