力晶在DRAM蕭條中異軍突起|數位時代 BusinessNext

正當DRAM景氣仍在谷底徘徊，廠商普遍虧損，力晶卻領先同業，首季初估獲利有4億元，稅後盈餘（EPS）0.2元，再加上股利發放2.5元（股票2元、現金0.5元），為DRAM廠中配股最高者，引來市場注意。統計自3月20至4月20日為止，法人總共買超120萬張，比買超第二的大霸，足足多一倍，一般投資人也蠢蠢欲動。
力晶股價一路從去年年底低點的14.9元，攀升到32元，股價整整上漲一倍，董事長黃崇仁忍不住一臉喜色說，以前力晶還是小角色，老是跟在其他廠的後頭追，但是由於去年的經營策略發酵，今年力晶的表現才會如此出色。何以DRAM廠普遍首季虧損，力晶卻得以獲利？黃崇仁透露，製程技術進步、財務有效運用及策略運用得宜，是力晶獲利的三大秘密。

**技術＋財務運用＋策略

**來自日本三菱的技術授權，提供力晶先進的製程技術。黃崇仁認為，DRAM產業的核心競爭能力，就是「技術越高，成本越低」，也就是說隨著技術提高，一片晶圓可以切割出的晶片數也跟著增加，由於力晶與三菱的長期策略聯盟，將可使力晶繼續獲得三菱的技術支援，提高獲利能力。以64M DRAM而言，茂德的0.17微米製程，以良率80%計算，使每顆成本在2.59元美元，力晶的製程則是0.18微米，每顆DRAM價格僅有2.39美元，日後製程再導入0.16微米後，64M DRAM單顆成本更可降到2美元以下。
12吋廠需要大量財務支出，力晶卻是掌控得宜。力晶發言人兼副總經理譚仲民表示，目前力晶手上現金有新台幣60億元，加上沒有動用的銀行額度90億元，總共有150億元，另外加上可轉換公司債辦理增資，以及折舊費用等也可獲得250億元，今年年底前力晶要籌到400億元並不困難，而蓋12吋廠初期費用是110億元，明年投片10萬片的機器設備只需200億元，以力晶今年可動用的錢來說，財務操作並不困難。

**分散產品線降低風險

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為了進一步降低產品線集中DRAM的風險，力晶採取分散風險策略，20%的營收來自記憶體代工。黃崇仁表示，韓國現代之所以產生經營危機，主要是舊晶圓廠無法運用得宜，這也是大多數DRAM廠遇到的問題，力晶則是以分散產品線的方式來降低風險。力晶12吋廠等到今年第三季開始正式量產後，將專做DRAM，而原8吋廠將改做記憶體代工，現已接獲鈺創高速繪圖記憶體，及力旺的Flash代工業務，另外還會增加低功率SRAM、利基型DRAM代工比率，初估今年稅前盈餘目標的40%，將來於晶圓代工。
景氣尚未回暖之前，許多公司減少投資計畫，但是興建12吋廠對力晶而言，將是進軍世界級大廠的轉折點。黃崇仁不諱言地說，「以前力晶是小媳婦，老是跟在其他廠的後頭，」可是有了12吋廠後，一切重組（reset），力晶獲得與其他大廠相抗的位置。對於進軍世界級，黃崇仁信心滿滿，身為三菱策略伙伴，「就是和三菱一起變成世界級大廠。」

**過度仰賴三菱的隱憂

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力晶的三大策略，法人各有不同看法。和通證券研究報告指出，力晶第一季獲利確實來自代工部分，即使DRAM價格已經跌到成本附近，力晶前兩個月仍可小幅獲利3000萬，首季獲利2.5億元，充分表現提昇代工比重，降低營運風險的策略成效。匯豐銀行投資部研究報告認為，三菱在0.15微米及0.13微米製程雖然持續研發，但是三菱對於DRAM的前景不是長期承諾，對於技術百分之百依賴三菱的力晶而言，具有潛在危險，再加上美國經濟衰退，市場恐怕會降低對DRAM的需求，都將是力晶下一步必須考量的問題。
力晶在DRAM價格如此低迷之際，尚能維持本業獲利，主要是技術、良率提昇之後，DRAM成本遠低於其他公司所致，可見一旦DRAM產業明顯回升後，力晶有機會成為DRAM業中領先者。

為守護保戶資產，南山人壽集結客戶服務、數位、資訊三個部門的能量，自行研發「黃金眼 AI 防詐模型」，自 2024 年底完成開發後，截至今年 11 月已成功阻擋多起詐騙案件、攔阻金額累計逾新臺幣 900 萬元，並獲得 2025 數位金融獎等殊榮。

「黃金眼 AI 防詐」模型為什麼可以有效防詐、更好守護保戶資產？

南山人壽客戶服務資深副總經理李淑娟面帶微笑地解釋：「『黃金眼 AI 防詐』是透過龐大的保戶資料結合前線客服的實務經驗建構而成的模型，不僅克服了壽險業交易頻率低且詐欺樣本極度不平衡的挑戰，還能夠偵測在臨櫃辦理保單借款或解約的高風險個案，讓客服人員可以主動提醒與關懷，有效降低詐騙風險，守護客戶資產安全與信任。」

從詐保到詐財，壽險業面臨的風險加劇

過往，壽險業者面對的主要風險是保險詐欺，例如，透過偽造事故情節、虛構醫療紀錄等方式詐領保險理賠金，然而，隨著科技迭代與詐欺集團的組織化、專業化，這類手法已快速進化，從「偽造病歷、輕病久住、醫療共犯」等傳統模式，轉向結合數位科技與精準話術的跨領域詐財操作。

