熔斷機制是什麼?為何股市崩跌後要它回穩?台股也有嗎?一文比較各國熔斷機制
熔斷機制是什麼?為何股市崩跌後要它回穩?台股也有嗎?一文比較各國熔斷機制

隨著美國就業數據不如預期、中東情勢緊張等變因,美股持續下殺,8月5日亞洲股市盡墨,台股跌破2萬點大關,終場重挫1807點、跌幅8.35%,皆創下歷史新紀錄。台灣證交所緊急召開記者會,呼籲投資人回歸基本面,理性審慎判斷。

日股5日盤中觸發「熔斷機制」,南韓綜合股價指數Kospi也觸發「sidecar」,一度暫停賣單交易。

在股災蔓延之際,各國股市都有類似的保護機制,以防投資人們因股市震盪而血本無歸!但「熔斷機制」到底是如何運作的?啟動它的條件為何?台股市場也有類似機制嗎?

熔斷機制是什麼?

「熔斷機制」(Circuit Breaker)取自當電流過大時,保險絲會自行熔斷的概念。為了避免股價劇烈波動,不少交易所都設有熔斷機制,透過暫停交易使市場冷卻,避免恐慌情緒蔓延,減少賣盤非理性拋售。

以8月5日觸發暫停交易的亞洲重要股市日本、韓國為例,日經指數5日收跌12.4%、東證指數12.23%,日經期貨、東證期貨在盤中觸發8%熔斷機制,一度暫停交易。日股距離7月11日創下的歷史高點,已回落逾20%,摔進熊市。

南韓Kospi指數則在5日重挫8.8%,單日跌幅創2008年金融危機以來最大。盤中Kospi跌幅一度達10.8%,也觸發「sidecar」,暫停賣單交易,投資人想賣也沒得賣。

「sidecar」是韓國交易所的盤中暫停交易措施之一,當期貨市場價格相較現貨市場標的下跌5%,並持續超過1分鐘以上時,系統將暫停賣單交易5分鐘;反過來,當期貨價格較現貨上漲5%,則暫停買進5分鐘。

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南韓Kospi指數則在5日重挫8.8%,單日跌幅創2008年金融危機以來最大。

美股熔斷機制以「標普500」為準

美股市場熔斷機制以標普500(S&P 500)作為基準指數,但只限於指數下跌,對於指數上漲並沒有設限。

美股標普500指數有3道關卡:
1. 當日下跌7%: 觸發第一次熔斷,停盤15分鐘
2. 當日下跌13%: 即觸發第二次熔斷,停盤15分鐘
3. 當日下跌20%: 即觸發第三次熔斷,當日直接休市

美股在個股與ETF方面,則是在5分鐘內漲跌達10%,就會暫停交易5到10分鐘。美股個股與ETF並無休市規定,在暫停交易時間結束後,就能繼續漲跌。

台股「熔而不斷」,鎖死漲、跌停價

台股與美股最大的不同,在於美股並無針對漲跌幅設限, 但台股有漲跌幅10%限制,也就是投資人熟悉的「跌停」與「漲停」。

台股「熔而不斷」的機制,讓上市櫃個股觸及漲停板或跌停板時,也不會暫停交易或休市,而是讓買賣停留在漲停與跌停價,可以繼續搓合交易。因此5日台股刷新紀錄426家跌停時,也並未觸發日韓股市的暫停交易機制。

不過,台股對於個股劇烈變動,也有價格穩定的保護機制。當試算成交價與前一次成交價波動超過3.5%時,就會執行「瞬間價格穩定措施」,使交易延緩2分鐘,並開始集合競價後,再回到逐筆交易。在這2分鐘延緩交易的時間內,投資人就可以決定是否撤單,或重新改價下單。

值得留意的是,5日受到大盤崩跌衝擊,槓桿型ETF元大台灣50正2(00631L)大跌近20%。這類連結台股的槓桿型、反向型ETF漲跌幅,就是以台股的10%限制乘以槓桿倍數,正2的漲跌限制就是20%,投資人應審慎評估風險。

延伸閱讀:美股「科技7巨頭」蒸發逾40兆!股市大跌原因有哪些?看懂巴菲特減倉蘋果的骨牌效應

責任編輯:李先泰

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關鍵字: #台股 #ETF
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橘子集團 Vyin AI × 女媧創造攜手推出「居家陪伴機器人」,開啟機器人大腦 RIaaS 商業應用新局!
橘子集團 Vyin AI × 女媧創造攜手推出「居家陪伴機器人」,開啟機器人大腦 RIaaS 商業應用新局!

