美國公布對等關稅政策引發全球股市大震盪,台股也未能倖免!4月7日開盤就下跌逾2000點,下跌逾約9.6%創下史上最大紀錄。但在一片綠油油之下,元大台灣50反1(00632R)卻衝上漲停。
究竟元大台灣50反1是什麼?反向型ETF指的是什麼?「反分割」又代表什麼意思?
元大台灣50反1是什麼?
元大台灣50反1全名為「元大台灣50單日反向1倍ETF」,證券代號為「00632R」,在2014年掛牌上市,發行價為新台幣20元,是一檔反向追蹤台灣50指數的ETF。
元大台灣50反1是台股市場上的重要避險工具之一。白話來說,在股市下跌時,投資人買進這類反向型ETF,就能藉此抵銷原有部分投資組合的損失,達到避險效果。
比方台股自2014年至今呈現上漲趨勢,今年7月更一度站上2.4萬高點,00632R股價也就一路下跌。然而隨著台股近日慘跌,元大台灣50反1反而人氣大噴發,湧入避險資金,在8月5日爆出成交量100.5萬張,居上市櫃第一名。
反向型ETF指的是什麼?
除了元大台灣50反1,元大台灣50正2(00631L)也同步在2014年10月掛牌上市,兩者分別屬於反向型ETF與槓桿型ETF,是與元大台灣50(0050)搭配的策略交易型投資工具。
槓桿型、反向型ETF主要藉由操作期貨,達成追蹤指數的正反向倍數目標。在台股代碼上,L結尾代表槓桿型ETF,反向型ETF則是以R結尾。
「反1」、「正2」意思是什麼?
在ETF基金名稱上,「正2」、「反1」代表槓桿倍數。如果0050該日績效為上漲1%,正2(00631L)的目標就是上漲2%,反1(00632R)相對則會下跌1%。
換句話說,如果投資人看好市場,選擇買進0050正2,追求的就是單日台灣50指數報酬的兩倍;反過來,看空市場的投資人,傳統上要透過融券等方式做空市場,0050反1就成為更簡單的一項新選擇,當大盤下跌時,可以得到對應報酬。
需要留意的是,槓桿型ETF、反向型ETF追求的報酬率僅限於單日。因為在每日複利計算下,長期報酬率會偏離原指數的正反向倍數表現,通常不適合長期持有,適合持續留意行情變化的投資人,依個人需求規劃進出場。
此外,因為槓桿、反向型ETF主要投資標的為期貨,期貨本身並無配息,因此這類ETF大多不會有配息。
元大台灣50反1要「反分割」了!ETF分割與反分割機制是什麼?
元大台灣50反1宣布,將進行「反分割」作業。那什麼是ETF分割、反分割?
ETF分割,意即將1股分割為多股,每股淨資產價值等比例降低;反分割則是將多股合併為1股,每單位淨資產價值等比例增加。
ETF執行反分割作業的好處包括:
1. 降低交易成本: 券商大多設有每筆交易最低手續費門檻,反分割機制將使ETF流動性增加,可望降低受益人交易成本。
2. 使市價精準反映淨資產價值波動: 現行買賣價格未滿50元的ETF,升降單位為0.01元,預期00632R反分割後升降單位相同,但佔買賣價差比例小,使市價能更貼近淨值,降低折溢價幅度。
3. 避免價格過低導致過度投機買盤
4. 避免下市: 台灣上市證券最低價格為0.01元,ETF如果價格下跌幅度太大可能面臨清算風險。反分割作業後每股淨值提升,可以避免下市風險。
元大投信表示,隨台股行情變化,為維持基金長期可交易性,擬透過受益人會議決議是否進行反分割作業。00632R反分割目標是讓股價提高到20元以上,投資人持有的每單位淨值將上升、持有股數下降,總市值維持不變。
元大也指出,國外有不少ETF為避免觸及下市門檻,而啟動反分割機制的案例可參考。ETF分割與反分割機制在國外市場已行之有年,台灣證券交易所也在2021年通過。如果00632R確定通過實施,將有助活絡台灣ETF市場發展。
00632R上市以來累積近6萬受益人及300億元規模,是台股市場受益人數最多、規模最大的反向型ETF,顯示一定比例台股投資人有反向投資或避險需求。
元大投信10月17日受益人會議通過後,將以最小整數倍作為反分割倍數。根據原先信託契約,00632R執行反分割應回到每股20元以上,目前預估將為6倍。
也就是說,投資人持有的每股淨值將變成6倍,持有股數則會除以6,總市值不變,若有畸零股將以每單位淨值換算現金返還。
金管會說明,00632R受益人會議上如果通過決議,元大投信需向金管會申請變更信託契約,並於3個月內完成ETF反分割。
責任編輯:林美欣
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