櫃買中心於2月19日宣布開放「市轉櫃」機制，在證交所一般板及創新板上市的公司，可以轉申請掛牌上櫃。
另外考量AI發展，櫃買中心降低了資訊軟體公司申請上櫃的規定，希望鼓勵台灣新創產業發展、促進市場與資本活絡。
具體來說，上市公司轉往櫃買中心的板塊的流程有所簡化：享有豁免登錄興櫃6個月、審查程序原則採書面審查，而無須實地查核或召開上櫃審議委員會審議；至於軟體資訊業申請上櫃，則是廢除了「資訊軟體公司申請股票上櫃之補充規定」，取消軟體資訊業比一般業者更嚴格的股票集中保管規範。
為什麼需要「市轉櫃」？
這次「市轉櫃」的機制，被視為是為創新板上的企業開一條新路。畢竟，如果企業已經掛牌在一般板，沒有特殊的前提和原因，應不會轉往櫃買。
所以「市轉櫃」很大一部分是瞄準創新板。
創新板於2021年7月正式設立，希望為擁有關鍵核心技術、創新能力或創新經營模式的企業提供資本市場的籌資平台，因此上市條件以「市值」而不以「資本額」為基礎，也是跟上櫃、上市最不同之處。
| 條件項目 | 創新板 | 上櫃 | 上市 |
|---|---|---|---|
| 設立年限 | 已設立滿2年，或有2年以上業務紀錄（外國發行人） | 依公司法設立登記滿2個完整會計年度 | 依公司法設立登記滿3年以上 |
| 實收資本額 | 無明確要求 | 實收資本額達新台幣5,000萬元以上 | 實收資本額達新台幣6億元以上且募集發行普通股股數達3,000萬股以上 |
| 市值 | 市值達新台幣10億元以上 | 無明確要求 | 無絕對規範 |
| 營業收入 | 最近四季合計不低於新台幣1億元 | 淨值要求：最近期經會計師查核簽證或核閱的財務報告中，淨值需達新台幣6億元以上，且不低於股本的三分之二。營業收入要求：最近一個會計年度，來自主要業務的營業收入需達新台幣20億元以上，且較前一個會計年度有所成長。營業活動現金流量要求：最近一個會計年度，營業活動現金流量需為淨流入。 | 以獲利能力而非營收為主 |
| 股權分散 | 記名股東人數50人以上，且其持股合計占發行股份總額5%以上或滿500萬股 | 公司內部人持股逾50%之法人以外之記名股東人數不少於300人，且其持股合計占發行股份總額20%以上或逾1,000萬股 | 記名股東人數在1,000人以上，且其持股合計占發行股份總額20%以上或滿1,000萬股 |
由於台灣過去僅有「櫃轉市」而無「市轉櫃」的機制，因此從創新板跟上市申請的條件來看，最大的門檻就是實收資本額能否達到新台幣6億元。目前在創新板上的19家企業中僅有7家達標，可見創新板上企業的轉板難易度。但以上櫃條件來說，實收資本額僅要達到新台幣5,000萬元，只要營業收入達標就可以轉板。
櫃買中心副總經理李淑暖表示，櫃買中心的市場環境適合中小企業發展，因此才會開放符合上櫃條件的創新企業可以申請，創造公司在不同資本市場板塊自由流動的機會。
創新板開放一般投資人入場後，目前表現如何？
然而「市轉櫃」機制也引起另一個討論：創新板上會不會出現出走潮波動？
創新板自從2025年1月取消合格投資人限制後，交易方式幾乎與上市主板無異，為的就是增加交易流動性。證交所提到，創新板自今年1月6日起取消合格投資人制度至2月14日止，總成交金額已超過2024年全年度的3成，日均成交值則是年成長253％，且臺灣創新板指數今年以來漲幅達16.75％，顯示創新板上關注度的提升。
創新板開放一般投資人投資不到3個月的時間，無論目前成績單如何，其實都還在「剛剛開始」的階段，馬上給「創新板2.0」交出理想成績單並不公平，另外打造Whosecall產品的Gogolook（走著瞧金融科技股份有限公司）預計在2025年第二季從創新板轉到主板上市，將成為「創新板轉上市模式」示範性的存在。
而不管如何，當板塊出現了調整和變動，等於給了台灣（新創）公司更多的選擇，可以好好挑選適合自身業務發展的方向。畢竟無論在什麼板塊，企業本身的營運與業務表現如何，才是成長的關鍵。
本文轉載自創業小聚