這一波詐欺風險不僅滲透力強、具備高迷惑性，也直接影響保戶資產安全。例如，詐欺集團利用假冒理賠諮詢等方式竊取保戶個資，再一步步誘導客戶辦理解約或申請保單借款，最後要求將資金匯到不明帳戶等，壽險業者面臨的風險範圍也從「詐領保險理賠」延伸到「詐騙保戶資產」。

李淑娟資深副總經理進一步指出，南山人壽每年要處理逾 35 萬件解約與借款案件，很難單憑人力在海量案件中精準辨識高風險個案。「為有效防堵詐欺事件，南山人壽除開發 AI 模型辨識詐保事件，更進一步研發黃金眼 AI 防詐模型，用前瞻科技主動攔截風險，強化保戶資產的安全防護。」

南山人壽以黃金眼 AI 防詐模型守護保戶資產

在打造黃金眼 AI 防詐模型時，南山人壽面臨兩個挑戰：首先是壽險的交易頻率低，導致資料稀缺；其次，是詐欺樣本比例高度失衡，導致 AI 很容易誤判。為化解這些挑戰，南山人壽整合保戶行為、保戶與保單側寫資訊與情境因素等多模態資訊進行模型訓練，爾後，透過集成學習（Ensemble Learning）整合多個不同觀點的「專家模型」共同判讀，提升模型判斷準確性。

南山人壽數位專案經理蔡其杭表示：「以多模態數據源跟集成學習的策略打造黃金眼 AI 防詐模型後，我們除了將模型串連至臨櫃客服系統，以直觀的「紅、黃、綠」三色燈號即時呈現保戶的風險等級，協助客服人員快速識別高風險個案，主動介入並阻斷詐騙，更透過『自適應演進』與『外部資源擴充』兩個機制，持續優化模型辨識精準度。」

「自適應演進」指的是，客服人員會依據模型亮起的燈號，結合系統提供的關懷提問表，向臨櫃辦理解約或借款的保戶進行關懷詢問，如資金用途、是否接獲可疑來電等，藉此釐清是否存在異常情況，並將相關結果回貼標籤，作為後續調校模型的關鍵訓練素材，讓黃金眼 AI 防詐模型越用越精準。

「外部資源擴充」則是透過更多元的外部數據強化模型的防詐能力。例如南山人壽與內政部警政署刑事警察局簽署反詐騙合作備忘錄（MOU），在合規架構下共享情資，協助核對保戶是否曾有詐欺通報紀錄。蔡其杭補充，南山人壽目前正與電信業者合作，將其超過 1,400 項特徵因子導入模型，有效提升模型燈號判斷的靈敏度與可靠度，使黃金眼 AI 防詐成為更全面的金融詐欺偵測引擎。

蔡其杭表示，詐騙的手法日新月異，AI 阻詐模型除了能準確識別可疑的高風險案例外，更重要的是具備與時俱進、持續調優模型能力和效果的機制；如同維持客戶服務的品質一樣，刻不容緩。

李淑娟表示：「隨著模型的持續優化，黃金眼 AI 防詐模型的應用範疇將從目前的『臨櫃防堵』延伸到『全通路、跨產業、事前預警』的防禦機制，以事前預警的方式防堵詐欺事件。」舉例來說，當保戶撥打電話詢問保單借款或解約時，系統就會開始運作、提前識別風險，針對透過手機 APP 或網路平台辦理業務的數位客群，系統也會即時偵測，當出現高風險行為時即會立即展開關懷提問。

不僅從科技著手，南山人壽以 SAFE 逐步提升防詐安全網

值得特別注意的是，南山人壽並未將防詐視為單一的科技工程，而是從 SAFE–Skilled（防詐訓練）、Awareness（全民防詐）、Fintech（科技運用）、Engagement（聯防合作）–四個構面打造更完整的防護機制。

在專業技能方面，南山人壽不僅協助相關人員熟悉黃金眼 AI 防詐模型的操作模式，也持續透過內部教育訓練，以及跟刑事警察局等單位合作舉辦的工作坊等方式，全面提升員工識詐、阻詐的能力，達到 AI 人機互動的阻詐聯防保護網。

在防詐意識宣導方面，南山人壽除於全台 18 個分公司櫃檯播放刑事警察局提供的反詐騙影片，並在櫃檯明顯位置放置防詐文宣，協助來訪保戶掌握最新詐騙趨勢；更主動走入偏鄉、校園與新住民社群，並針對聽語障人士製作友善素材，以多元形式推廣防詐知識，降低詐騙事件發生的可能性。

在公私協力方面，李淑娟表示，南山人壽積極培育、鼓勵每一位壽險業務員成為「防詐大使」，在拜訪客戶時主動觀察各種異常徵兆，例如可疑的投資文宣或陌生人的頻繁出入，並將這些現場蒐集到的「軟性數據」提供回公司，作為模型判斷的補強資訊，以提升事前預警效果。

為了更好的保護高齡與失智等高風險族群，南山人壽也積極推動「保單安心聯絡人」機制，鼓勵保戶指定第二聯絡人，在其申請保單借款或終止契約時，可以主動通知聯絡人介入確認，降低詐騙風險；此外，亦針對受詐保戶提供「喘息關懷服務」，以低利紓困貸款協助保戶在遭遇詐騙後仍能穩定度過財務壓力，將防詐保護從事中攔阻延伸到事前預警與事後援助兩個層面，樹立產業新標竿。