重點一：支付新創 Stripe 傳出對 PayPal 提出初步收購意向，目標涵蓋全部或部分業務；雙方均拒絕對報導置評，交易仍處於非常早期階段。
重點二：PayPal 股價今年已累跌逾 19%，本月才以「盈利展望疲弱」為由將前任執行長掃地出門，並宣佈引進 HP 執行長恩里克．洛雷斯（Enrique Lores）接任。
重點三：Stripe 最新員工持股計畫顯示公司估值達 1,590 億美元（約新台幣 5 兆元），約為 PayPal 目前市值 410 億美元的近 4 倍，若成交將創下金融科技史上最大收購案。
支付處理業者 Stripe 正在評估是否收購 PayPal Holdings 的全部或部分業務，消息人士 2 月 24 日透露；這筆交易若成真，將是金融科技史上規模最大的合併案。PayPal 股價盤中一度飆漲逾 8%，但雙方皆拒絕置評，外界研判磋商仍屬初期探索階段。
私募科技股之王盯上老牌支付龍頭
根據彭博社 (Bloomberg) 引述知情人士的報導，Stripe 已就潛在收購案表達初步意願，目標涵蓋 PayPal 全公司或其特定資產。消息曝光前一天，市場已有傳言指稱 PayPal 吸引到業內重量級買家的非正式接觸，外界一度猜測主角正是 Stripe。
Stripe 在同日也公告一項員工持股轉讓計畫，最新估值落在 1,590 億美元（約合新台幣 5 兆元），投資方包括創投巨頭 Andreessen Horowitz 與 Thrive Capital。對比 PayPal 目前市值約 410 億美元，Stripe 相當於以 4 倍規模逼近這位前輩。若真正出手，業界預估將需提供約三至五成溢價，換算後收購總額可能突破 600 億美元（約合新台幣 1.9 兆元）。
Stripe 在 2024 年以 11 億美元（約合新台幣 346 億元）收購穩定幣基礎設施公司 Bridge，並正與創投公司 Paradigm 共同研發以支付為核心的區塊鏈 Tempo。PayPal 方面亦在 2023 年推出美元支撐的穩定幣 PYUSD，流通市值目前約 40 億美元，兩家公司在加密支付賽道上的佈局高度重疊。
PayPal 高層動盪加劇賣壓
PayPal 今年以來股價已累計下挫逾 19%，2025 年全年更蒸發近三成市值。今年 2 月初，該公司因發布遠低於華爾街預期的獲利展望而股價急瀉，隨後宣告辭退現任執行長 Alex Chriss，並引進惠普 (HP) 現任執行長恩里克．洛雷斯 (Enrique Lores) 預計於 3 月初接掌帥印。
與此同時，一件針對 PayPal 前管理層發出的證券詐欺集體訴訟正在進行中，首席原告申請截止日為 4 月 20 日。
Stripe 聯合創辦人暨執行長派翠克．柯利森 (Patrick Collison) 日前在 CNBC 訪問中表示，公司現階段並未將 IPO 列為優先選項，而是專注於產品與業務成長。1 月剛完成的 Metronome 帳單軟體收購案，亦顯示 Stripe 持續以有機擴張為主軸。
監管是最大變數
即便 Stripe 最終決定出手，這筆合併案將正面撞上美國與歐盟的嚴格反壟斷審查。兩家公司同為線上支付處理的核心業者，合併後在全球電商基礎設施的市占集中度將引發主管機關高度警戒。分析人士指出，監管摩擦的時間成本可能拉長至數年，不確定性本身即是最大的交易風險。
目前市場等待的關鍵訊號，是雙方是否升溫進入正式盡職調查階段，以及新任執行長洛雷斯到任後對外部收購提案的實際立場。
本文初稿為 AI 編撰，整理．編輯/ 李先泰
