e化大餅，讓鼎新EPS 超過5元|數位時代 BusinessNext

一個陽光普照的3月下午，台北福華文教會館內，人潮將百餘坪大的會議中心擠的透不過氣來，全場座無虛席，晚到10分鐘的來賓只能在一旁站著聆聽。
這一天，是國內企業應用軟體業者鼎新電腦的上市法人說明會。
新經濟熱潮，帶動企業e化需求，使得鼎新近3年的EPS都保持在5元以上的水準，整體市場的成長，更使得相關軟體及服務業者前途看俏。
資策會市場情報中心資料顯示，台灣軟體產業產值去年首度突破新台幣1000億元的大關，今年將達1500億元的規模，而國外調查機構艾迪西（IDC）也預估，全球網路顧問服務市場規模，將從1999年的16.2億美元，成長至2004年時的99.1億美元，每年平均成長44％。
不論是公司基本面或市場前景，有著20年老招牌的鼎新，的確有吸引證券業者及一般投資大眾注意的題材。

**20年耕耘有成

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「耕耘了20年的企業市場，終於進入成長階段，」鼎新電腦董事長孫藹彬說。
4月9日鼎新以106元掛牌後，公開發行2209張，除了以0.82%的中簽率，創下歷年來公開申購中簽率最低紀錄，更在上下震盪不已的4月份股市中，保持蜜月行情，股價持續上揚。
「當台灣企業還不知道什麼是軟體的時候，我們就開始在做軟體，」鼎新總裁古豐永回憶起早期的艱苦歲月，「我們是跟台灣企業一起成長走向世界。」
古豐永表示，因為這層淵源，比起國外廠商，鼎新更貼近台灣中小企業需求。他指出，中小企業導入資訊系統在意的，不外乎成本及企業內部資源分配所衍生的派系問題，而在成本上，國外廠商動輒數千萬，鼎新只要幾百萬就能搞定一個案子，很多時候，他們還必須居中做調人。
翻開鼎新的客戶名單，從拉麵店的食材管理，大到如華碩這類國際級公司的全球運籌，都能看到鼎新的產品。中小企業的每筆金額也許不高，卻掌握金字塔底端的大量。長久以來深入各行業的能力，也讓鼎新摸出各產業know-how，並逐步發展不同市場區隔的產品線，從最基本協助會計、物料管理的「超級特助」，到與代理荷蘭知名ERP品牌BAAN，五個等級的產品，使得多種客戶都可以找到適當的解決方案。

**從游擊隊變正規軍

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「20年對我們而言，不知是好還是壞，」孫藹彬表示，20年的經驗累積，的確可以讓顧問團隊接觸新客戶時，縮短學習時間，但20年的歷史也使得經營必須更組織化，「必須從游擊隊變成正規軍。」在孫藹彬的構想裡，鼎新的組織應該如正規軍打仗般，有伙房、有補給人員、有醫療人員，責任分組且各司其職。
發展知識管理系統是鼎新近期的重頭戲。
創立初期，鼎新就開始累積每一個客戶的書面資料，這些書面資料在1999下半年，按個別產業與個別客戶進行區分，逐步進行數位化工作，成為鼎新的資料庫，並依此衍生出各類上線工作手冊，讓服務人員可以更有效率地幫助客戶導入系統，解決各類使用問題。
古豐永表示，如果成效不錯，鼎新這套知識管理系統，將可以在1年後將商品化，進一步拓展現有產品線，逐步發展SCM、CRM與KM軟體，以完整的產品線，爭取鼎新在企業應用軟體市場的成長空間。

**客戶在哪，鼎新就在哪

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群益證券分析師石隆智認為，「對越來越多企業而言，ERP是必備而非選配產品，」擁有完整產品線、本土化顧問服務團隊以及20年豐富經驗的三重優勢下，過去就是市佔率第一的鼎新，更站穩國內本土廠商的龍頭地位。
不過隨著台灣企業西進中國腳步漸快，中國概念發燒，強調「客戶在哪兒，服務就要到那兒；市場在哪兒，我們也要到那兒」的鼎新也積極佈局中國，透過第三地開曼群島，投資20萬美元於上海成立子公司鼎華。
「我們要儘快取得區域優勢，」孫藹彬指出，光是1999年，大陸地區就有800萬家中小型企業，鼎新看到的不僅僅是台商在大陸的市場，更著眼大中國區產業即將起飛的資訊化需求，特別是中國進入WTO後，市場潛力驚人。在策略上，鼎新持續以「中央廚房」概念，尋求中國當地廠商合作的機會，推廣成熟的產品，以取得市場位置。
當軟體服務業成為市場主流，類似鼎新的公司也將陸續掛牌上市，一如當年硬體製造業中的主機板和周邊零組件，而形成一整片產業。台灣本土的軟體工業能不能走出一條新路，投資人正拭目以待。

從生成式AI訓練、推論，到代理式工作流程（Agentic Workflow）與未來的實體AI，資料流量正以指數級成長，讓記憶體從過去支援運算的配角躍升為決定AI效能與能源效率的關鍵角色。

