在半導體與 AI 基礎設施的聚光燈下，有一類零件幾乎從不被提及。它沒有輝達 GPU（圖形處理器）的話題性，也沒有台積電晶片的戰略高度，卻是所有電子產品不可或缺的基礎： 被動元件 。每一千顆的報價往往不超過幾塊美金，卻因 AI 伺服器需求爆發而站上新的歷史舞台。
台灣被動元件龍頭國巨董事長陳泰銘，正是這波浪潮的最大受益者之一。根據《富比世》（Forbes）即時富豪榜，陳泰銘於 2026 年 5 月 20 日以 156 億美元（約新台幣 4,936 億元）身價、全球排名第 186 位，首度超越鴻海創辦人郭台銘的 150 億美元，登上台灣首富。
推升他登頂的，是長達數十年的連續併購、從標準品轉向客製化的戰略轉型，以及 AI 時代對高可靠度零件的強烈需求。
國巨股價熱度持續延燒。歷經 5 月 26 日至 6 月 8 日的分盤交易處置後，國巨於 6 月 9 日出關首日強攻漲停。背後除了 AI 伺服器帶動高階被動元件交期拉長、缺貨，日廠 Panasonic 高階固態電容 7 月起再度調漲，外資摩根大通、摩根士丹利也接連將合理股價調升至千元以上，被動元件族群輪動走強。
以下 Q 為《數位時代》總編輯王志仁提問，A 為科技產業專家吳金榮回答。他將深入解析國巨的崛起邏輯，以及這顆幾分美金的小零件，如何在 AI 時代扮演舉足輕重的角色。
Q1：被動元件是什麼？國巨如何透過被動元件建立全球地位？
A： 被動元件是電子產品中的基本零組件，包括手機、電腦、電視到汽車，單價低但不可或缺，如電阻、電容等，且不需電源即可運作。
被動元件主要分三大類：電阻、電感、電容。因為可以大量生產、結構不複雜，成本極低。一般以一千顆為單位報價，幾塊美金，換算下來每顆只要幾分美金。相較之下，輝達的 GPU 每顆動輒兩、三萬美金（約新台幣 62-94 萬元）。然而，一旦被動元件缺貨，整台機器一樣無法運作。
國巨的強項就在這看似微薄的市場裡建立壁壘。目前，國巨是全球晶片電阻（R-Chip）與鉭質電容的第一大製造商，積層陶瓷電容（MLCC）則居全球第三。陳泰銘很早就看清楚，光靠標準化量產競爭只有價格戰，必須往高品質、高可靠度的方向走。
國巨小檔案
- 公司名稱（股號）： 國巨股份有限公司（2327）
- 董事長： 陳泰銘
- 成立年： 1977 年
- 總部： 台灣台北
- 定位： 全球被動元件領導廠商
- 核心產品／服務： 晶片電阻（全球第一大）、鉭質電容（全球第一大）、積層陶瓷電容 MLCC（全球第三大）、磁性元件（全球前三大）
Q2：國巨如何透過併購策略與客製化佈局，從標準化商品市場突圍？
A： 陳泰銘很清楚，被動元件的標準化市場雖然量大，但大家都能做，利潤不會好。他的解法是：一 邊透過持續併購擴大規模與市佔，一邊把產品線推向客製化的高附加價值領域 。
在重要的國際併購上，早年曾買下飛利浦全球被動元件部門；2018 年以新台幣 220 億元完成收購美國普思電子（Pulse Electronics），補強 5G 等工規產品；2019 年再宣布以 16.4 億美元（約新台幣 500 億元）收購美國百年被動元件廠基美（KEMET），2020 年完成交割。基美在鉭質電容全球市佔率第一，且產品售價比國巨平均高出 20 倍，成功帶領國巨打入高端車用與工控市場。
近年又陸續佈局主動元件領域：入股力智（電源管理 IC 廠）、與鴻海合資投入富鼎（老牌 MOSFET 廠）；2025 年 9 月成功收購 IC 設計廠茂達電子 21.43% 股權。目前，國巨約 75% 的營收來自 AI、車用、工規、醫療及航太國防等高門檻應用市場。
Q3：AI 時代為什麼特別需要高品質的被動元件？國巨如何受益？
A： AI 伺服器 24 小時不間斷運行，對電壓、電流的要求遠比手機或個人電腦嚴苛。被動元件一旦裝上電路板就很難更換，壞了維修費用可能是元件本身成本的幾千倍以上。這使得可靠度成為選料的第一考量，而不是價格。被動元件不像 IC 變化那麼劇烈，因此，國巨這幾年的重心是提升產品品質、推動工廠自動化，而不是一味削價競爭。
被動元件本身很便宜，漲三倍對整台 AI 伺服器的成本影響極小。現在輝達 Blackwell 架構的 AI 伺服器單台售價約 300 多萬美元（約新台幣 9,417 萬元），下一代 Vera Rubin 平台預計超過 700 多萬美元（約新台幣 2.19 億元），客戶絕對願意付稍貴一點的零件費用換取可靠度保證。
2025 年 8 月，國巨完成「1 拆 4」股票分割。2025 年全年，合併營收達新台幣 1,329 億元（年增 9.3%）。自 2026 年以來股價飆漲逾 125%，第一季營收達新台幣 381.7 億元（年增 22.7%），成長動能明確。
同時，市值突破兆元大關，帶動陳泰銘個人持股市值急速膨脹。繼 5 月 20 日登頂台灣首富後，股價續強，5 月 27 日股東會當天，他的身價已升抵約 198 億美元（約新台幣 6,217 億元，《富比世》即時富豪榜），仍居台灣首富之位。面對首富話題，陳泰銘僅淡然回應「訊息聽聽就好，排名上上下下」，強調團隊專注長期營運。
國巨股價熱度也持續延燒。歷經 5 月 26 日至 6 月 8 日的分盤交易處置後，國巨於 6 月 9 日出關首日強攻漲停。背後除了 AI 伺服器帶動高階被動元件交期拉長、缺貨，日廠 Panasonic 高階固態電容 7 月起再度調漲，外資摩根大通、摩根士丹利也接連將合理股價調升至千元以上，被動元件族群輪動走強。
Q4：陳泰銘的生活品味與經營風格，為何與傳統台灣製造業老闆截然不同？
A： 陳泰銘以大量收藏藝術品、鑑賞頂級紅酒聞名，品味與多數台灣製造業老闆很不一樣。一個可能的原因是，他很早就深耕美國市場、在當地設有分公司，長期接觸國際客戶與產品趨勢，對市場情報的掌握相當完整，也養出不同的格局與眼界。
這種對品質的講究，其實和他的經營邏輯一致：能看出名畫裡被低估的價值，也能在科技產業鏈中認出被忽視的關鍵節點。不論是千萬元的名畫，還是一顆幾毛錢的零件，他做的都是同一件事——在紛雜的市場裡，挑出最核心的價值。把美學品味和商業判斷結合在一起，正是國巨有別於傳統製造業的地方。
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（本文初稿為 AI 編撰）
