日前泰山售出的近兩成全家股權，今（14）日經全家便利商店官方證實，為國泰蔡家旗下的萬寶開發所拿下。對此國泰金控也發表回應指出：「不清楚大股東家族的投資活動，沒辦法代替股東對外發言。」
全家與國泰金控針對此起收購案三緘其口，卻在業界引發相當大的討論。因為背後除了泰山與龍邦之間股權糾葛戰場之外，金融巨頭國泰結合超商二哥全家的合作，也為跨界零售帶來全新想像。
國泰為何要買全家？3大綜效後勢可期
目前在全台灣，全家便利商店總店舖數超越4,000店，是第二大超商連鎖體系。回顧2021年，受到疫情衝擊，儘管全年營收相較2021年略為衰退2%，但毛利率依然維持在36.11%的水準，將較於前年的36.39%衰退不大。
2022年截至11月份，全家累積營收達新台幣829億元，相較去年同期成長8.53%。回顧今年表現，在2月之後每月皆穩定成長，逐漸走出新冠狀病毒（COVID-19）為實體店舖帶來的衝擊。
近年來，全家便利商店在數位會員經營上的成績也無法忽視。從2016年推出會員App以來，如今已經累積1,500萬會員，而且會員貢獻佔整體營收比例穩定維持在近5成左右。
回顧全家營運表現，除了本身的獲利表現優異之外，國泰搶下全家股權，也可以視為集團線下零售據點的佈局，其中有3大綜效值得持續觀察：
綜效1：國泰跨足超商，等於直接加入電子支付戰局
業者觀察，國內現在4大零售聯盟，分別為 全聯福利中心 、 統一集團（統一超商、家樂福、星巴克等） 、 富邦集團（整合了COSTCO與momo購物網，擁有完整線上線下通路） ，以及 由全盈支付串起的全家與PChome網路家庭的零售聯盟 ，這4者幾乎可以覆蓋都會區5成以上的消費場景。而國泰拿下全家2成股權，可以視為集團對線下零售通路的佈局。
除此之外，全家也主導「全盈+PAY」推出，跨足電子支付。需要觀察的是，被稱為混血電子支付的「全盈+PAY」，其67%股權是由全家持有，另外由玉山銀持有18%、拍付國際持有15%。
國泰此番拿下全家2成股權，等於站在第一線參與電子支付市場，對於拓展相關的業務會有更好的幫助。但對全盈+PAY團隊則處於微妙的立場，有可能受益於國泰生態系的挹注，卻有也可能因為更多利害關係人的立場不同，需要多花心力兼顧。
綜效2：提升國泰ATM佈局市占率，左打台新銀行、右踢中國信託龍頭寶座
雖然國泰金控官方聲明，全家並不是國泰集團成員。但熟悉金融產業的業者認為，未來消費者勢必將觀察到更多全家與國泰的合作，包括支付、金融服務等。如針對全家用戶消費需求聯名推出國泰的信用卡，就是未來可能會見到的走向。
當中最受矚目的，就是每間超商幾乎都有的ATM。ATM是數位金融服務與原始金融服務的中間橋樑，也是銀行用以連接傳統客戶的重要通路之一。根據銀行局今年最新9月數據，中國信託以7,036台居全台銀行之冠，隨後為國泰世華銀行的5,070台、台新銀行的4,287台。
業者觀察，最可能受衝擊的就是原本在全家設有ATM的台新銀行，將面臨市占率降低的風險。然而，仍需注意的是，金管會在今年4月裁罰國泰世華銀行，除了在金融服務缺失的地區建設ATM，與建設無障礙ATM之外，在金管會認可缺失改善之前，不得新設ATM。因此此次投資對國泰在ATM佈局是否可以帶來助益，仍有待觀察。
綜效3：借重超商生意，補齊電商版圖缺口
國泰金控與富邦金控作為國內金控龍頭，總是在一方展開新布局時，被拿來另一方對標比較。
曾任職於金融業一級主管的人士觀察，與富邦集團相比，國泰雖有永聯物流的「物流共和國」卡位物流市場，但電商版圖卻一直尚未到位，而投資全家，將有機會補起電商事業的空白。對全家來說，與國泰集團的物流基礎建設串連，也有機會藉著規模經濟，再降低物流服務的單位成本。
總結來說，業者觀察，國泰此舉快狠準，抓準機會、快速籌錢、直接買下股權，讓電子支付、零售版圖多了更多玩家與變數，未來還有好戲可期。
責任編輯：林美欣