全球知名的半導體與微電子技術分析機構TechInsights指出，AI競爭正逐漸從晶片算力擴展到記憶體架構設計能力，加速「Computational Memory」等新架構興起；在這波浪潮中，深耕記憶體與儲存技術數十年的美光科技，正與關鍵夥伴展開深度協同設計，包含攜手NVIDIA共同開發適用於新世代資料中心的低功耗記憶體技術，在AI基礎建設的新賽局中成為不可或缺的關鍵。

當GPU不再是唯一主角，記憶體為何躍上AI舞台中央？

過去，半導體的焦點多圍繞在晶片，例如CPU、GPU跟AI加速器等，市場普遍認為，晶片運算能力是左右科技產業發展速度的關鍵，但在進入生成式AI世代後，產業逐漸發現另一個事實：真正限制AI效能的瓶頸不是運算，而是資料能否快速被存取與傳輸。

從大型語言模型訓練，到AI推論、代理式工作流程（Agentic Workflow），甚至未來的機器人與自駕車，龐大的資料流量正持續推升對高頻寬、低延遲、高容量記憶體的需求，讓記憶體產業從過去相對標準化、以價格競爭為主的市場，逐漸轉變為AI基礎建設的重要核心。

「仔細觀察AI應用服務會發現，大多數工作負載都被頻寬限制。」美光科技全球業務執行副總裁Mike Cordano認為，記憶體是突破（頻寬）瓶頸的關鍵，也讓AI競賽從晶片算力升級到記憶體與儲存架構的系統級競爭。這樣的產業洞察，也正是Mike在歷經二十餘年的儲存產業資歷，加上四年半的創投生涯後，選擇加入美光的核心原因之一：在AI重塑產業結構的浪潮下，記憶體將成為這波成長最直接的動能所在。

從零組件供應商到策略夥伴，記憶體共創時代來臨

AI的崛起，正在改變記憶體廠商與客戶的關係。

過去，記憶體產品多是標準化元件，客戶關注的是價格、供貨與規格；合作模式也偏向短期採購與交易導向。然而隨著AI系統規模愈來愈大，從資料中心、雲端平台到終端裝置，記憶體已經成為決定系統效能的重要關鍵，也因如此，越來越多企業將記憶體視為「策略性資產」，而非單純零組件。

Mike表示：「現在，我們跟客戶合作的時間跨度改變了，在產品正式上市前三到四年便開始合作，從系統架構階段就共同規劃未來需求。」例如，美光科技與NVIDIA共同研發的資料中心所使用的低功耗記憶體，便是雙方提前多年展開深度合作（co-design）的成果。

值得特別注意的是，美光科技除從技術層面與晶片製造商等夥伴共創產品，也在需求層面與客戶進行密切合作，例如，將過去較無約束力、期限僅一年的長期協議（LTA）轉變成為期五年、條款更具約束力的策略性客戶協議（SCA），藉此掌握客戶的未來需求，進而在技術層面做更深度的合作。Mike坦言，深度協同設計是高成本的投入，美光的做法是先廣泛進行市場感知，理解不同場域的需求方向，再與生態系統中的夥伴們展開客製化合作。

從裝置導向轉為Token導向，AI浪潮重寫記憶體成長模式

除了合作模式改變，更大的典範轉移是需求的改變。

Mike解釋，過去記憶體需求跟PC、手機跟伺服器出貨量息息相關，但在AI新世代，推動記憶體需求成長的核心不再是設備數量，而是AI模型所產生的運算與資料消耗量。「AI產業逐漸走向以『Consumption』或『Token』為主的新經濟模式，每一次的模型運算都需要消耗大量的記憶體跟儲存資源，這意味著，即使設備銷量成長趨緩，記憶體需求仍可能持續上升。」

更重要的是，AI應用正從資料中心外擴至手機、PC、自駕車與機器人等場域，儘管不同場域對記憶體的需求不盡相同，但是，Mike認為：所有AI裝置都存在三項共同需求：更快的速度、更大的容量，以及更高的能源效率。

正如Mike在受訪時提到的：「我們最大的挑戰，是如何與客戶和整個生態系保持高度一致，一方面創造供給與產能，另一方面持續推動技術創新。」可以預期，在接下來的五年，記憶體產業面臨的挑戰不僅僅是擴展產能，而是如何與客戶共同規劃需求、同步投入技術創新，而這也是美光科技積極經營AI生態體系的原因。

總的來說，AI帶來的改變，不只是算力提升，而是重新定義整個運算架構：過去，記憶體被視為支援運算的基礎元件；現在，則是決定AI效能、能源效率與創新速度的關鍵資源；當產業競爭從晶片性能延伸到資料流動效率，從裝置數量轉向Token消耗量，記憶體的重要性也將隨之水漲船高，對美光科技來說，這將是其從供應商走向AI生態系核心夥伴的關鍵角色轉變。