SEC監管鬆綁！傳研議開放「代幣化股票」，有望實現24小時交易|數位時代 BusinessNext

SEC監管鬆綁！傳研議開放「代幣化股票」，有望實現24小時交易

美國SEC擬開放加密交易所上架代幣化股票，那斯達克已提交申請，有望實現股票24小時交易。但世界交易所聯合會警告代幣化股票缺乏核心股東權利，有潛在風險。

##### 外媒：SEC擬開放交易所上架代幣化股票知名科技媒體[《The Information》][1]在9月30日爆料，美國證券交易委員會（SEC）正研議一項計畫，擬允許企業股票以代幣化的形式在區塊鏈上發行，而且可以在合規的加密貨幣交易所上交易。

如果這項計畫成真，將為傳統金融與加密資產的整合開啟新篇章， 投資人未來或許能透過Coinbase、Robinhood等平台，像買賣比特幣一樣輕鬆交易蘋果（Apple）或網飛（Netflix）的代幣化股票。

##### 代幣化股票是什麼？24小時交易結算成優勢所謂的「代幣化股票」，是把上市公司的股票，以數位代幣的形式在區塊鏈上進行註冊與呈現。

然而，雖然代幣化股票與傳統股票同樣代表投資人對公司的部分所有權，並享有股價上漲或股息分配的潛在利潤，但所有權方面卻有很大的差異。

傳統交易中，券商為客戶購入股票並賦予其完整股東權利；而代幣化股票則是券商先創建代表標的股票所有權主張的代幣，而優勢在於交易效率。

支持代幣化股票的人認為，代幣化能實現近乎即時的交易結算，避免股票市場長達一至兩天的清算延遲，在市場劇烈波動時相當需要這樣的機制。 這也代表投資人將不再受傳統市場開盤時間限制，可以全天候隨時進行資產轉移。

看準代幣化將成趨勢，那斯達克交易所已於9月8日向SEC提交申請，希望能成為美國第一個提供代幣化證券交易的主要證券交易所，其公眾意見徵詢期將於10月14日截止。

《路透社》之前報導， 加密貨幣交易所Coinbase也在尋求美國證券交易委員會的批准，以提供代幣化股票。

##### 交易所協會反對代幣化：名為股票實則無主權雖然Coinbase、Robinhood和Kraken等加密平台正積極擁抱代幣化，並已在海外市場試水溫，但傳統金融巨頭卻抱持強烈疑慮。

代表全球各大證券交易所的世界交易所聯合會（WFE）已在8月致函SEC、歐洲證券和市場管理局（ESMA）等多個監管機構，明確警示代幣化股票的風險。

WFE在信中指出，這些產品雖以股票之名行銷，但實際上只是模仿，並未提供傳統股權所具備的核心權利與保障， 投資人名義上持有代幣，卻可能無法成為公司的合法股東，從而失去投票權、股息分配權及傳統的託管保護。

在許多情況下，投資人甚至無法將代幣贖回為真實股票，唯一的出場方式僅限於在發行平台上賣出。

WFE警告，一旦這些代幣化的產品失敗或出現問題，被模仿的上市公司本身也可能遭受嚴重的聲譽損害。

華爾街巨頭城堡證券（Citadel）也向SEC警告， 應確保代幣化股票等創新是為了提升市場效率，而非利用監管漏洞，進行自利性的監管套利。

##### 代幣化市場潛力大，但也面臨監管與法律挑戰雖然爭議不斷，但代幣化資產的市場正在快速成長。

RWA.xyz數據顯示， 全球真實世界資產（RWA）市場規模已超過310億美元，而代幣化股票被視為下一個潛力發展領域。 幣安研究報告更預測，即便全球只有1%的股票轉移到區塊鏈，其市場規模就可能超過1.3兆美元。

面對市場的期待與傳統金融界的阻力，SEC的態度究竟如何？被稱為「加密媽媽」的SEC委員Hester Peirce曾公開表示， 她願意跟把傳統資產代幣化的公司合作，但同時強調代幣化證券依然是證券，必須遵守現有的證券法規。

那斯達克交易所的代幣化資產申請書中也承諾，將確保代幣化股票享有與其背後實體證券同等的權利和保護。

根據《The Information》的分析，即使SEC快速推進代幣化計畫，傳統金融業者極有可能提起訴訟，要求進行更詳細的監管審查，而非僅僅給予豁免。這場金融創新與監管穩定之間的角力，才正要準備上演。

本文授權轉載自《加密城市》

快速展店背後的挑戰　如何降低跨據點管理與維運負擔

對連鎖零售企業而言，展店代表商機與成長，但當門市數量快速增加，營運與管理的複雜度也隨之提升。尤其對便利商店（C-store）、餐飲連鎖與其他高密度展店型態的企業而言，總部需要面對的不只是據點數量增加，更包括不同門市的設備管理、系統維護、日常維運與人力配置等多方面挑戰。

過去多據點門市的設備與資訊管理，往往以單一門市為單位，各據點可能擁有不同的攝影機、錄影設備配置與管理模式。當總部需要掌握事件狀況、確認門市營運情形，或進行跨區域管理時，往往需要投入大量人力逐一確認資訊，不僅增加管理負擔，也提高維運成本。

