Netflix的韓國生存驚悚劇《魷魚遊戲》第三季好看嗎?
不管你的答案是什麼,《魷魚遊戲》已經用成績證明了其全球文化現象的地位。《魷魚遊戲》開播3日即突破6,000萬次觀看,刷新Netflix同期收視紀錄,並在全球93個國家排入Top 10。
不論從數據或聲量來看,這部以階級與絕望為題的韓國影集,顯然仍是Netflix最得力的內容武器。
盼複製《魷魚遊戲》模式,Netflix急找下一個爆款影視IP
這種亮眼成績,對於Netflix來說意義重大。自2021年《魷魚遊戲》第一季推出以來,累計觀看次數已超過6億,讓《魷魚遊戲》不只是韓國影視內容走向全球的象徵,也成為Netflix「在地製作、全球傳播」策略的代表作。甚至Netflix可能會推出美國版本的翻拍,由名導大衛芬奇執導,不過尚未正式對外宣布續作計畫。
美中不足的是,儘管《魷魚遊戲》第三季的成績耀眼,評價卻不如前兩季。
當然,Netflix不會把未來押注在單一的影集上。Netflix近年在韓國深耕,除了影集之外也持續拓展綜藝市場,不管是《體能之巔:百人大挑戰》還是《黑白大廚:料理階級大戰》的成功,也都計畫陸續推出國際改編版。至今仍能看到《黑白大廚》內的主廚,在台灣接下各種代言。
更具戰略意義的,是Netflix和韓國科技巨頭Naver的合作,試圖跨足漫畫平台、觸及更年輕的內容消費者。即便如此,在串流市場競爭日益激烈的背景下,Netflix最根本的挑戰仍舊不變: 如何持續製造出下一個《魷魚遊戲》 。
這項挑戰的背後,是一個估值高懸的企業現實。
市值創高,Netflix能否撐起高本益比?
Netflix目前的本益比已達63倍,是自2021年以來最高水平,超過AI龍頭輝達(NVIDIA)的50倍,也遠高於納斯達克百大指數的平均值。雖產業內容不同,無法將Netflix與輝達直接相比,但是本益比作為市場預期的溫度計,已顯示投資人對Netflix成長性的信心。
作為新冠狀病毒(COVID-19)的受惠股,在AI時代卻也沒有落隊,Netflix的市值已經達到5,505億美元(約為新台幣1.6兆元),股價雖強勁,但也讓部分投資人產生疑問: 基本面可以支撐這樣的漲幅嗎?
答案很不明朗。
Netflix過去一年靠著廣告業務、漲價與打擊共享帳號再度回春,並藉著體育節目、直播節目等現場內容吸引新訂戶。然而,根據市場預測, 2025年的營收成長預計為14%,雖高於2022年(僅約6.5%),卻低於2020、2021年高峰期(疫情)的兩位數增長。也就是說,還在成長,但增速放緩。
Netflix的訂閱費用在2025年初進行調整,基本方案從每月270元調漲到290元、標準方案從330元調漲到380元。
儘管如此,多數分析師仍對Netflix維持樂觀,認為其內容組合穩健,「護城河」尚未出現明顯破口。投資機構Oppenheimer & Co甚至在6月將Netflix評等調升,稱其未來展望「牢不可破」(ironclad)。但股價上漲的速度,已超過分析師調升預估的幅度,在沒有更多利多的消息前,短期內上漲空間也許有限。
轉播傳統頻道,會是Netflix的新動能?
其中一個非常值得關注的消息,是Netflix在今年的坎城宣布,明年夏天起將為法國訂戶引入法國TF1集團的5個電視頻道,無需額外費用,跨足了傳統頻道。如果Netflix克服法規等壓力,將策略從法國延伸到其他市場,那就是另外一個重磅的故事。
但目前為止,Netflix正處於一種「成功的焦慮」狀態。一方面,它正在收割過去策略的果實,從韓國到全球,一步步建構內容霸權;另一方面,它的估值如同懸浮在高空的風箏,市場正在等待新的上升氣流。
講別人不敢講的故事,並以前所未有的規模推出,是Netflix的宗旨。《魷魚遊戲》從第一季到第三季都做到了這一點。但對投資人來說,真正的問題也許不是這部劇能否延續熱度,而是Netflix是否還能再創一次奇蹟,而且最好不用付出太高昂的代價。
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責任編輯:李先泰