「現在全球市值排名前10大的企業，Google、AWS、Apple、微軟……，幾乎是新經濟（new economy）型態公司，它們代表了總體經濟的發展趨勢；而台灣的資本市場仍以硬實力為主，IT產業就占整體市值近70%，其中半導體產業占了4成，市值分布太過集中。」台灣證券交易所（以下簡稱證交所）董事長林修銘表示，應該要有更多科技新創進入資本市場，以保持競爭力。
「創新板（TIB）就是證交所的主板之一，絕對不是預備板。」林修銘強調，在他的藍圖裡面，包含生技醫療、綠能環保、數位雲端等產業領域都是「明日之星」，但考量其商業模式與傳統產業有所不同，需要提供更合適的上市標準與投資人門檻，因此才會另外開闢新的板塊來扶持這些產業。
新興產業的商業模式有甚麼特點？最明顯的共同點是「都還在燒錢」，如果一味要求這些公司的獲利能力，將不利於科技新創企業發展。「傳統的投資評估指標如本益比依然重要，但考慮投資新經濟項目時， 須更關注公司的市值與成長潛力，且願意接受它目前是虧損的現實 ，」林修銘說道，投資者看似在短期之內吃虧，可一旦這些新興產業克服了前期挑戰，將有機會實現瘋狂成長。
造市策略：用「專賣店」概念經營創新板
「開闢新的板塊」並不容易，以創新板來說，股票流動性一直是話題。如果一支個股在一個交易日當中的成交量只有幾張或十幾張，投資者會擔心買進後不容易賣出，很可能就會轉向流動性更高的市場進行買賣。創造適度的成交量，是讓個股和交易所活絡，吸引更多投資者前來，進而吸引更多新企業來掛牌的關鍵。
證交所團隊在現階段如何解決交易量痛點？林修銘回應，在過去幾個月以來，已不斷向國內投資者、主管機關、證券商進行市場教育，讓外界瞭解「這是高風險、但高報酬潛力的產業」，目標提高市場參與度。
更重要的是，「我必須了解什麼樣的『好商品』會讓大家喜歡，」林修銘表示，他與團隊先分析全球市值前幾名企業的屬性，並歸納出幾種產業類別，再將它們放進創新板的範疇，以此確定什麼樣的新創公司能夠申請進入創新板；下一步便是說服主管機關調降申請資格的門檻，然後四處尋找好的標的物，「有了越來越多的好商品，客戶（投資者）自然會進來。」
林修銘坦言，萬事起頭難，但隨著創新板的知名度提升，以及雲豹能源和Gogolook等企業陸續登板，近期有許多新創公司主動送件。
「對創新板，我是採取經營specialty store（專賣店）的概念，我要明確告訴所有人： 板上的所有公司，就是台灣的明日之星 。」林修銘說，創新板是仿效美國那斯達克（NASDAQ），掛牌企業主要屬於高科技或網路技術類型；至於一般板，則是參考紐約證交所（NYSE）的運作邏輯，專注在可口可樂、高盛集團等傳統大型集團。
「這就是我在證交所的經營邏輯，」林修銘分享終極理想：「只要我能說服公司（即便達成一般板的上市標準）依然留在專賣店，就代表我把創新板經營成功了。」
10年拚150家上市，同時設下「防雷機制」
「比起數量，我更在意上市公司的品質。」林修銘多次強調，推動創新板一定會帶來壓力，但不可操之過急，「假設我在初期犯了一點點差錯，可能整個板都會毀掉、失去信任； 一個市場如果不被客戶信任，這個市場就死了。所以我一再要求每個環節都必須進行專業審查，務必謹慎。」
證交所團隊則表示，創新板也有退場機制，「我們會看公司的平均股票市值或收盤價。如果在限定期間內達不到相關規定，還是會要求它下市。」
回到現階段目標，就是找尋好的標的物、吸引好的投資者進到創新板。林修銘看好發展：「希望在3～5年內累計80家上市公司、10年超過150家，形成新經濟產業上市聚落。」
責任編輯：錢玉紘