此外，零售產業本身具有高度變動性。門市可能因應市場策略進行展店、搬遷、改裝，甚至調整營運規模。傳統一次性設備投資模式，容易讓企業在面對據點變化時缺乏彈性，也增加設備重新配置與後續維護的負擔。

因此，現代零售企業所需要的不只是單純記錄事件的設備，而是一套能隨企業成長彈性調整、協助總部有效掌握多據點安全資訊，並支援未來智慧應用發展的智慧化管理架構。

從既有設備開始升級　降低全面汰換設備的轉型負擔

面對智慧化轉型需求，許多企業最大的挑戰並非是否需要升級，而是如何在不中斷現有營運的情況下完成轉型。

對已經投入大量資源建置安全系統的零售企業而言，全面汰換既有架構不僅成本高，也可能影響門市日常運作。因此，能夠兼容既有設備並逐步升級的彈性架構，成為企業導入智慧安全管理的重要關鍵。

透過混合雲架構，企業可以從既有設備開始，逐步整合不同據點的安全資訊與管理需求，同時導入雲端管理能力。相較於一次性重新建置，新一代平台架構能協助企業延續既有投資價值，並依照實際需求逐步導入更集中化、智慧化的管理能力。

此外，訂閱式雲端服務模式和混合雲安防架構，也為零售企業帶來更靈活的資產管理方式。相較於頻繁的硬體汰換、傳統一次性採購或繁瑣的跨品牌安防系統的管理，企業更有彈性的因應門市拓展、搬遷、調整或營運規模調整，精準配置資源，降低一次性投入壓力，也減少因據點變動造成設備閒置的情況。

對快速成長的連鎖零售企業而言，安全管理不再是一套固定且難以調整的架構，而是一個能隨企業規模與需求持續演進的平台。無論是新增門市、跨區域管理，或因應營運策略調整，都能以更彈性的方式完成管理升級。

AI 不只是安防工具　更開始協助零售提升營運效率

隨著 AI 技術快速發展，安全管理的角色也正在改變。過去企業導入影像系統主要用於事件記錄、事後查看與追蹤；如今，智慧雲端安防平台則能進一步從大量影像資訊中辨識人、車與行為，協助企業從「看見發生什麼」進一步「理解正在發生什麼」，甚至主動協助管理者發現與處理事件。對門市數量眾多、人力有限的連鎖零售業者而言，AI 正逐步成為降低管理負擔、提升營運效率的重要工具。

從基本事件偵測到自然語言規則　讓 AI 主動理解更多異常情境。 AI 智慧辨識已能針對跌倒、奔跑、徘徊、跨線等常見事件進行自動偵測，協助門市減少人工查看影像的需求。而進一步透過 Think Alert，管理者更可以直接以自然語言設定客製化的偵測條件，將 AI 應用延伸至傳統事件規則以外。以門市尖峰時段為例，店員往往需要同時處理結帳、補貨與顧客服務，總部也難以持續掌握每個據點的即時狀況。透過 Think Alert，管理者可以直接以自然語言設定「在門店入口抽菸的人」等情境；當符合設定條件的畫面出現時，系統即可主動發出警報，協助管理者即時掌握異常狀況。對於門市數量龐大的企業而言，這代表 AI 不只是協助辨識既定事件，更能依據不同營運需求，讓管理者以更直覺的方式設定希望 AI 主動關注的情境。

從大海撈針到快速完成調查　Think Search 搭配 Case Vault(案例庫) 掌握完整事件脈絡。 當事件發生後，如何從大量、多據點的影像中找到關鍵人物與事件脈絡，往往是最耗費人力的環節。透過 Think Search，管理者可以直接用自然語言描述想尋找的對象與情境，例如，當家長反映孩童可能在門市附近走失時，店員或總部人員不需要逐一查看不同攝影機的錄影畫面，只要在 Think Search 輸入「昨日上午，牽著小女孩的男性」等自然語言描述，系統即可協助從大量影像中篩選相關畫面，快速找到相關人物可能出現的時間與位置。若需要進一步追蹤，還能將不同搜尋階段找到的重要畫面與資訊整理至 Case Vault，建立事件時間線與人物移動路徑，協助管理者更完整掌握事件脈絡。

從安全管理延伸至顧客服務與門市營運　讓既有影像創造更多價值。 AI 的應用也不只限於安全事件。例如在咖啡店、餐飲等場景，若顧客將手機、包包等物品遺留在座位或櫃台附近，遺留物與遺失物偵測可以協助門市人員更快發現異常，主動確認並協助顧客處理失物問題；人流分析則能協助企業掌握不同時段的門市活動趨勢，作為空間配置與人力安排的參考；車牌辨識可應用於停車區域或門市周邊管理，而工安防護裝備辨識則能協助後場、倉儲等區域進行安全規範管理。透過這些應用，企業能在既有設備基礎上，進一步將影像資料延伸至安全、服務與營運等不同場景。

對連鎖零售業而言，AI 的價值已不只是「看得更清楚」，而是讓企業更快發現問題、更快找到資訊，並進一步理解事件脈絡與營運狀況。從基本事件偵測、自然語言設定規則，到 AI 搜尋與事件調查，再延伸至顧客服務與營運分析，雲端安防平台正讓影像從被動的紀錄工具，逐步成為支援多據點安全管理與營運決策的重要資訊來源。