隨著全球勞動力老化與新血招募困難,從製造、零售到醫療與長照,各行各業皆面臨同樣的缺工挑戰,面對人力不足,機器人逐漸走出工廠,進入醫院、門市與家庭。但當生成式 AI 讓機器人不再只是「會動」,而是開始「能懂」時,新的問題隨之而來——我們是否能信任它?

尤其在台灣,隨著2025年正式進入超高齡社會,長照體系首當其衝,人力不足、服務品質不均、家屬壓力沉重,AI 與機器人被期待成為新解方,但即便生成式 AI 浪潮席捲全球,各國際大廠持續精進自家大型語言模型,市場仍缺乏能直接面向C端消費者、大規模商用且精準可控的 AI。

「很多機器人廠商強調的是功能能做什麼,但如果長者不願意互動,再多的功能都沒有意義。」橘子集團策略長暨 Vyin AI 負責人陳冠宇指出,「接觸點不成立,後面所有服務都用不上。而那個接觸點,就是可信任的聊天與陪伴。」

這樣的觀察,也成為 Vyin AI 切入發展「機器人大腦即服務(Robot Intelligence as a Service, RIaaS)」的契機。

在9月底舉辦的台北國際照護博覽會中,Vyin AI 宣布攜手台灣機器人新創女媧創造,搶先展示共同打造的居家陪伴型 AI 機器人「Gilee 桔利 」。結合 Vyin AI 核心技術 Vyin Brain 智慧中樞與女媧創造的機器人互動設計,展現 AI 機器人從「任務驅動(task-based)」邁向「語意與情境驅動(context-based)」的可能性。

橘子集團
橘子集團旗下生成式 AI 新創 Vyin AI 攜手女媧創造,於 2025 台北國際照顧博覽會展示「可控 AI × 機器人」應用,透過居家陪伴機器人 Gilee 桔利,展現可控 AI 理解語意、感知情緒並標記風險,揭示機器人大腦即服務(Robot Intelligence as a Service, RIaaS)的未來方向。橘子集團策略長暨 Vyin AI 負責人陳冠宇(左)與女媧創造營運長張智傑(右),分享機器人特點。
圖/ 橘子集團

從長照產業切入 以「可控 AI 大腦」打造能被信任的陪伴

女媧創造耕耘陪伴型機器人多年,擅長機器外觀設計及互動體驗,但在長照領域的推廣仍多停留在試行階段。營運長張智傑表示:「要守護長者的健康、撫慰孤獨長輩的孤獨感,光靠形體與互動還不夠,更需要一個可靠的大腦。」

過去的照護型機器人大多停留在衛教知識宣導或生理監測階段,缺乏與使用者互動的能力。面對照護需求快速攀升與人力斷層,雙方都意識到,若 AI 要真正走進家庭與長照現場,「信任」將是唯一關鍵。而對 Vyin AI 而言,這正是可控 AI 發揮價值的最佳場域。

陳冠宇指出,自大型語言模型(LLM)問世以來,雖展現出驚人的語意生成、邏輯推理與知識應用能力,但其核心仍屬於機率預測模型,本質上是透過複雜的機率計算模擬人類語言分布,即使經過人為的情境工程(context engineering)的修正,仍難完全避免「AI 幻覺」的發生。「在一般應用場景中,幻覺頂多造成資訊錯誤,但在醫療與照護產業,錯誤的回答可能直接影響生命安全。」

相較之下,Vyin AI 研發的智慧中樞 Vyin Brain 採用獨創的仿生大腦架構,由「語言、知識、理解、動作」四大中樞分工協作,層層把關 AI 的思考與回應流程。另外可將醫療、零售、教育等專業領域的資料轉化為透明的知識圖譜,建立清晰的知識邊界,確保所有回應均具可追溯性、可驗證性與可解釋性,最大程度的消除 AI 幻覺風險,讓生成式 AI 在需要高度精準與信任的場景中得以安全落地。

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台北國際照護博覽會中,桔利的初登場,引起大眾的好奇與關注,詢問與體驗絡繹不絕。
圖/ 橘子集團

讓機器人更像人:客製化設定與長期記憶,讓長輩感受理解

首度亮相的桔利,以活潑童語與長輩對話:「爺爺,今天有什麼開心的事嗎?」「奶奶,妳該吃高血壓的藥囉!」展區人潮絡繹不絕,將 Vyin AI 的展攤擠得水洩不通,中化銀髮總經理李宗勇及團隊親自體驗後,更是對桔利讚不絕口,直言這位 AI 金孫外型討喜,是長輩絕佳的陪伴者。

