外媒：SEC擬開放交易所上架代幣化股票
知名科技媒體《The Information》在9月30日爆料，美國證券交易委員會（SEC）正研議一項計畫，擬允許企業股票以代幣化的形式在區塊鏈上發行，而且可以在合規的加密貨幣交易所上交易。
如果這項計畫成真，將為傳統金融與加密資產的整合開啟新篇章， 投資人未來或許能透過Coinbase、Robinhood等平台，像買賣比特幣一樣輕鬆交易蘋果（Apple）或網飛（Netflix）的代幣化股票。
代幣化股票是什麼？24小時交易結算成優勢
所謂的「代幣化股票」，是把上市公司的股票，以數位代幣的形式在區塊鏈上進行註冊與呈現。
然而，雖然代幣化股票與傳統股票同樣代表投資人對公司的部分所有權，並享有股價上漲或股息分配的潛在利潤，但所有權方面卻有很大的差異。
傳統交易中，券商為客戶購入股票並賦予其完整股東權利；而代幣化股票則是券商先創建代表標的股票所有權主張的代幣，而優勢在於交易效率。
支持代幣化股票的人認為，代幣化能實現近乎即時的交易結算，避免股票市場長達一至兩天的清算延遲，在市場劇烈波動時相當需要這樣的機制。 這也代表投資人將不再受傳統市場開盤時間限制，可以全天候隨時進行資產轉移。
看準代幣化將成趨勢，那斯達克交易所已於9月8日向SEC提交申請，希望能成為美國第一個提供代幣化證券交易的主要證券交易所，其公眾意見徵詢期將於10月14日截止。
《路透社》之前報導， 加密貨幣交易所Coinbase也在尋求美國證券交易委員會的批准，以提供代幣化股票。
交易所協會反對代幣化：名為股票實則無主權
雖然Coinbase、Robinhood和Kraken等加密平台正積極擁抱代幣化，並已在海外市場試水溫，但傳統金融巨頭卻抱持強烈疑慮。
代表全球各大證券交易所的世界交易所聯合會（WFE）已在8月致函SEC、歐洲證券和市場管理局（ESMA）等多個監管機構，明確警示代幣化股票的風險。
WFE在信中指出，這些產品雖以股票之名行銷，但實際上只是模仿，並未提供傳統股權所具備的核心權利與保障， 投資人名義上持有代幣，卻可能無法成為公司的合法股東，從而失去投票權、股息分配權及傳統的託管保護。
在許多情況下，投資人甚至無法將代幣贖回為真實股票，唯一的出場方式僅限於在發行平台上賣出。
WFE警告，一旦這些代幣化的產品失敗或出現問題，被模仿的上市公司本身也可能遭受嚴重的聲譽損害。
華爾街巨頭城堡證券（Citadel）也向SEC警告， 應確保代幣化股票等創新是為了提升市場效率，而非利用監管漏洞，進行自利性的監管套利。
代幣化市場潛力大，但也面臨監管與法律挑戰
雖然爭議不斷，但代幣化資產的市場正在快速成長。
RWA.xyz數據顯示， 全球真實世界資產（RWA）市場規模已超過310億美元，而代幣化股票被視為下一個潛力發展領域。 幣安研究報告更預測，即便全球只有1%的股票轉移到區塊鏈，其市場規模就可能超過1.3兆美元。
面對市場的期待與傳統金融界的阻力，SEC的態度究竟如何？被稱為「加密媽媽」的SEC委員Hester Peirce曾公開表示， 她願意跟把傳統資產代幣化的公司合作，但同時強調代幣化證券依然是證券，必須遵守現有的證券法規。
那斯達克交易所的代幣化資產申請書中也承諾，將確保代幣化股票享有與其背後實體證券同等的權利和保護。
根據《The Information》的分析，即使SEC快速推進代幣化計畫，傳統金融業者極有可能提起訴訟，要求進行更詳細的監管審查，而非僅僅給予豁免。這場金融創新與監管穩定之間的角力，才正要準備上演。
本文授權轉載自《加密城市》