事實上,被設定為「10歲金孫」的桔利,不僅能理解長者的語意與意圖,陪他們閒聊、安排行程、提醒用藥,還能透過長期記憶與個人化設定,根據長者的個性、家庭與健康狀況調整互動內容,主動引導長者分享興趣、回憶過往,甚至向他們請益,讓長者在互動中感受到被理解、被需要,進而產生「情感價值」。

相較多數廠商強調的是「生理監測」功能,桔利更重視的是「情感陪伴」。負責桔利產品功能設計與規劃的產品經理 蔣欣諭 補充,在傳統華人文化中,子女常羞於直接表達愛與關懷,因此設計出「專屬家人的 AI 仿聲語音信」功能。

子女只需透過專屬 App 輸入文字訊息,桔利便能以 AI 仿聲技術,轉換成兒女或孫子的聲音唸給長輩聽。這項功能在現場引發驚喜與共鳴,它觸動的不只是科技的體驗,而是家人之間「說不出口的愛」。

在日常生活中,桔利也具備智慧照護的即時偵測能力。會在對話中持續判斷語氣與內容的變化,進行風險標記。若偵測到異常,會透過女媧的通報系統推播給家屬,並依照情況分級提醒,且所有對話內容都會被自動收錄於後台,以簡潔明瞭的儀表板呈現,讓家屬與照護人員能快速掌握長者近期的身心理狀況。

「我們設計桔利的目的,不是取代家人,而是成為家屬與長者之間的橋樑。」她說。

從長照出發,邁向多元 RIaaS 生態

桔利在照護博覽會的初登場,不僅引發長輩熱烈回應,也為 Vyin AI 與女媧創造的合作奠定良好開局。對團隊而言,這不只是一次成功的展出,更是「情感連結」價值的具體驗證,同時也證明雙方在軟硬整合上的實力。

「我們從長照出發,是因為這是最難的場域,能最大化檢驗技術的可控性與穩定度,凸顯我們技術的價值。」Vyin AI 負責人陳冠宇表示。

除了以可控 AI 大腦杜絕幻覺外,要讓機器人能像人一樣反應,關鍵不只是速度,更在於整合。要達到像人一樣的回應速度與精準度,必須同時整合語音辨識(ASR)、語意理解、知識調用與語音合成(TTS)四層技術。「這不只是速度問題,更是理解與反應的平衡,這種全鏈路整合能力,就是我們最重要的護城河。」

陳冠宇透露,目前雙方正持續開發的全鏈路版本,預計於明年第一季推出,屆時回應時間將縮短至三秒內,讓人機互動更自然流暢。於此同時,團隊正推進「機器人大腦即服務(RIaaS)」模式,將同樣的可控 AI 能力延伸至零售、教育與照顧產業等領域。

RIaaS:Robot Intelligence as a Service 機器人大腦即服務.jpg
橘子集團旗下 Vyin AI從長照出發,希望以最難的場域開始,最大化檢驗技術的可控性與穩定度,邁向多元 RIaaS 生態。
圖/ 橘子集團

以零售為例,Vyin AI 自研的 D-RAG(DistilGraph RAG) 技術,可自動整合商品規格、客服紀錄或保健品資訊等非結構化資料,轉化為可即時調用的知識圖譜,讓機器人能在銷售、客服或導覽場景中快速回應顧客問題,提供準確建議,甚至根據互動內容動態導購、推薦商品,並在適當時機「轉真人」接手,協助品牌提升轉換效率。

同樣的架構,也能延伸至教育、照顧產業與智慧導覽等多種場景,讓機器人化身銷售助理、賣場導覽員、教學助教,根據使用者需求與語境,自動生成可信任的回應與互動體驗。「只要運用 Vyin AI 解決幻覺問題,『機器人即服務』的時代就會正式來臨。」陳冠宇說

他進一步指出,全球市場已對 RIaaS 商業模式產生迫切需求,Vyin AI 憑藉可控 AI 大腦的技術優勢,正積極布局海外市場。「我們希望透過 RIaaS,把這套可控 AI 大腦服務化,讓各行各業都能快速導入可信任的 AI 機器人,不只是替代人力,而是打造溫度的互動,讓未來的人機合作更加順暢、緊密。」

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